直擊業(yè)績會 | 中國聯(lián)通(600050.SH)：積極布局6G重點(diǎn)技術(shù)方向 預(yù)計(jì)2022年公司算力網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃投資同比提升65%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，8月8日，中國聯(lián)通(600050.SH)在2022年半年度業(yè)績說明會中指出，公司積極布局內(nèi)生智能、通感融合、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)化、算網(wǎng)一體、網(wǎng)絡(luò)與信息安全等6G重點(diǎn)技術(shù)方向，做好6G技術(shù)儲備。據(jù)介紹，公司與鐵塔的現(xiàn)行協(xié)議將于2022年底到期，目前各方正在進(jìn)行前期溝通，尚未正式商談。目前，中國聯(lián)通已提交8個(gè)本地網(wǎng)的700M異網(wǎng)漫游需求，正在工信部的統(tǒng)籌下積極推進(jìn)現(xiàn)網(wǎng)試點(diǎn)工作。針對未來投資重點(diǎn)方向，2022年全年公司算力網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃投資145億元，同比提升65%，云投資預(yù)計(jì)提升88%。此外，股價(jià)方面，董事長劉烈宏認(rèn)為，總體看中國聯(lián)通的發(fā)展前景良好，公司股價(jià)不可能長期被低估。

人民幣匯率的變動(dòng)對公司財(cái)務(wù)無重大影響

就近期人民幣匯率的變化對公司財(cái)務(wù)影響，首席財(cái)務(wù)官兼董事會秘書兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人李玉焯表示，公司的經(jīng)營活動(dòng)主要集中在中國境內(nèi)，交易主要以人民幣結(jié)算，而且絕大部分資產(chǎn)和負(fù)債均以人民幣計(jì)值，因此人民幣匯率的變動(dòng)對公司財(cái)務(wù)沒有重大影響。公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健，在過去幾年創(chuàng)造了可觀的自由現(xiàn)金流，助力公司的負(fù)債水平持續(xù)下降，有力降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，上半年中國聯(lián)通的財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降，反映公司的財(cái)務(wù)實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力不斷增強(qiáng)。公司的借款主要以人民幣計(jì)價(jià)，國外的利率上升對公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用沒有直接影響。

高級副總裁何飚介紹到，與鐵塔的現(xiàn)行協(xié)議將于2022年底到期，目前各方正在進(jìn)行前期溝通，尚未正式商談。關(guān)于租金下調(diào)預(yù)期，公司希望通過優(yōu)化協(xié)議，持續(xù)提升通信行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的共建共享水平，提高通信網(wǎng)絡(luò)覆蓋能力，降低通信行業(yè)運(yùn)營成本。

已提交8個(gè)本地網(wǎng)的700M異網(wǎng)漫游需求

業(yè)績會中提到，在共建共享方面，中國聯(lián)通繼續(xù)與中國電信緊密合作，建成全球規(guī)模最大的5G共建共享網(wǎng)絡(luò)。雙方累計(jì)開通5G基站約87萬站、5G室分基站約20萬站;同時(shí)與中國電信在4G領(lǐng)域加快推進(jìn)4G一張網(wǎng)，4G共享規(guī)模進(jìn)一步突破，累計(jì)共享4G基站達(dá)到87萬站。通過5G/4G網(wǎng)絡(luò)共建共享，累計(jì)為雙方節(jié)省CAPEX 2,400億元，每年節(jié)省OPEX 255億元。下一步，中國聯(lián)通將持續(xù)深化5G共建共享，4G方面按照減量、提質(zhì)、增效的原則，加快推進(jìn)與中國電信4G中頻及室分一張網(wǎng)。

四家運(yùn)營商關(guān)于在偏遠(yuǎn)地區(qū)進(jìn)行700兆5G頻段共享的討論進(jìn)展方面，中國聯(lián)通談及，700MHz具有低成本廣覆蓋的優(yōu)勢，在縣以下農(nóng)村地區(qū)、公路鐵路、邊境島嶼等區(qū)域共建共享一張700MHz 5G低頻網(wǎng)絡(luò)，能最大發(fā)揮700MHz黃金頻率優(yōu)勢。一是工信部高度重視5G異網(wǎng)漫游工作，積極統(tǒng)籌，協(xié)調(diào)各方發(fā)布了多項(xiàng)指導(dǎo)意見。二是工信部統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，開展技術(shù)攻關(guān)，完成新疆現(xiàn)網(wǎng)試點(diǎn)測試驗(yàn)證工作。三是在新疆試點(diǎn)測試的基礎(chǔ)上，工信部啟動(dòng)5G核心網(wǎng)漫游現(xiàn)網(wǎng)試點(diǎn)工作，在8個(gè)省的8個(gè)本地網(wǎng)(新疆昌吉、青海海西、內(nèi)蒙古赤峰、黑龍江佳木斯、云南玉溪、安徽安慶、四川德陽、貴州畢節(jié))開展5G核心網(wǎng)漫游現(xiàn)網(wǎng)商用試點(diǎn)，計(jì)劃10月份完成試點(diǎn)及總結(jié)工作。目前中國聯(lián)通已提交8個(gè)本地網(wǎng)的700M異網(wǎng)漫游需求，正在工信部的統(tǒng)籌下積極推進(jìn)現(xiàn)網(wǎng)試點(diǎn)工作。

