安信證券：維持北方華創(chuàng)(002371.SZ)“買入”評級 目標價422元

智通財經(jīng)APP獲悉，安信證券發(fā)布研究報告稱，維持北方華創(chuàng)(002371.SZ)“買入”評級，目標價422元，預計2021-23年收入分別為89.63/121.9/158.46億元，歸母凈利潤分別為8.11/10.79/13億元，EPS分別為1.62/2.15/2.59元。

事件：2021年10月7日，公司發(fā)布2021年前三季度業(yè)績預告，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入57.65億元–65.94億元，同比增長50.29%-71.91%;歸屬于上市公司股東凈利潤5.95億元–7.09億元，同比增長82.3%-117.21%。

安信證券主要觀點如下：

行業(yè)景氣高漲，Q3業(yè)績延續(xù)高增長：

公司前三季度營收以及歸母凈利潤均同比大增，主要受益于半導體市場景氣高漲，晶圓廠紛紛擴大資本開支，公司半導體裝備及電子元器件業(yè)務實現(xiàn)持續(xù)增長。從Q3單季度來看，Q3預計實現(xiàn)營收21.56億元–29.86億元，同比+30%~+80%，環(huán)比-1.32%~+36.64%;歸母凈利潤2.85億元–3.99億元，同比+100%~+180%，環(huán)比+20.04%~+68.05%，Q3業(yè)績延續(xù)高增長趨勢。

定增獲得證監(jiān)會批復，加大研發(fā)和擴產(chǎn)力度：

公司2021年4月21日發(fā)布2021年度非公開發(fā)行股票預案，擬募資不超過85億元，目前已經(jīng)于8月24日獲得中國證監(jiān)會核準批復。此次定增擬投入34.83億于“半導體裝備產(chǎn)業(yè)化基地擴產(chǎn)項目(四期)”，預計達產(chǎn)年平均銷售收入為74.6億元，擬投入24.14億于“高端半導體裝備研發(fā)項目”，研發(fā)先進邏輯核心工藝設備、先進存儲核心工藝設備、先進封裝核心工藝設備、新興半導體核心工藝設備、Mini/MicroLED核心工藝設備和先進光伏核心工藝設備，擬投入7.3億于“高精密電子元器件產(chǎn)業(yè)化基地擴產(chǎn)項目(三期)”的建設，預計達產(chǎn)年平均銷售收入為4.42億元。公司募資計劃將進一步加強公司主營業(yè)務優(yōu)勢，核心競爭力將顯著增強，公司市占率有望持續(xù)提高。

行業(yè)景氣高漲，半導體設備迎上行周期：

在5G、物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子、云計算等需求的帶動下，半導體市場需求高漲，晶圓廠紛紛擴大資本開支，帶動設備需求大增。據(jù)預計，2021年全球半導體設備市場規(guī)模將增至953億美元，同比增長33.85%，并于2022年超過1000億美元。從最新的數(shù)據(jù)來看，根據(jù)相關數(shù)據(jù)，2021年8月北美半導體設備出貨金額36.50億美元，同比增長37.60%，環(huán)比下降5.40%;日本半導體設備出貨額2457.19億日元，同比增長30.42%，環(huán)比增長2.07%，北美和日本半導體設備出貨金額連續(xù)多個月維持高增長，半導體設備市場正處于上行周期。在行業(yè)高景氣以及國產(chǎn)替代需求的帶動下，國產(chǎn)半導體設備有望迎來發(fā)展黃金期。

風險提示：下游需求不達預期;新產(chǎn)品拓展不達預期;募投進展不及預期。