銀河證券：“十四五”期間風光發(fā)電量翻倍增長 看好綠電板塊長期投資機會

智通財經(jīng)APP獲悉，銀河證券發(fā)布研究報告稱，6月1日，國家發(fā)展改革委、國家能源局等九部門發(fā)布《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》。依托十四五規(guī)劃與2035遠景目標以及《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》，《發(fā)展規(guī)劃》細化了可再生能源發(fā)展目標。從多方面制定了十四五期間可再生能源發(fā)展目標，主要內(nèi)容延續(xù)前期各項政策，后續(xù)落實力度有望加大。建議關(guān)注：(1)新能源運營商：三峽能源(600905.SH)、龍源電力(001289.SZ)、太陽能(000591.SZ)等;(2)火電+新能源互補發(fā)展：華能國際(600011.SH)、國電電力(600795.SH)、協(xié)鑫能科(002015.SZ);(3)水電+新能源互補發(fā)展：華能水電(600025.SH)、川投能源(600674.SH)。

銀河證券主要觀點如下：

多方面細化可再生能源發(fā)展目標

《規(guī)劃》圍繞2025年非化石能源消費比重達到20%的要求細化了發(fā)展目標：(1)總量目標：根據(jù)可再生能源發(fā)電量及消納權(quán)重計計算，2025年全社會用電量預(yù)計為10萬億千瓦時，22-25年復(fù)合增速4.7%;(2)發(fā)電目標：2025年可再生能源發(fā)電量達到3.3萬億千瓦時，占比達到33%;“十四五”期間風電和太陽能發(fā)電量翻倍，非水可再生能源發(fā)電量達到1.8萬億千瓦時，占比達到18%;(3)非電目標：2025年可再生能源非電利用規(guī)模達到6000萬噸標準煤以上，“十四五”期間增加20%左右。

集中式與分布式并舉，因地制宜多元化開發(fā)

文件強調(diào)集中式與分布式并舉，風光大基地重點建設(shè)新疆、黃河上游、河西走廊等新能源基地以及海上風電基地集群;分布式重點推進城鎮(zhèn)屋頂光伏行動、“光伏+”綜合利用行動、千鄉(xiāng)萬村馭風行動、千家萬戶沐光行動等。在明確的政策指引及目標指引下，“十四五”新能源建設(shè)或?qū)⑦M一步加速。此前國家能源局預(yù)計今年光伏新增并網(wǎng)裝機達到108GW左右，同比增長95.9%，全年新增裝機有望迎來高增長。

完善市場化發(fā)展機制，發(fā)揮市場在資源配置中決定性作用

文件強調(diào)構(gòu)建可再生能源市場化發(fā)展機制，包括價格機制、補償機制、交易機制等，破除市場和行政壁壘。對保障小時數(shù)以外電量，鼓勵參與市場實現(xiàn)充分消納。根據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計，2021年全年市場化交易電量3.7萬億千瓦時，同比增長17.2%，占全社會總用電量的44.6%，“十四五”仍有較大提升空間。同時，文件提出建立綠色能源消費機制，賦予可再生能源環(huán)境價值。隨著政策支持以及碳排放管控等因素，綠電交易規(guī)模有望進一步擴大。

完善體制機制與保障措施，促進新能源高質(zhì)量發(fā)展

官方解讀中特別指出，“十四五”規(guī)劃首次采取九部門聯(lián)合印發(fā)形式，有助于形成促進新時代可再生能源高質(zhì)量發(fā)展的強大合力。目前新能源開發(fā)面臨土地、并網(wǎng)、消納、欠補等問題，亟待完善相關(guān)的土地、財政、金融等支持政策，強化政策協(xié)同保障。該行預(yù)計后續(xù)支持政策將不斷加大落實力度，促進“十四五”期間新能源高質(zhì)量發(fā)展。

風險提示：政策支持力度不及預(yù)期;用電需求不及預(yù)期;行業(yè)競爭加劇等。