國泰君安(香港)：維持上海電氣(02727)“買入”評級 目標價2.75港元

智通財經APP獲悉，國泰君安(香港)發(fā)布研究報告稱，維持上海電氣(02727)“買入”評級，目標價調整至2.75港元，2022-24年每股盈測為0.224/0.252/0.294元人民幣。新目標價相當于10倍/8.9倍/7.6倍2022-24年市盈率，0.6倍/0.5倍/0.5倍的2022至2024年市凈率。

報告提到，2021年公司收入同比下降4.3%至人民幣1313.88億元，全年取得凈虧損為人民幣99.88億元。上海電氣2021年業(yè)績與早前發(fā)布的盈利警告一致。收入下滑、毛利率回落以及資產和信用減值損失快速上升是導致2021年取得巨額虧損的核心原因。值得注意的是，期內信用減值損失同比大增534%至人民幣109.87億元，而資產減值損失則同比急升305%至人民幣45.25億元。該行認為期內的資產減值損失屬非經常性，并只將影響上海電氣于2021年的盈利。

報告稱，2021年國內電力行業(yè)投資達人民幣10481億元，同比增長2.9%。其中，電源工程和電網投資分別達到人民幣5530億元(同比增長4.5%)和人民幣4951億元(同比增長1.1%)。非化石能源電源投資占電源工程總投資的88.6%。該行預計2022年電力行業(yè)投資約為人民幣1.36萬億元，同比增長30%。預計2022年的新增發(fā)電裝機容量約為200吉瓦(同比增長13.4%)。