文/萬永強(qiáng)(智通財(cái)經(jīng)研究中心總監(jiān))
【大盤綜述】
春節(jié)期間外圍都在漲,加上年前實(shí)在是太壓抑,滬指今天的開門紅基本就在預(yù)期之中,不過創(chuàng)業(yè)板還是走出了高開低走的套路。
超跌并不是上漲的必然因素,只是其中一個(gè)助因,政策利好才是重要推手。為擴(kuò)大有效投資,穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤,做好“六穩(wěn)”“六?!惫ぷ骱粚?shí)基礎(chǔ),各地正陸續(xù)印發(fā)2022年重大項(xiàng)目清單。據(jù)《證券日報(bào)》記者梳理,截至2月6日,已有山東、北京、河北、江蘇、上海、廣東、浙江、四川等八個(gè)省市發(fā)布了2022年重大項(xiàng)目投資清單,共6501個(gè)項(xiàng)目,總投資額合計(jì)至少超15.6萬億元。資金很自然是轉(zhuǎn)向了大基建這個(gè)方向。龍頭是保利聯(lián)合(002037.SZ),該股主要是炒的電子雷管概念,在基建里面用途很廣。其它品種有匯通集團(tuán)(603176.SH)、冀東裝備(000856.SZ),中軍是中國電建(601669.SH)、中國交建(601800.SH)。水泥類有韓建河山(603616.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。注意基建和地產(chǎn)是兩回事,不要混為一談。
近期石油漲價(jià)很厲害,根據(jù)美國汽車協(xié)會的數(shù)據(jù),美國汽油零售價(jià)格飆升至2014年以來的最高水平,達(dá)到每加侖3.42美元。在美國寒流襲來之際,柴油也飆升。主要儲油中心的庫存正在下降,重要價(jià)格指標(biāo)表明預(yù)計(jì)供應(yīng)緊張將持續(xù)。再加上烏克蘭繼續(xù)處于緊張狀態(tài),相關(guān)石油、天然氣漲勢兇猛。洲際油氣(600759.SH)、貝肯能源(002828.SZ)直接被頂了一字,中曼石油(603619.SH)快速秒板。大塊頭的中石油(601857.SH)今天大漲超9個(gè)點(diǎn),給指數(shù)貢獻(xiàn)不少。節(jié)前,中國石油剛剛公布2021業(yè)績預(yù)告,凈利潤與上年同期相比,將增加人民幣710億到750億,創(chuàng)七年最佳。有機(jī)構(gòu)預(yù)測國際油價(jià)會突破100美元大關(guān),如果油價(jià)繼續(xù)上行,這類品種將還會繼續(xù)走強(qiáng)。
北京冬奧會正在火熱舉辦,吉祥物冰墩墩的許多周邊產(chǎn)品幾乎“秒空”。元隆雅圖(002878.SZ)作為北京冬奧會特許商品冰墩墩雪容融玩具與手辦的供應(yīng)商,冰墩墩衍生品的熱銷或給其帶來業(yè)績彈性。
題材方面,雅本化學(xué)(300261.SZ)復(fù)牌被核按鈕一字跌停,帶崩疫情板塊。這個(gè)品種有點(diǎn)生不逢時(shí),在最火的時(shí)候被停牌了,出來的時(shí)候風(fēng)口消退。所以這類品種的炒作就是見好就收,否則都很難出來。節(jié)前火爆的旅游、影視類題材也走弱,主要是數(shù)據(jù)不達(dá)預(yù)期。春節(jié)檔票房60.39億不敵2021年同期, “高票價(jià)”或成影響整體票房主因。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)方面,龍頭翠微股份(603123.SH)快速秒板,恒寶股份(002104.SZ)一字板,不過,深南股份(002417.SZ)因?yàn)闃I(yè)績不行即將“披星戴帽”,元宇宙還需要過業(yè)績這一關(guān)。
年后第一天市場資金重點(diǎn)選擇了相對確定性的方向走,還有很重要的一點(diǎn)都是去年跌得比較慘的板塊,而去年漲幅巨大的個(gè)股則普遍走勢不佳,即便是大盤反彈資金也很難光顧。其中原因就是在整體預(yù)期不高的情況下,資金很難全面出擊。另外一點(diǎn),調(diào)整依然不夠充分,需要等到大家都失望的時(shí)候,或許機(jī)會才會顯現(xiàn)。
今天大盤在高舉高打之后,明天又將面臨分化,接下來持續(xù)走強(qiáng)的品種將是年后需要重點(diǎn)關(guān)注的板塊。
【北向資金流向】
北向資金全天凈流入55.52億元,買入的品種主要集中在銀行、保險(xiǎn)、新能源車及證券等。重點(diǎn)品種如下圖:
【熱門板塊分析】
水泥制造:21年水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10754億元,同比增長7.3%,利潤總額1694億元。節(jié)前一周全國水泥市場價(jià)格518元/噸,環(huán)比持平,年同比高74.7元/噸,其中華東、中南年同比分別高36.4/10.8元/噸。1月底,受春節(jié)長假影響,國內(nèi)水泥市場需求進(jìn)入階段性休市階段,大部分地區(qū)企業(yè)出貨量僅剩1-3成水平,水泥價(jià)格總體以平穩(wěn)為主,各地水泥地區(qū)將庫存填滿后,陸續(xù)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)或停窯檢修,部分地區(qū)開始以漲止跌,另有部分地區(qū)已準(zhǔn)備節(jié)后漲價(jià)。水泥指數(shù)存在明顯的“春季躁動”行情,近二十年Q1水泥指數(shù)上漲13年,跑贏上證綜指16年,近五年相對收益均值為7%。穩(wěn)增長政策發(fā)力疊加22年初價(jià)格高起點(diǎn)為本輪躁動提供有利支撐,春季行情可期。
