招銀國(guó)際:首予匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)(09878)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)66港元

招銀國(guó)際預(yù)計(jì)匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)(09878)2021-24財(cái)年利潤(rùn)端的年復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)57%。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,招銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱,首予匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)(09878)“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)66港元,對(duì)應(yīng)2023年0.27倍P/S。作為低線零售市場(chǎng)O2O的領(lǐng)導(dǎo)者,憑借深刻的市場(chǎng)洞察力、高度本地化的團(tuán)隊(duì)、對(duì)店鋪友好的生態(tài)系統(tǒng)和強(qiáng)大的供應(yīng)鏈系統(tǒng),有望在日益增長(zhǎng)的行業(yè)風(fēng)口迅速成長(zhǎng)。

該行預(yù)計(jì),公司在2021-24財(cái)年的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到34%,主要得益于門店擴(kuò)張和SaaS業(yè)務(wù)開(kāi)展。再加上GPM改善(收入結(jié)構(gòu)變化)和運(yùn)營(yíng)支出控制,利潤(rùn)端的年復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)57%。另基于“鄉(xiāng)村振興“政策以及在低線城市的業(yè)務(wù)開(kāi)展,認(rèn)為具有韌性,公司目前仍處于高速增長(zhǎng)階段,品類拓展和SaaS業(yè)務(wù)的開(kāi)展將釋放其TAM和估值。

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