東興證券：維持廣汽集團(601238.SH)“強烈推薦”評級 多款重磅新車亮相 未來增長可期

智通財經(jīng)APP獲悉，東興證券發(fā)布研究報告稱，維持廣汽集團(601238.SH)“強烈推薦”評級，預計2021-23年歸母凈利潤分別為81.7/129.1/157.1億元，對應EPS分別為0.79/1.25/1.52元。按照21年9月10日收盤價，對應PE值分別為20/13/10倍。

事件：近日，廣汽集團旗下車企廣汽乘用車、廣汽埃安、廣汽豐田、廣汽本田先后發(fā)布多款重磅新車型。

東興證券主要觀點如下：

全新GS8即將開啟預售，AionVplus將上市：傳祺第二代中大型SUVGS8將于10月1日全面開啟預售。第一代GS8作為廣汽乘用車旗艦SUV，售價16.38-25.98萬元，于2016年10月上市，2017年部分月份銷量超過萬輛，超過該細分市場標桿產(chǎn)品漢蘭達。時隔5年，GS8迎來全新?lián)Q代，基于廣汽GPMA架構(gòu)L平臺打造，包括混動、燃油兩種版本。

混動版本由廣汽鉅浪動力2.0T發(fā)動機搭配豐田第四代THS混動系統(tǒng)(全新漢蘭達同款)，首次實現(xiàn)了豐田THS混動系統(tǒng)與渦輪增壓發(fā)動機的匹配，既滿足了節(jié)油，同時兼顧動力性?；靹覩S8NEDC工況油耗5.3L/1000KM，0-100KM/h加速6.9S，表現(xiàn)優(yōu)于混動漢蘭達。燃油版GS8搭載廣汽鉅浪動力2.0T高功率發(fā)動機和愛信第三代8AT等黃金動力組合。

除了動力系統(tǒng)，第二代GS8也搭載了更多智能化、人性化配置，如AR-HUD、AVDC影子車手等，以及提供五座、六座和7座多種座椅配置版本。全新GS8將以科技豪華、節(jié)能、動力等賣點再次帶領(lǐng)廣汽自主品牌向上，銷量可期。埃安中期改款電動車AionVplus將于9月29日發(fā)布?，F(xiàn)款AionV于2020年6月上市，定價15.96-23.96萬元，續(xù)航里程包括400KM、500KM、530KM和600KM。AionV7、8月銷量穩(wěn)定在2000輛左右。AionVplus將采用新一代外觀設計，更契合電動車屬性。

同時AionVplus將推出700+KM續(xù)航版本，繼續(xù)保持領(lǐng)先同級競品的續(xù)航里程優(yōu)勢，AionVplus也將推出搭載超快充技術(shù)的快充版本，大幅提升用戶充電體驗。AionVplus將再次鞏固埃安在15-20萬元電動車領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。

廣汽豐田、廣汽本田重磅新車齊上陣：廣汽豐田全新MPV—賽那于9月21日開啟預售，預售價為32-42萬元。賽那預售價與行業(yè)標桿別克GL8ES陸尊(31.79-41.79萬元)高度重合。與別克GL8更偏重商務不同，賽那更注重家用MPV市場，在空間、節(jié)能更具備明顯優(yōu)勢。賽那全系加持豐田TNGA+THS混動技術(shù)，有望成為國內(nèi)高端MPV爆款車型。

廣汽豐田將推出首款緊湊型全新SUV-鋒蘭達，將進一步豐富廣汽豐田在SUV的布局。廣汽本田將推出全新中級轎車INTEGRA，近日發(fā)布其中文名稱為“型格”。從東風本田思域的表現(xiàn)看，2019-2020年思域分別銷售24.4萬輛、24.5萬輛。作為思域姊妹車型，廣本型格銷量可期。

重磅新車是車企復蘇的利器，廣汽自主與合資板塊多款新車已經(jīng)路上。這是廣汽集團多年來在核心技術(shù)的高投入，組織架構(gòu)的積極調(diào)整，人才激勵等一系列措施的結(jié)果。該行看好公司自主板塊的復蘇以及兩田的穩(wěn)定增長。

風險提示：行業(yè)需求低迷、公司新車型不及預期、新能源汽車發(fā)展不及預期。