積極布局6G重點(diǎn)技術(shù)方向

高級副總裁何飚指出，6G是移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)的重要演進(jìn)方向，目前正處于需求展望、技術(shù)研究和論證早期階段。全球重點(diǎn)地區(qū)和國家均已啟動(dòng)6G研究工作。國際電信聯(lián)盟ITU預(yù)計(jì)2023年完成《未來技術(shù)愿景建議書》。3GPP預(yù)計(jì)將在2025年左右啟動(dòng)6G標(biāo)準(zhǔn)制定，2030年完成標(biāo)準(zhǔn)制定與評估，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化和應(yīng)用階段。

何飚提到，國內(nèi)工信部已發(fā)布《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，明確了6G基礎(chǔ)理論及關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)的相關(guān)部署。在工信部指導(dǎo)下，IMT-2030推進(jìn)組自2020年起全面推進(jìn)6G研究工作，已發(fā)布《6G典型場景和關(guān)鍵能力》白皮書。中國聯(lián)通高度重視6G研究工作，積極參與IMT-2030推進(jìn)組并在專家組、需求組以及各技術(shù)組均有任職。中國聯(lián)通也積極布局內(nèi)生智能、通感融合、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)化、算網(wǎng)一體、網(wǎng)絡(luò)與信息安全等6G重點(diǎn)技術(shù)方向，做好6G技術(shù)儲備。同時(shí)保持密切的產(chǎn)學(xué)研交流，提供開放協(xié)作的創(chuàng)新平臺，牽引技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)業(yè)、生態(tài)發(fā)展，為全球6G發(fā)展聯(lián)通力量。

算力網(wǎng)絡(luò)2022年計(jì)劃投資145億元 同比增65%

針對未來投資重點(diǎn)方向，總裁陳忠岳答到，公司2022年適度提升資本開支，保持資本開支增長與收入增長相匹配，其中5G整體投資與去年基本相當(dāng)。全年以建設(shè)新型數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施行動(dòng)計(jì)劃為牽引，加快打造“四張精品網(wǎng)”，適度超前打造創(chuàng)新產(chǎn)品核心競爭力，網(wǎng)業(yè)協(xié)同，精準(zhǔn)投資，夯實(shí)公司高質(zhì)量發(fā)展的基石。

1)傳送網(wǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域適當(dāng)增加投資滿足數(shù)據(jù)中心能力布局，適度增加?xùn)|數(shù)西算網(wǎng)絡(luò)投資;云計(jì)算投資方面落實(shí)國家戰(zhàn)略，打造特征鮮明的聯(lián)通云，持續(xù)加大戰(zhàn)略投入，在重點(diǎn)地區(qū)精準(zhǔn)布局。寬帶及數(shù)據(jù)方面加快寬帶千兆網(wǎng)絡(luò)部署和政企精品網(wǎng)建設(shè)。2022年全年公司算力網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃投資145億元，同比提升65%，云投資預(yù)計(jì)提升88%。

2)同時(shí)公司堅(jiān)持共建共享，提高CAPEX的投資效能，持續(xù)提升資源利用率。

未來公司將以戰(zhàn)略規(guī)劃為引領(lǐng)，加快構(gòu)建新型數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施，為公司的高質(zhì)量長遠(yuǎn)發(fā)展做強(qiáng)聯(lián)接基礎(chǔ)，做優(yōu)用戶體驗(yàn)，提供可信賴的算網(wǎng)一體化運(yùn)營服務(wù)。

公司股價(jià)不可能長期被低估

股價(jià)方面，董事長劉烈宏認(rèn)為，總體看中國聯(lián)通的發(fā)展前景良好，公司股價(jià)不可能長期被低估。

一是從公司價(jià)值的基本面看。近年來，公司收入穩(wěn)健增長，創(chuàng)新業(yè)務(wù)加速推進(jìn)，盈利水平快速提升，財(cái)務(wù)實(shí)力不斷夯實(shí)，2022年上半年公司收入增速創(chuàng)近年同期新高，凈利潤增長達(dá)到雙位數(shù)，每股中期派息大幅增加30%以上，公司發(fā)展質(zhì)量和效益明顯提升。

二是注重培養(yǎng)核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。公司全面升級戰(zhàn)略是推動(dòng)中國聯(lián)通加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵舉措，公司正在全力提升網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量、產(chǎn)品能力、服務(wù)水平、數(shù)字化能力，這將進(jìn)一步提升公司面向數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

公司經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步增長為新一輪改革發(fā)展提供了更好的條件。公司將緊抓經(jīng)濟(jì)社會數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型機(jī)遇，加快新型數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、提升面向數(shù)字經(jīng)濟(jì)的供給、加強(qiáng)能力體系建設(shè)，為業(yè)務(wù)長遠(yuǎn)穩(wěn)健增長積蓄動(dòng)能。劉烈宏表示，希望投資者看到“擁抱數(shù)字經(jīng)濟(jì)后的中國聯(lián)通”的新定位、新機(jī)遇和新價(jià)值。未來，公司會合理平衡長遠(yuǎn)自身發(fā)展和回報(bào)股東的關(guān)系，根據(jù)市場情況及資金安排，積極研判相關(guān)股東回報(bào)措施。

