麥格理：重申創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至194港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研究報(bào)告稱，重申創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由192港元上調(diào)至194港元，相當(dāng)預(yù)測(cè)明年市盈率30倍，預(yù)計(jì)其毛利率將繼續(xù)擴(kuò)張。由于預(yù)計(jì)收入更高，對(duì)其2022財(cái)年收入預(yù)測(cè)調(diào)整不足1%，并上調(diào)2023財(cái)年收入1%。該行指出，公司截至2021年底凈負(fù)債率已經(jīng)升至28%，因?yàn)閹?kù)存增加是通過(guò)承擔(dān)額外債務(wù)來(lái)融資，如果供應(yīng)鏈形勢(shì)緩和，應(yīng)該會(huì)看到債務(wù)水平下降，以及庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)的改善，這也應(yīng)會(huì)改善營(yíng)運(yùn)資金。

報(bào)告中稱，創(chuàng)科實(shí)業(yè)2021年全年純利同比增長(zhǎng)37.2%至10.99億美元，派每股末期息每股1港元。該行相信公司管理層繼續(xù)提供穩(wěn)健的執(zhí)行力，并預(yù)計(jì)能將在2024年實(shí)現(xiàn)200億美元的銷(xiāo)售額目標(biāo)，意味著2021-24年的收入復(fù)合年增長(zhǎng)率為15%，持續(xù)的新產(chǎn)能貢獻(xiàn)應(yīng)有助于吸收成本，并推動(dòng)毛利率向上發(fā)展;也相信公司將繼續(xù)展示其通過(guò)不斷投資推動(dòng)創(chuàng)新，來(lái)滲透新產(chǎn)品領(lǐng)域。