直擊調(diào)研 | 深南電路(002916.SZ)：數(shù)據(jù)中心、汽車電子領(lǐng)域PCB業(yè)務(wù)占比較小 無錫基板二期預計Q4可連線投產(chǎn)

智通財經(jīng)APP獲悉，5月26日—6月1日，深南電路(002916.SZ)在接受調(diào)研時表示，公司PCB業(yè)務(wù)下游營收以通信領(lǐng)域為主，其他主要領(lǐng)域包括數(shù)據(jù)中心、工控醫(yī)療等，汽車電子領(lǐng)域占比相對較小。公司2022年第一季度整體毛利率環(huán)比有所提升，其中受PCBA業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化影響。調(diào)研指出，無錫基板二期現(xiàn)已進入機電設(shè)備分批次進場安裝階段，預計2022年第四季度可連線投產(chǎn)。

一季度整體毛利率環(huán)比有所提升

2022 年一季報顯示，深南電路實現(xiàn)營收33.16億元，同比增長21.68%。歸屬于上市公司股東的凈利潤3.48億元，同比增長42.83%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3.24億元，同比增長58.73%。

調(diào)研提及，公司2022年第一季度整體毛利率環(huán)比有所提升。一方面受PCBA業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化影響，Turnkey模式占比減少，PCBA營收規(guī)模環(huán)比下降，但毛利率獲得增長，進而提升公司整體毛利率水平；另一方面，公司南通三期汽車電子PCB工廠于2021年第四季度連線投產(chǎn)，伴隨其產(chǎn)能于2022年第一季度逐步爬坡釋放，在成本等方面的負向影響相對縮減。此外，公司PCB、封裝基板業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)環(huán)比2021年第四季度相對優(yōu)化，對公司毛利率水平均有提振作用。

數(shù)據(jù)中心、汽車電子領(lǐng)域PCB業(yè)務(wù)占比較小

深南電路指出，公司PCB業(yè)務(wù)下游營收以通信領(lǐng)域為主，其他主要領(lǐng)域包括數(shù)據(jù)中心、工控醫(yī)療等，汽車電子領(lǐng)域占比相對較小。

數(shù)據(jù)中心PCB業(yè)務(wù)方面，目前主要覆蓋企業(yè)級服務(wù)器、存儲器等設(shè)備用PCB產(chǎn)品，其中Whitley平臺服務(wù)器所用PCB為主流產(chǎn)品。公司已配合客戶完成新一代Eagle Stream平臺服務(wù)器所用PCB研發(fā)樣品，目前已具備批量生產(chǎn)能力，實際批量生產(chǎn)需求將取決于行業(yè)對新一代平臺的切換進展。伴隨5G時代對信息傳輸速度以及傳輸容量的需求提升，數(shù)據(jù)中心硬件也持續(xù)向高速、大容量的方向發(fā)展，其對PCB在高速材料應用、加工密度以及設(shè)計層數(shù)等方面都有著更高要求，進而推動產(chǎn)品價值量的提升。

汽車電子PCB業(yè)務(wù)方面，公司以新能源和ADAS為主要聚焦方向，目前汽車電子業(yè)務(wù)占比較小，主要生產(chǎn)高頻、HDI、剛撓、厚銅等產(chǎn)品。未來伴隨車聯(lián)網(wǎng)等終端應用的涌現(xiàn)，汽車也可能成為新型的移動終端，公司在通信領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢可進一步延伸。

無錫基板二期預計2022年第四季度可連線投產(chǎn)

深南電路表示，公司主要原材料價格目前整體保持穩(wěn)定。公司將持續(xù)關(guān)注國際市場銅等大宗商品價格變化，并與供應商及客戶保持積極溝通。

4月份以來，疫情對公司無錫、南通基地的物流運輸效率產(chǎn)生一定影響，現(xiàn)已逐步得到改善，目前疫情對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成的影響整體上處于可控范圍。公司已通過多地、多工廠協(xié)調(diào)產(chǎn)能，能夠滿足客戶訂單需求。

調(diào)研指出，公司無錫基板封裝工廠（無錫基板一期）目前產(chǎn)能利用率已保持較高水平。無錫高階倒裝芯片用IC載板產(chǎn)品制造項目（無錫基板二期）現(xiàn)已進入機電設(shè)備分批次進場安裝階段，預計2022年第四季度可連線投產(chǎn)。廣州封裝基板項目現(xiàn)已取得土地使用權(quán)，并開展基礎(chǔ)工程建設(shè)。