中泰證券：維持錦欣生殖(01951)“買入”評級 上半年業(yè)績符合預(yù)期

智通財經(jīng)APP獲悉，中泰證券發(fā)布研究報告稱，維持錦欣生殖(01951)“買入”評級，預(yù)計2022-24年實現(xiàn)營收25.57/31.14 /37.4億元(同比增39.1%/21.8%/20.1%);歸母凈利潤為4.55/5.84 /7.47億元。作為市場份額領(lǐng)先的輔助生殖行業(yè)龍頭，競爭優(yōu)勢顯著，內(nèi)生增長穩(wěn)健，外延拓展性強(qiáng)，有望成長為民營輔助生殖第一品牌。

報告中稱，公司業(yè)績符合預(yù)期，疫情擾動下國內(nèi)醫(yī)院業(yè)務(wù)短期承壓。2022上半年實現(xiàn)營收11.38億元(同比增長32.5%);若剔除錦欣婦兒醫(yī)院并表因素，該行預(yù)計上半年存量醫(yī)院收入增速約為5%。2022H1公司實現(xiàn)IVF治療周期數(shù)12930個，同比下降1.8%，主要是由于疫情反復(fù)、導(dǎo)致初診客流受到較大影響。2022H1毛利率為40.8%，較2021H1同比下降1.5pp，主要是武漢錦欣醫(yī)院因ARS業(yè)務(wù)中斷而產(chǎn)生的一次性虧損，以及錦欣婦兒醫(yī)院并表所致。