招銀國(guó)際：首予匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)(09878)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)66港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，首予匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)(09878)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)66港元，對(duì)應(yīng)2023年0.27倍P/S。作為低線零售市場(chǎng)O2O的領(lǐng)導(dǎo)者，憑借深刻的市場(chǎng)洞察力、高度本地化的團(tuán)隊(duì)、對(duì)店鋪友好的生態(tài)系統(tǒng)和強(qiáng)大的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，有望在日益增長(zhǎng)的行業(yè)風(fēng)口迅速成長(zhǎng)。

該行預(yù)計(jì)，公司在2021-24財(cái)年的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到34%，主要得益于門店擴(kuò)張和SaaS業(yè)務(wù)開(kāi)展。再加上GPM改善(收入結(jié)構(gòu)變化)和運(yùn)營(yíng)支出控制，利潤(rùn)端的年復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)57%。另基于“鄉(xiāng)村振興“政策以及在低線城市的業(yè)務(wù)開(kāi)展，認(rèn)為具有韌性，公司目前仍處于高速增長(zhǎng)階段，品類拓展和SaaS業(yè)務(wù)的開(kāi)展將釋放其TAM和估值。