未來行業(yè)關(guān)注點(diǎn)將聚焦于“雙控”“雙碳”目標(biāo)下行業(yè)供給端改變帶來的機(jī)會:a)政策要求2025年標(biāo)桿產(chǎn)能比重超過30%,未來行業(yè)2500T/D及以下規(guī)模產(chǎn)能有望陸續(xù)退出,總產(chǎn)能將收縮8.6%以上。b)水泥行業(yè)未來有望納入碳交易,碳稅+減排改造加劇小企業(yè)成本壓力,龍頭競爭優(yōu)勢凸顯,有望通過兼并收購進(jìn)一步擴(kuò)張,話語權(quán)增強(qiáng),價(jià)格中樞有望逐步抬升。
需求端預(yù)期22年Q1基建端有望開門紅,地產(chǎn)端底部回暖,中長期來看,水泥行業(yè)整體或呈“量減價(jià)增”趨勢發(fā)展,若22年納入碳交易,或加速供給端集中度提升,龍頭份額提升有望支撐業(yè)績增長。從股息率及估值角度,水泥公司具有較高的投資性價(jià)比。
上峰水泥(000672.SZ):擬聯(lián)手海螺水泥在烏茲別克斯坦共建水泥熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目。
華新水泥(600801.SH):境內(nèi)上市外資股轉(zhuǎn)換上市地到香港上市事項(xiàng)獲核準(zhǔn)。
天山股份(000877.SZ):預(yù)計(jì)2021年度歸母凈利120億至138億元,擬提高2021-2023年度現(xiàn)金分紅比例。
海螺水泥(600585.SH):分別成立新型材料、綠色建材公司,擬17.6億元認(rèn)購西部建設(shè)定增,將成其第二大股東。
【機(jī)構(gòu)龍虎榜】
上峰水泥(000672.SZ):多主力現(xiàn)身龍虎榜,機(jī)構(gòu)對倒凈買入532萬元,深股通對倒凈買入169萬元,買二是知名游資的席位買入3263萬元,當(dāng)日凈買入2785萬元,該股今日高開強(qiáng)勢漲停,預(yù)計(jì)壓力位在23元附近。
基本面分析:公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收56.9億元,YOY+27.9%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15.9億元,同比增長5.0%,實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤15.2億元,同比增長18.8%。公司在華東地區(qū)實(shí)施"T型戰(zhàn)略",優(yōu)化生產(chǎn)環(huán)節(jié)資源配置,盈利豐厚。近年來布局西北、西南地區(qū),在寧蒙、云貴局部區(qū)域內(nèi)新增產(chǎn)能、形成區(qū)域協(xié)同。目前擁有11條熟料線,仍有4條在建,全部建成投產(chǎn)后熟料產(chǎn)能有望突破2000萬噸。骨料、環(huán)保等高利潤率業(yè)務(wù)板塊快速擴(kuò)張,骨料總規(guī)劃產(chǎn)能3000萬噸。
新經(jīng)濟(jì)投資穩(wěn)步推行,收益或?qū)@現(xiàn)。公司響應(yīng)號召在解決"卡脖子"問題領(lǐng)域重要科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)中穩(wěn)健均衡布局,通過成立私募基金進(jìn)行芯片半導(dǎo)體、高端制造等領(lǐng)域的投資。目前已投資總額達(dá)7.42億元,隨著投資標(biāo)的陸續(xù)上市,預(yù)計(jì)或?qū)?022年開始獲得回報(bào),并以投資收益的形式顯現(xiàn)。
公司產(chǎn)業(yè)基地與陽光新能源光伏資源優(yōu)勢結(jié)合,助力公司完成綠色轉(zhuǎn)型,共同推動新能源開發(fā)項(xiàng)目。三方將設(shè)立合資公司開展合作、實(shí)施具體項(xiàng)目,公司持股60%,陽光新能源與合肥憑新分別持股20%。陽光新能源為新能源龍頭陽光電源控股子公司,合肥憑新?lián)碛泄夥鼉δ軐I(yè)咨詢優(yōu)勢,將助力公司實(shí)現(xiàn)“零購電”、“綠電外售”,同時(shí)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級與綠色轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型升級綠色能源中心,享受雙重紅利。合作不僅滿足公司自身所有基地“零購電”的綠電需求,還將“光伏+儲能”作為公司產(chǎn)業(yè)升級方向,以產(chǎn)業(yè)投資方式推動公司轉(zhuǎn)型升級。陽光新能源及其母公司陽光電源在光伏、風(fēng)電變流器及儲能領(lǐng)域的技術(shù)儲備和優(yōu)勢資源將為公司布局新能源提供強(qiáng)力支撐,結(jié)合公司在新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)方面的長期投資積累與運(yùn)營經(jīng)驗(yàn),共同推動公司的綠色轉(zhuǎn)型升級,進(jìn)一步完善和深化“一主兩翼”戰(zhàn)略布局。
