中金：全球ESG產品關注度持續(xù)提升 ETF市場或迎新機遇

智通財經APP獲悉，近日，中金研究發(fā)布研報稱，近年來全球ESG產品關注度持續(xù)提升自2010年后全球ESG產品規(guī)模持續(xù)增加，產品規(guī)模在2020年后邊際增速再度提升。全球權益類ETF資金延續(xù)流出，新興市場與發(fā)達市場股票引導ETF資金流分化。同時，國內權益產品資金流入較為明顯，華夏、易方達和華泰柏瑞非貨幣ETF規(guī)模居于前三。此外，上周共有2只ETF上市，本周將有1只ETF上市。

根據(jù)證監(jiān)會網站顯示，4月21日大成基金、富國基金、工銀瑞信基金、廣發(fā)基金、匯添富基金、南方基金、易方達基金、招商基金(公司按照首字母排序)8家集中申報跟蹤中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)ETF產品。雖然目前市場上已有帶ESG、碳中和等字眼ETF產品，但這類產品普遍于行業(yè)角度篩選環(huán)保、清潔能源等相關個股。而SEEE碳中和指數(shù)在編制過程中不但使用了ESG得分進行了樣本確認，在聚焦深度低碳領域的同時，指數(shù)兼顧了高碳減排行業(yè)。

根據(jù)指數(shù)說明文件，深度低碳與高碳減排領域占比將采用動態(tài)調整的方法確認成分股數(shù)量，隨著時間推移，深度低碳領域個股數(shù)量將有所提升，2030年后占比將維持不變。作為ESG投資其中一個重要主題，該機構認為本次產品發(fā)行僅僅是未來我國更多ESG產品發(fā)行的一個開端。近年來全球ESG產品關注度持續(xù)提升，根據(jù)EPFR數(shù)據(jù)顯示，2010年后，全球ESG產品規(guī)模持續(xù)增加，產品規(guī)模在2020年后邊際增速再度提升。截止3月31日，全球ESG相關產品規(guī)模已超過1.5萬億美元。

從產品資金流入情況來看，2010年后產品資金流持續(xù)流入。與產品的快速發(fā)張相對，目前全球產品集中度并不算高。截止近年一季度末，雖然龍頭公司Blackrock以1,759億美元成為全球發(fā)行ESG最多機構。但Vanguard并未進入前三，且規(guī)模前二十中，龍頭公司并不算多。就這一現(xiàn)象而言，該機構認為有兩個原因。1、ESG產品在2016年后才開始起量，部分龍頭公司并未進行重點布局，成為其他公司發(fā)展空檔期;2、ESG作為投資應用較為廣泛，在目前規(guī)模較大的ESG產品中，可以發(fā)現(xiàn)主動產品、ESG全市場產品、ESG寬基產品、行業(yè)產品等。再加上對環(huán)境、社會和公司治理層面作不同傾斜，在產品設計上做出差異化難度相對較低。

全球：權益類ETF資金延續(xù)流出

各類型產品：權益類ETF資金延續(xù)流出。上周，全球權益類ETF產品資金流出進一步加大，具體，上周凈流入由此前的-43億美元拉大至-87億美元。債券類ETF資金流入邊際也有所下降，上周資金流由流入36億美元下降至27億美元。貨幣ETF產品資金流則有所改善，資金凈流入29億美元。

主要市場：新興市場與發(fā)達市場股票ETF資金流分化。上周，發(fā)達市場與新興市場股票ETF資金流變化分化，其中發(fā)達市場資金邊際凈流入量由-71億美元拉大至-131億美元，新興市場資金流則由27億美元上升至44億美元，整體新興市場仍處于相對高位。債券ETF方面，發(fā)達市場債券ETF資金凈流入下降至27億美元，新興市場債券ETF資金流入則轉正。

風格及行業(yè)：大盤風格資金入相對弱勢。1)風格：上周，全球市場在風格方面，各類風格產品變化方向有所差異，其中大盤風格凈流出擴大至134億美元，中盤風格ETF資金凈流入0.5億美元，小盤風格ETF凈流入2.8億美元。綜合產品歷史資金流情況，大盤風格產品資金流入相對弱勢。2)行業(yè)：上周各行業(yè)主題ETF資金流入占比相對較多，其中上游行業(yè)資金流相對占優(yōu)，能源行業(yè)與材料行業(yè)資金流入占規(guī)模比例分別為0.40%和1.46%。下游行業(yè)整體資金流入相對弱勢。

國內：權益產品資金流入明顯

市場規(guī)模：1)存量：截止2022年4月22日，國內股票型ETF規(guī)模合計8,826億元，其中寬基類產品規(guī)模為4,169億元，行業(yè)主題產品規(guī)模為4,339億元。2)市場格局：華夏、易方達和華泰柏瑞非貨幣ETF規(guī)模居于前三，管理規(guī)模分別達2,146億元、986億元和913億元，規(guī)模前十大公司市場份額穩(wěn)定在80%左右。

市場概況：上周國內非貨幣ETF錄得資金大幅流入，流入金額160億元，其中股票ETF凈流入顯著，為流入148億元，跨境型ETF則凈流入2.7億元。股票型ETF中，行業(yè)主題凈流入45億元，寬基ETF則凈流入94億元;金融地產主題產品凈流相對領先，凈流入21億元。

產品動態(tài)：上周共有2只ETF上市，本周將有1只ETF上市。

風險提示：

1) ETF在基金管理運作過程中，可能面臨市場風險、管理風險、技術風險、贖回風險，從而影響基金的整體收益水平。

2) 基金產品及基金管理人的歷史業(yè)績并不代表未來表現(xiàn)。

3)本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務。