國(guó)金證券：5月新能源車產(chǎn)銷兩旺 6月新車密集發(fā)布關(guān)注激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)金證券發(fā)布研報(bào)稱，5月新能源車產(chǎn)銷明顯回暖，智能化持續(xù)提速，關(guān)注H2搭載激光雷達(dá)新車銷量。看好汽車電動(dòng)化、智能化，推薦車載連接器、車載光學(xué)、車載顯示行業(yè)，推薦瑞可達(dá)(688800.SH)、電連技術(shù)(300679.SZ)、京東方精電(00710)、舜宇光學(xué)科技(02382)、永新光學(xué)(603297.SH)。

事件：6月10日，中汽協(xié)發(fā)布5月汽車工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布5月乘用車市場(chǎng)數(shù)據(jù)。

評(píng)論：

5月新能源車產(chǎn)銷明顯回暖。1)2022年5月，我國(guó)新能源車產(chǎn)量達(dá)46.6萬(wàn)輛，同增114%、環(huán)增49%，滲透率達(dá)24%，銷量達(dá)44.7萬(wàn)輛，同增106%、環(huán)增50%，滲透率達(dá)21%。1~5月我國(guó)新能源車產(chǎn)銷量分別達(dá)207.1萬(wàn)輛和200.3萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1.1倍。各家整車廠訂單充足，新能源車供不應(yīng)求加劇導(dǎo)致未交付訂單拖期嚴(yán)重，5月產(chǎn)銷量取決于生產(chǎn)端。2)疫情及漲價(jià)潮過后，5月銷售訂單環(huán)比修復(fù);6月第1周客流及訂單繼續(xù)提升。疊加各地地方政府新能源車補(bǔ)貼政策，預(yù)計(jì)3-5月的消費(fèi)需求將得到釋放。預(yù)計(jì)Q2新能源車批發(fā)銷售117萬(wàn)，同增90%，環(huán)減1%。

5月比亞迪新能源車市占率超30%、一馬當(dāng)先，奇瑞、吉利、零跑、哪吒、賽力斯增速亮眼。1)月初多家車企發(fā)布5月新能源車銷量數(shù)據(jù)，比亞迪連續(xù)第三個(gè)月實(shí)現(xiàn)10萬(wàn)+、銷量達(dá)11萬(wàn)臺(tái)、同增250%、市占率超30%，1~5月比亞迪銷量達(dá)50萬(wàn)臺(tái)、同增公司在手訂單達(dá)50萬(wàn)輛，交付周期超5個(gè)月。廣汽新能源銷量銷量達(dá)2.2萬(wàn)臺(tái)、同增97%，奇瑞新能源銷量達(dá)2萬(wàn)臺(tái)、同增242%，吉利新能源銷量達(dá)1.7萬(wàn)臺(tái)、同增260%，理想汽車銷量1.15萬(wàn)、同增166%，零跑銷量1萬(wàn)，同比增速突破200%，賽力斯銷量超5千萬(wàn)臺(tái)，同比增速達(dá)14倍。哪吒(1.1萬(wàn))、小鵬(1萬(wàn))銷量同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，表現(xiàn)亮眼。蔚來(lái)銷量7024輛，增速放緩。受疫情影響，特斯拉中國(guó)銷量為9825輛、同減55%。2)預(yù)計(jì)H2將迎來(lái)新車放量大爆發(fā)(全年重點(diǎn)車型45款，H1/H2分別交付16/29款)。6月新車型節(jié)奏提速，蔚來(lái)ES7(6月15日發(fā)布)、理想L9(6月21日上市，8月交付)、小鵬G9(預(yù)計(jì)6月上市，8月交付)、哪吒S(6月6日預(yù)售，年底交付)、問界M7(6月底預(yù)售，7月交付)、零跑C01(4.5w訂單，Q3交付)。

智能化持續(xù)提速，關(guān)注H2搭載激光雷達(dá)新車銷量。1)根據(jù)佐思汽研，2022年Q1中國(guó)乘用車L2及以上自動(dòng)駕駛功能裝配率達(dá)30.1%，同比提升12.7pct。其中，L2級(jí)裝配率為25.7%，同比提升10pct;L2.5級(jí)裝配率為3.4%，同比提升1.6pct;L2.9級(jí)裝配率為0.96%，同比提升0.96pct。2)6月多款新車型(小鵬G9、理想L9、蔚來(lái)ES7等)均搭載激光雷達(dá)，關(guān)注H2搭載激光雷達(dá)新車銷量。國(guó)金證券認(rèn)為未來(lái)伴隨激光雷達(dá)價(jià)格下沉，行業(yè)滲透率有望快速提升，國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)零部件供應(yīng)商包括舜宇光學(xué)、永新光學(xué)、炬光科技、藍(lán)特光學(xué)、水晶光電。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車需求不及預(yù)期，汽車智能化不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化。