興業(yè)證券：告別熊市思維 A股不再“牛短熊長(zhǎng)”!

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，興業(yè)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，過(guò)去“牛短熊長(zhǎng)”的A股已逐漸被機(jī)構(gòu)化的力量改變。以美股為例，早年美股牛市之后，大多也會(huì)經(jīng)歷一個(gè)持續(xù)時(shí)間不短、且深度調(diào)整的熊市。但隨著機(jī)構(gòu)化持續(xù)推進(jìn)，美股越來(lái)越呈現(xiàn)“牛長(zhǎng)熊短”的特征。而對(duì)于A股，隨著2015年以來(lái)以公募基金、外資、保險(xiǎn)以及私募等為代表的機(jī)構(gòu)增量資金持續(xù)流入，市場(chǎng)已開(kāi)始走上機(jī)構(gòu)化道路。

風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)收緊超預(yù)期，或帶動(dòng)美債利率大幅上行，進(jìn)而對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成沖擊;海外市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，情緒傳導(dǎo)下也將對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成擾動(dòng);疫情擾動(dòng)，若國(guó)內(nèi)疫情出現(xiàn)反復(fù)，或拖累經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程和企業(yè)盈利;國(guó)內(nèi)政策寬松不及預(yù)期，乃至出現(xiàn)類(lèi)似2020年的邊際收緊，或加劇市場(chǎng)波動(dòng)。