西部證券：維持廣聯(lián)達(dá)(002410.SZ)“買入”評級 數(shù)字造價穩(wěn)健快速增長

智通財經(jīng)APP獲悉，西部證券發(fā)布研究報告稱，維持廣聯(lián)達(dá)(002410.SZ)“買入”評級，預(yù)計2021-2023年歸母凈利潤為6.77/9.67/12.92億元，PE為120/84/63x，看好公司建筑信息化優(yōu)勢地位。

事件：公司發(fā)布2021年前三季度業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)，公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤45000-52000萬元，同比增95.84%~126.31%;第三季度，公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤16400-23400萬元，同比增64.42%~134.59%，收入保持高增長、成本費(fèi)用控制有效，業(yè)績保持高增長。

西部證券主要觀點(diǎn)如下：

云轉(zhuǎn)型收入穩(wěn)健快速增長。

2021年公司數(shù)字造價業(yè)務(wù)最后4個地區(qū)江蘇、浙江、安徽、福建進(jìn)入全面云轉(zhuǎn)型，并且受益高端客戶和大客戶轉(zhuǎn)云訴求帶動，轉(zhuǎn)型速度相對其他地區(qū)同期有所加快，造價收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健快速增長，工程信息等增值服務(wù)業(yè)務(wù)增長明顯。2021年上半年，數(shù)字造價業(yè)務(wù)收入16.79億元，同比增長45.8%，簽署云合同13.7億元，同比增長33.29%，期末云合同負(fù)債17.09億元，上半年確認(rèn)的云收入11.68億元。

施工業(yè)務(wù)前期訂單逐步兌現(xiàn)收入。

2021年初，公司緊抓施工企業(yè)客戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型的迫切需求，調(diào)整了數(shù)字施工業(yè)務(wù)的市場策略和業(yè)務(wù)節(jié)奏：上半年優(yōu)先拓展合同擴(kuò)大增量，新簽合同額較上年同期增長超過100%，下半年重點(diǎn)落實(shí)交付保障收入和回款。上半年，數(shù)字施工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.18億元，同比下降5.32%，進(jìn)入下半年施工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入逐步確認(rèn)。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型深入，人效繼續(xù)提升。

公司加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，完善從戰(zhàn)略到執(zhí)行的全面預(yù)算管理體系，嚴(yán)控費(fèi)用，持續(xù)提升人均效能，也對業(yè)績增長產(chǎn)生積極影響。

風(fēng)險提示：造價轉(zhuǎn)型、施工業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期;設(shè)計等新業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期。