美債遭遇十多年來最差開局，歐債也被帶崩了

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，美國國債收益率飆升，10年期國債創(chuàng)下十多年來最差年度開局。而德國國債收益率也升至2019年以來的最高水平。

如今，通脹已加速升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。由于交易員押注歐洲央行政策制定者將不得不采取行動遏制通脹，德國國債收益率有可能突破0%。

許多人預(yù)測，隨著通脹壓力迫使央行采取行動，市場將重新定價(jià)。 隨著本月債券發(fā)行的開始以及政策講話的陸續(xù)展開，這可能會導(dǎo)致更大的波動和利差。

瑞銀全球財(cái)富管理策略師Gaetan Peroux表示，大多數(shù)10國集團(tuán)(G-10)央行的正?；瘯r間表似乎正變得更加提前。

美聯(lián)儲處于領(lǐng)先行列，市場預(yù)期其明年至少會加息三次，并削減資產(chǎn)負(fù)債表上的債券資產(chǎn)。道明證券的數(shù)據(jù)顯示，盡管歐洲央行繼續(xù)購買債券，但其今年的量化寬松總額預(yù)計(jì)將降至略高于5000億歐元(合5700億美元)，幾乎是2021年水平的一半。

加息預(yù)期升溫，歐債收益率上升

道明證券資深歐洲利率策略師Pooja Kumra預(yù)計(jì)，德國10年期國債收益率在年底轉(zhuǎn)為正值，達(dá)到0.30%，高于市場的預(yù)期中值0.1%。德國10年期國債是歐元區(qū)唯一收益率低于零的10年期國債。投資者歷來對做空國債持謹(jǐn)慎態(tài)度。

多年來，收益率低于零一直是歐元區(qū)債券的一個共同特征，而歐洲央行收緊政策的前景正慢慢扭轉(zhuǎn)這一局面。 本周，收益率低于零的歐元區(qū)債券總額為4.5萬億歐元，較疫情時期的峰值幾乎減少了一半。

英國國債的拋售速度超過了德國國債。這使得兩年期英國國債收益率與德國國債收益率之間的利差自2019年以來首次超過140個基點(diǎn)。

不斷擴(kuò)大的利差反映出投資者相信，英國央行在收緊貨幣政策方面將比歐洲央行更強(qiáng)硬。 貨幣市場目前預(yù)計(jì)，英國將在今年年底前加息約100個基點(diǎn)，而歐洲央行的加息幅度不到15個基點(diǎn)。

Bloomberg Intelligence首席全球衍生品策略師Tanvir Sandhu表示:“鑒于投資者對避險(xiǎn)的需求，今年股市波動性可能上升，這也推高了期權(quán)市場的對沖成本。”

英國較高的收益率可能也在吸引一些投資者購買英鎊。 雖然到目前為止外匯交易不像債券那樣波動劇烈，但英鎊的表現(xiàn)一直較好。 英鎊是2022年10國集團(tuán)中唯一對美元升值的貨幣。

目前英鎊兌美元接近1.36，超過市場預(yù)期。調(diào)查顯示，到今年年底，英鎊兌美元匯率將達(dá)到1.37。一些策略師認(rèn)為，英鎊的漲勢是不可持續(xù)的，摩根士丹利稱其表現(xiàn)為“驚人的反彈”。摩根士丹利策略師認(rèn)為英鎊走強(qiáng)由收益率曲線走陡、英國央行加息預(yù)期推動。