招商證券國(guó)際：首予理想汽車-W(02015)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)234港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招商證券國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，首予理想汽車-W(02015)“買入”評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)234港元。預(yù)計(jì)2021-23年汽車銷量8.5/15/29萬(wàn)輛，年復(fù)合增長(zhǎng)率107.2%，看好組織高效、打造極致產(chǎn)品、供給創(chuàng)造需求能力，未來(lái)電動(dòng)、智能化突破將推動(dòng)銷量、估值大幅提升，預(yù)測(cè)明年市銷率7倍。

該行認(rèn)為公司管理高效;直營(yíng)模式令銷售及庫(kù)存控制效率提高;生產(chǎn)速度及毛利率等遠(yuǎn)超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。另外，理想ONE定位精準(zhǔn)，聚焦高端家用車市場(chǎng)，平衡里程顧慮及純電車體驗(yàn)。高端家用車剛需強(qiáng)勁，中長(zhǎng)期消費(fèi)升級(jí)潛力大，未來(lái)較小程度受共享出行市場(chǎng)潛在影響。

此外，公司以增程、純電帶動(dòng)增長(zhǎng)，智能化突破潛力大。至2023年在售車型將達(dá)4-6款;2024年實(shí)現(xiàn)L4級(jí)別自動(dòng)駕駛功能量產(chǎn)，反映其電動(dòng)、智能化后發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著。