天風(fēng)證券：新冠防控新形勢下 “疫苗+檢測+治療藥”閉環(huán)逐步形成

智通財經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報告稱，新冠疫情短期或不會消失，中長期防控閉環(huán)基本形成，疫情走向不確定因素較高。從投資角度，新冠產(chǎn)業(yè)鏈的驅(qū)動要素主要是國內(nèi)和國外防控策略的變化以及產(chǎn)品供給端的進(jìn)展，從防控政策方面看，全球各國正在推進(jìn)新冠疫苗加強(qiáng)針的接種，海外國家主要以抗原檢測為主，強(qiáng)制免費(fèi)檢測逐漸取消，中國抗原檢測還未放開，新冠口服藥尚未大規(guī)模應(yīng)用于臨床治療。從供給方面看，目前中國的新冠檢測試劑盒（核酸和抗原）、國內(nèi)外疫苗的產(chǎn)能基本可以滿足全球的需求，主要缺口在新冠口服藥。

天風(fēng)證券建議從三個維度篩選主題投資機(jī)會：1. 需求持續(xù)性好，2. 競爭格局較優(yōu)，3. 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)具備估值一定支撐。建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的：1）新冠抗原檢測：東方生物(688298.SH)、萬孚生物(300482.SZ)、安旭生物(688075.SH)、博拓生物(688767.SH)、奧泰生物(688606.SH)；2）疫苗加強(qiáng)針：智飛生物(300122.SZ)、康希諾(688185.SH)、康泰生物(300691.SZ)；3）新冠藥：君實生物(01877,688180.SH)、以嶺藥業(yè)(002603.SZ)；4）CDMO供應(yīng)鏈：藥明康德(02359,603259.SH)、凱萊英(06821,002821.SZ)、博騰股份(300363.SZ)。

天風(fēng)證券主要觀點：

“疫苗+檢測+治療藥”閉環(huán)逐步形成，新冠疫情走向常態(tài)化

新冠疫情短期或不會消失，中長期防控閉環(huán)基本形成。中國實行動態(tài)清零策略，采?、僖呙缃臃N建立免疫屏障、②通過核酸檢測快速確診患者、③使用多類藥物開展治療等多種方式。從投資角度，新冠產(chǎn)業(yè)鏈的驅(qū)動要素主要是國內(nèi)和國外防控策略的變化以及產(chǎn)品供給端的進(jìn)展，從防控政策方面看，全球各國正在推進(jìn)新冠疫苗加強(qiáng)針的接種，海外國家主要以抗原檢測為主，強(qiáng)制免費(fèi)檢測逐漸取消，中國抗原檢測還未放開，新冠口服藥尚未大規(guī)模應(yīng)用于臨床治療。從供給方面看，目前中國的新冠檢測試劑盒（核酸和抗原）、國內(nèi)外疫苗的產(chǎn)能基本可以滿足全球的需求，主要缺口在新冠口服藥。

新冠抗原檢測或成為中國疫情防控重要補(bǔ)充手段

根據(jù)最新表態(tài)“完善常態(tài)化防控和突發(fā)疫情應(yīng)急處置機(jī)制，突出口岸地區(qū)疫情防控這個重點，守住不出現(xiàn)疫情規(guī)模性反彈的底線”。天風(fēng)證券認(rèn)為中國抗原檢測或?qū)⒊蔀橐咔榉揽氐闹匾a(bǔ)充手段，主要基于以下3點：1.國內(nèi)抗原檢測產(chǎn)品成熟，靈敏度可達(dá)90%；歐洲抗原檢測已經(jīng)實行了超過一年，對于疫情防控得到了驗證。2.產(chǎn)品產(chǎn)能足夠供應(yīng)，2021年中國累計向海外出口668.93億元金額的新冠檢測試劑盒，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的周期較短。3.特定的應(yīng)用場景需要抗原檢測快速反應(yīng)，例如港口、機(jī)場、海運(yùn)等場所為高風(fēng)險感染新冠病毒的場所，外賣員、出租車司機(jī)等流動人員為高風(fēng)險傳播源，這些場所和人群若感染新冠病毒擴(kuò)散較廣，疫情容易快速散播，每日進(jìn)行核酸成本較高且檢測速度較慢，抗原檢測或提供較為便捷的管控。

中國新冠疫苗加強(qiáng)針接種將加速，序貫接種和同源接種同步推進(jìn)

截至2022年2月25日，疫苗接種總?cè)藬?shù)為12.69億，已完成第三針加強(qiáng)免疫接種人數(shù)約5.54億，未來第三針加強(qiáng)新冠疫苗接種需求約6.80億人，占完成基礎(chǔ)免疫的55%。目前序貫接種和同源接種一樣為免費(fèi)接種，優(yōu)先在口岸、邊境等重點地區(qū)實行，其他人群根據(jù)需要開展序貫加強(qiáng)免疫接種，預(yù)計第三針新冠疫苗各廠商將處于競爭狀態(tài)。

本文選編自“天風(fēng)證券公眾號”，分析師：楊松團(tuán)隊；智通財經(jīng)編輯：秦志洲