上半年物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)凈增超過4000萬

據(jù)介紹，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)是中國聯(lián)通的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，上半年公司加速推進(jìn)人機(jī)物泛在互聯(lián)，堅(jiān)持5G引領(lǐng)的策略，自主定制增強(qiáng)雁飛芯模部件能力、推動(dòng)融入場景、實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)規(guī)模和收入的突破。上半年，聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)凈增超過4000萬、達(dá)到了3.36億個(gè)，在全國范圍內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)“物超人”(物聯(lián)網(wǎng)終端用戶數(shù)超過了移動(dòng)手機(jī)用戶數(shù))。物聯(lián)網(wǎng)收入完成43億元、同比增幅44%，高于行業(yè)平均15pp以上，市場份額較上年底提升2.5pp、達(dá)到了36.8%。

目前，聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品主要包括連接類產(chǎn)品，及芯模部件和平臺服務(wù)等非連接類產(chǎn)品。

高級副總裁梁寶俊稱，連接類產(chǎn)品是聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)，也是收入貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品(18.5億，占比43%)。圍繞5G引領(lǐng)，聯(lián)通持續(xù)聚焦重點(diǎn)場景、打造包括5G專網(wǎng)在內(nèi)的場景化服務(wù)能力，5G物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)達(dá)到了588萬個(gè)，規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先;4G圍繞車聯(lián)網(wǎng)、商業(yè)辦公、消費(fèi)電子等中大流量場景深入拓展，車聯(lián)網(wǎng)(前裝)持續(xù)保持70%的行業(yè)份額;圍繞金融支付、共享經(jīng)濟(jì)等中小流量場景，4G Cat.1上半年凈增超過2000萬個(gè)，成為規(guī)模增長的最大動(dòng)力。連接類產(chǎn)品目前主要按流量為主的靈活定價(jià)模式，同時(shí)也具備融合帶寬、時(shí)長、區(qū)域等因素的多量綱定價(jià)計(jì)費(fèi)模式。

另外，芯模部件產(chǎn)品是聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)非連接業(yè)務(wù)的重要?jiǎng)?chuàng)新方向。自主定制的雁飛Cat.1模組累計(jì)銷量超過240萬套;圍繞疫情防控打造了融合雁飛門磁、5G CPE、攝像機(jī)、數(shù)字哨兵等產(chǎn)品的科技物聯(lián)防疫產(chǎn)品，累計(jì)銷量超過百萬套?；诟裎锲脚_打造的物聯(lián)感知云產(chǎn)品，作為聯(lián)通云七大場景云之一，在智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、可信供應(yīng)鏈等重點(diǎn)領(lǐng)域成功打造數(shù)十個(gè)標(biāo)桿項(xiàng)目。圍繞客戶需求，非連接類產(chǎn)品整合芯模部件和平臺服務(wù)等，為客戶提供包含“端網(wǎng)云用”的全生命周期整體服務(wù)。

值得注意的是，中國聯(lián)通目前在物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有自身獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。一是高速泛在的專用網(wǎng)絡(luò)。聯(lián)通建立了人物分離、高效安全的4/5G物聯(lián)網(wǎng)專用核心網(wǎng)元。4G網(wǎng)絡(luò)覆蓋良好，全網(wǎng)支持Cat.1和PSM節(jié)電功能。與中國電信合作建設(shè)了全球最大的5G共建共享網(wǎng)絡(luò)。二是領(lǐng)先的平臺能力。自主研發(fā)的智連平臺圍繞5G高階特性、靈活計(jì)費(fèi)、場景化運(yùn)營、安全風(fēng)險(xiǎn)模型等持續(xù)迭代創(chuàng)新，目前承載連接數(shù)超過2億個(gè)，承載占比超過了60%。自主研發(fā)的格物設(shè)備平臺，圍繞物網(wǎng)協(xié)同、場景聯(lián)動(dòng)、云邊協(xié)同、行業(yè)應(yīng)用使能等打造差異化優(yōu)勢。同時(shí)基于格物平臺持續(xù)推進(jìn)“網(wǎng)絡(luò)軟件化、軟件硬件化、硬件智能化”，通過SDK等方式將核心平臺能力嵌入到定制芯模、智能部件中，持續(xù)強(qiáng)化“端網(wǎng)云”的融通。三是集約一體化的運(yùn)營優(yōu)勢?；诮y(tǒng)一的連接和設(shè)備管理平臺，面向全國提供產(chǎn)品定制、生產(chǎn)交付、資源調(diào)配等集約化的服務(wù)，有效地降低了運(yùn)營成本、提升了運(yùn)營效率，為物聯(lián)網(wǎng)大量的全國性客戶提供了一點(diǎn)接入、全國部署的便利優(yōu)勢。