興業(yè)證券：維持萬澤股份(000534.SZ)“增持”評級 航發(fā)基金戰(zhàn)略增資 持續(xù)加碼高溫合金

智通財經(jīng)APP獲悉，興業(yè)證券發(fā)布研究報告稱，維持萬澤股份(000534.SZ)“審慎增持”評級，調(diào)整盈利預(yù)測2021-23年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.01/1.4/1.97億元，EPS0.2/0.28/0.4元/股，對應(yīng)11月30日收盤價PE為81/59/42倍。

興業(yè)證券主要觀點(diǎn)如下：

公司發(fā)布《關(guān)于下屬子公司增資擴(kuò)股暨引入戰(zhàn)略投資者的自愿性信息披露公告》，北京國發(fā)航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)投資基金中心擬作為戰(zhàn)略投資者，以自有資金3000萬元人民幣對公司下屬子公司上海萬澤精密鑄造有限公司進(jìn)行增資，增資價款中409.09萬元人民幣計入上海萬澤注冊資本，剩余2590.91元人民幣計入上海萬澤的資本公積，增資的款項應(yīng)用于與上海萬澤主營業(yè)務(wù)相關(guān)用途。

本次增資后，航發(fā)基金將持有上海萬澤3.75%的股權(quán)，公司間接持有上海萬澤的股權(quán)由76.2%降至73.33%，上海萬澤仍為公司下屬子公司。

在國家科技“兩機(jī)”重大專項的背景下，航發(fā)基金重點(diǎn)投資方向?yàn)楹娇瞻l(fā)動機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)上下游相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，在航空發(fā)動機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)相關(guān)產(chǎn)業(yè)整合方面具有專業(yè)力和影響力。據(jù)公司公告：“公司的高溫合金業(yè)務(wù)正處于加速發(fā)展的窗口期，引進(jìn)航發(fā)基金作為戰(zhàn)略投資者符合公司的整體戰(zhàn)略發(fā)展布局，有助于抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇、補(bǔ)充現(xiàn)金流加大研發(fā)投入，將對公司的高溫合金業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生積極影響?！?/p>

截至2021年9月30日，上海萬澤資產(chǎn)總額7.87億元，凈資產(chǎn)8204.95萬元，2021年前三季度營業(yè)收入5106.11萬元(2020年全年為3396.02萬元)，凈利潤-405.97萬元(2020年全年為65.27萬元)，營收規(guī)模大幅增長。

風(fēng)險提示：微生態(tài)生物制劑業(yè)務(wù)波動，高溫合金業(yè)務(wù)擴(kuò)張不及預(yù)期。