中金：維持耐世特(01316)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價(jià)升至8港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持耐世特(01316)“跑贏行業(yè)”評級，由于減值計(jì)提、毛利率不及預(yù)期，下調(diào)2022年凈利潤預(yù)測51%至7165萬美元，但2H22收入增長預(yù)期樂觀，目標(biāo)價(jià)上調(diào)17.6%至8港元，較當(dāng)前股價(jià)有25.4%的上行空間，2023年盈利有望回升。公司發(fā)布1H22業(yè)績：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.91億美元，凈虧損1114萬美元，主要受遞延所得稅資產(chǎn)計(jì)提減值影響，剔除該影響后凈利潤為3800萬美元，符合業(yè)績預(yù)告。

展望2H22，該行對公司持樂觀態(tài)度，期待利潤率逐步回升迎來業(yè)績拐點(diǎn)。據(jù)IHSMarkit，若半導(dǎo)體供應(yīng)改善及消費(fèi)者需求維持強(qiáng)勁，下半年全球汽車產(chǎn)量有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長9%，其中北美及EMEASA地區(qū)產(chǎn)量在低基數(shù)基礎(chǔ)上有望獲得20%的同比增長，中金認(rèn)為2H收入增長值得期待。此外，耐世特預(yù)計(jì)全球通脹緩解、原材料價(jià)格穩(wěn)定或下降及客戶補(bǔ)償談判利好毛利率逐步回升。長期來看，為實(shí)現(xiàn)高級別自動(dòng)駕駛，高可用性EPS及線控轉(zhuǎn)向搭載率有望加速提升，其產(chǎn)品儲備豐富、軟件能力突出，與頭部廠商已有定點(diǎn)具備領(lǐng)先優(yōu)勢。