興業(yè)證券：“新半軍”強(qiáng)者恒強(qiáng)

智通財經(jīng)APP獲悉，興業(yè)證券發(fā)布研究報告稱，興證策略首創(chuàng)“新半軍”，指的是新能源、半導(dǎo)體、軍工，即代表著中國的能源科技、信息科技與國防科技這三個最具硬科技屬性的板塊。盡管該行4月以來明確看多以來，板塊漲幅已經(jīng)顯著，短期也可能出現(xiàn)震蕩波動。但中期擇時指標(biāo)的支撐下，該行認(rèn)為，下半年市場主線將進(jìn)一步聚焦以“新半軍”為代表的科技科創(chuàng)。

根據(jù)“新半軍”擇時框架，下半年“新半軍”或?qū)⑹鞘袌觥皝y中取勝”的“撒手锏”。

一是景氣與盈利維度，宏觀經(jīng)濟(jì)重心有望逐步向高質(zhì)量發(fā)展傾斜，打開科技中長期成長空間;“新半軍”景氣度維持高位、橫向比較具備顯著優(yōu)勢，且分析師預(yù)期指標(biāo)指向“新半軍”走出底部區(qū)域的趨勢相對確定，共同成為“新半軍”行情的重要支撐。二是宏觀流動性維度，美債上行空間有限，對“新半軍”壓制較上半年緩解，尤其是國內(nèi)宏觀流動性將繼續(xù)維持寬松，對“新半軍”提供支撐。三是資金維度，存量博弈的格局有望逐漸被打破，“新半軍”仍是機(jī)構(gòu)較為認(rèn)可的方向，科技成長有望迎來增量資金支持。四是估值維度，當(dāng)前估值、預(yù)測估值均處于合理偏低的位置。

配置建議：下半年市場主線將進(jìn)一步聚焦以“新半軍”為代表的科技科創(chuàng)，沿著 “確定性” + “高彈性” 兩條主線布局高景氣成長賽道。一是“確定性強(qiáng)+景氣度高”主線，布局光伏(組件、逆變器、硅料硅片)、風(fēng)電(上游材料、整機(jī))、軍工(結(jié)構(gòu)件、新材料)、特高壓(輸變電設(shè)備、上游材料)、半導(dǎo)體(設(shè)備、材料)、5G(光模塊、光纖光纜);二是“彈性更大+景氣度高”主線，布局新能源車(鋰電池、整車、零部件)、智能駕駛(智能座艙、決策執(zhí)行)。