春節(jié)錯(cuò)期，通達(dá)系2月業(yè)務(wù)量巨幅增長且單票相對平穩(wěn) 價(jià)格競爭趨緩有望延續(xù)

根據(jù)國家郵政局官網(wǎng)，2022年2月，全國快遞業(yè)務(wù)量達(dá)到69.1億件，同比增長49.7%，業(yè)務(wù)收入完成657.1億元，同比增長27.4%，實(shí)現(xiàn)單票收入9.51元，同比下滑14.81%。1、2月存在春節(jié)錯(cuò)期，通常 1-2月合起來比較，1-2月，全國快遞業(yè)務(wù)量達(dá)到156.9億件，同比增長19.6%，業(yè)務(wù)收入完成1574.3億元，同比增長13.8%。

根據(jù)圖1，我們看到2021年快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增速已經(jīng)基本回歸常態(tài)，疫情給快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增長帶來的正面影響主要體現(xiàn)在2020年。

2021年快遞行業(yè)單票收入相對2017-2020年同期處于低位運(yùn)行狀態(tài)(圖5)，雖然單票收入絕對量較低，但我們看到2021年1-12月單票收入同比情況已經(jīng)有較大改觀，圖6中2020年單票收入增速與2021年數(shù)據(jù)出現(xiàn)2個(gè)交點(diǎn)，快遞行業(yè)價(jià)格競爭有放緩趨勢，我們看到圖6中快遞行業(yè)2021年8-11月單票收入增速曲線與2020年同期曲線形成了較為明顯的剪刀差。2022年1月，行業(yè)單票收入實(shí)現(xiàn)正向增長，同比增長2.35%，但2月，行業(yè)單票收入同比環(huán)比均有所下滑。

根據(jù)國家郵政局官網(wǎng)，2022年1-2月，同城、異地、國際/港澳臺(tái)快遞業(yè)務(wù)量分別占全部快遞業(yè)務(wù)量的11.8%、86.3%和1.9%;業(yè)務(wù)收入分別占全部快遞收入的6.5%、49.4%和10.2%。與2021年同期相比，同城快遞業(yè)務(wù)量的比重下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，異地快遞業(yè)務(wù)量的比重上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，國際/港澳臺(tái)業(yè)務(wù)量的比重下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)國家郵政局官網(wǎng)，2022年1-2月，東、中、西部地區(qū)快遞業(yè)務(wù)量比重分別為77.7%、15.2%和7.1%，業(yè)務(wù)收入比重分別為77.2%、13.6%和9.2%。與2021年同期相比，東部地區(qū)快遞業(yè)務(wù)量比重上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，快遞業(yè)務(wù)收入比重下降0.5個(gè)百分點(diǎn);中部地區(qū)快遞業(yè)務(wù)量比重上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，快遞業(yè)務(wù)收入比重上升0.6個(gè)百分點(diǎn);西部地區(qū)快遞業(yè)務(wù)量比重下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，快遞業(yè)務(wù)收入比重下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

2022年1-2月，快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8為85.3。

三家通達(dá)系快遞公司在2021年春節(jié)后，業(yè)務(wù)量增速已經(jīng)回歸到正常水平，單票收入在2021年10月后也表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格戰(zhàn)卷土重來、電商件增速放緩、人力成本大幅增加、油價(jià)波動(dòng)。

本文編選自海通國際研究部 HAI微信公眾號(hào)，作者：虞楠、羅月江，智通財(cái)經(jīng)編輯：楊萬林