1月28日公告,公司擬聯(lián)手海螺水泥在烏茲別克斯坦安集延共建水泥熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目,以落實(shí)推進(jìn)其在中亞地區(qū)的投資布局,增強(qiáng)公司綜合競爭力。其中海螺水泥旗下海螺國際控股作為該合作項(xiàng)目的控股方持有合資公司51%股權(quán),上峰水泥與合資項(xiàng)目原股東烏茲別克喬伊丹姆公司合計(jì)持有合資公司49%股權(quán),三方擬共同推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。
公司為地區(qū)性龍頭,水泥主業(yè)持續(xù)發(fā)展,骨料環(huán)保業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張,仍具成長性,新經(jīng)濟(jì)投資收益顯現(xiàn)。
【機(jī)構(gòu)調(diào)研】
京基智農(nóng)(000048.SZ):近期獲鵬華基金、財(cái)通基金、博時(shí)基金、廣發(fā)證券等機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。
基本面分析:截至2021年12月底,公司實(shí)現(xiàn)母豬存欄約8.95萬頭,其中基礎(chǔ)母豬約6.68萬頭,后備母豬約2.27萬頭;預(yù)計(jì)2022年出欄量超過100萬頭,2023年出欄規(guī)模超過200萬頭。房地產(chǎn)項(xiàng)目:公司目前在售的山海御園項(xiàng)目至2021年三季度末已預(yù)收款項(xiàng)超35億元,項(xiàng)目去化完成預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)110億元的現(xiàn)金回款;山海公館項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2022年上半年開盤。公司目前自有資金充足,同時(shí)還擁有約40億元的銀行綜合授信額度。公司將根據(jù)行情變化等實(shí)際情況合理安排投資發(fā)展節(jié)奏。
深耕粵港澳大灣區(qū),布局生豬養(yǎng)殖大有可為。一方面,公司生豬產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏大幅提高。2019年至今,公司先后與廣東湛江市徐聞縣人民政府、高州市人民政府、廣西賀州市人民政府、海南文昌市人民政府等簽署了框架協(xié)議,簽約目標(biāo)產(chǎn)能合計(jì)約1300萬頭。此外,公司與深圳市市場監(jiān)督管理局就深圳市“菜籃子”產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供合作事宜簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,將優(yōu)先向深圳市供應(yīng)生豬及各類肉制品。另一方面,公司生豬養(yǎng)殖以供應(yīng)粵港澳大灣區(qū)市場為重心,項(xiàng)目主要布局在廣東、廣西及海南地區(qū),公司戰(zhàn)略布局粵港澳大灣區(qū)市場可以進(jìn)一步鞏固其核心競爭力,充分享受行情溢價(jià)。
公司已投資建設(shè)的生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目均有配套建設(shè)飼料廠,其中高州年產(chǎn)18萬噸飼料廠已竣工并于2021年11月末正式投產(chǎn),賀州年產(chǎn)36萬噸豬飼料及6萬噸預(yù)混料項(xiàng)目于2021年12月封頂,徐聞(36萬噸)、文昌(12萬噸)飼料廠亦在穩(wěn)步推進(jìn)和建設(shè)中。在配建飼料廠投產(chǎn)前,考慮到運(yùn)輸成本等因素,公司生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目所需飼料主要采取委托加工的方式,就近委托當(dāng)?shù)氐谌斤暳仙a(chǎn)企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)。未來隨著公司配建飼料廠的陸續(xù)投產(chǎn),可逐步實(shí)現(xiàn)飼料供應(yīng)從代工模式轉(zhuǎn)為自供自產(chǎn)模式。
公司生豬產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏提速,在豬價(jià)下行周期有望憑借出欄量的高增長實(shí)現(xiàn)以量補(bǔ)價(jià)。同時(shí),下游生豬產(chǎn)能逐步恢復(fù),帶動公司飼料業(yè)務(wù)需求持續(xù)向好。
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