美市政債券不香了？利率波動+負收益 相關(guān)共同基金3個月來首現(xiàn)資金出走

美國市政債券投資者近3個月來首次從相關(guān)高收益共同基金撤資，這表明去年大部分時間里市政基金的創(chuàng)紀錄需求可能正在減弱。

智通財經(jīng)APP了解到，根據(jù)Refinitiv Lipper美國基金流量數(shù)據(jù)，截至周三的一周，高收益市政債券共同基金損失了3.64億美元。數(shù)據(jù)顯示，這是自去年10月以來，州級和地方政府垃圾債券首次出現(xiàn)資金流出。

去年的高額需求拉升了市政債券的價格，推高了這一資產(chǎn)類別的回報，使美國州和地方政府債券成為2021年固定收益?zhèn)斜憩F(xiàn)最好的債券。但更廣泛的市政基金在2021年籌集了近1000億美元后，目前正在脫離該創(chuàng)紀錄的需求;這主要因為投資者對更高稅收前景感到擔憂，轉(zhuǎn)而投向稅收更加友好的產(chǎn)品。

瑞銀高級市政策略師Kathleen McNamara表示，本月以來利率波動加劇，且總回報率為負，可能令一些投資者感到擔憂；這導致投資者猶豫不決，或?qū)①Y金撤出共同基金。根據(jù)媒體指數(shù)，本月以來，高收益市政債券下跌了約0.73%。

因為去年繁榮的經(jīng)濟讓投資者對垃圾債券和未評級證券有了信心，使得利差壓縮，持有這些債券的成本下降，所以美國違約風險最高的州和地方政府債券去年的回報率接近8%，幾乎超過了所有其他固定收益資產(chǎn)類別。

不過，Vanguard Group市政債券主管Paul Malloy指出，隨著去年估值的上漲，他今年對高風險債券持更加謹慎的態(tài)度。Malloy 稱：“我們不認為這些債券現(xiàn)在是估值水平上觸底的時候。我們依賴的是長期基本面強勁的信貸?！?/p>