麥格理：維持理文造紙(02314)“優(yōu)于大市”評級 目標(biāo)價8.3港元

智通財經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研究報告稱，維持理文造紙(02314)“優(yōu)于大市”評級，目標(biāo)價8.3港元，公司去年下半年除稅后凈利潤同比減少48.7%，遜于該行及市場預(yù)期，主要由于更高的能源和紙漿成本。

報告中稱，隨著煤價正常化和海外紙漿產(chǎn)能增加，認(rèn)為理文造紙正處于黎明前最黑暗的時刻，隨著政府專注于提振消費，認(rèn)為下半年的潛在需求將有所改善，而由于集團(tuán)85%都是高端產(chǎn)品，塑膠禁令將令理文造紙獲益。

該行表示，由于運費上漲，銷售及行政開支同比增加26%，占銷售額的7.8%，增長0.5個百分點。庫存因銷售疲軟而上升，預(yù)計在經(jīng)歷兩會和殘奧會帶來的下游需求恢復(fù)后，庫存情況將有所改善?！懊焊臍狻笨赡苊媾R寬松的控制，因為中國將把用作原材料的能源排除在能源消耗總量上限之外，在烏俄局勢下，天然氣價格飆升將令造紙業(yè)受益。