西部證券：維持中科創(chuàng)達(dá)(300496.SZ)“買入”評(píng)級(jí) 深度受益智能駕駛升級(jí) 看好長期成長性

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，西部證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中科創(chuàng)達(dá)(300496.SZ)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)21-23年歸母凈利潤為6.74/8.97/11.72億元，公司深度受益智能駕駛升級(jí)，看好其長期成長性。

西部證券主要觀點(diǎn)如下：

如何理解公司在智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的角色?

操作系統(tǒng)是硬件和多樣化應(yīng)用功能軟件連接、資源管理和協(xié)同的中樞，需要與底層硬件平臺(tái)實(shí)現(xiàn)適配，也需要多樣化應(yīng)用支撐。硬件平臺(tái)多樣化、應(yīng)用軟件多樣化、汽車品牌個(gè)性化需求，使得各廠商開發(fā)自己的操作系統(tǒng)成為必然的需求，這為中科創(chuàng)達(dá)這樣的第三方軟件服務(wù)商提供了機(jī)遇。

如何理解公司在智能汽車領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力?

在智能網(wǎng)聯(lián)汽車業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司提供從操作系統(tǒng)開發(fā)、核心技術(shù)授權(quán)到應(yīng)用定制、自動(dòng)化測(cè)試等一站式、全產(chǎn)品生命周期的解決方案。結(jié)合對(duì)公司產(chǎn)業(yè)鏈定位的理解，作為第三方軟件服務(wù)商，公司核心能力在于對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游生態(tài)的連接、對(duì)軟硬件技術(shù)的理解和平臺(tái)化實(shí)力。

公司業(yè)績持續(xù)增長動(dòng)力如何?

三條業(yè)務(wù)成長曲線持續(xù)貢獻(xiàn)公司成長動(dòng)力：智能軟件業(yè)務(wù)面向5G手機(jī)升級(jí)浪潮，公司具備成熟技術(shù)、服務(wù)經(jīng)驗(yàn)和客戶資源，優(yōu)勢(shì)地位不斷強(qiáng)化，有望貢獻(xiàn)穩(wěn)健增長;智能汽車業(yè)務(wù)，行業(yè)正高速成長，公司在強(qiáng)化智能座艙域行業(yè)地位同時(shí)，加快自動(dòng)駕駛布局，有望繼續(xù)貢獻(xiàn)強(qiáng)勁增長;智能物聯(lián)業(yè)務(wù)蘊(yùn)含龐大、多樣的潛在空間，公司產(chǎn)品已經(jīng)廣泛應(yīng)用于機(jī)器人、智能相機(jī)、AR/VR眼鏡等諸多領(lǐng)域，不斷貢獻(xiàn)高增長。

公司近期發(fā)布2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)，計(jì)劃的解除限售條件為，以2020年收入為基數(shù)，公司2021-2024年收入增速分別不低于40%、50%、60%、70%，彰顯公司業(yè)績成長的信心。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)不確定風(fēng)險(xiǎn);智能網(wǎng)聯(lián)汽車出貨量不及預(yù)期。