一上市就翻13倍！看這個大牛賽道

一上市最高翻了13倍，這在創(chuàng)業(yè)板上市首日放開無漲跌幅限制以來，還是很少見的!今天的主角就是力量鉆石，標(biāo)簽打上培育鉆石。

下面給大家好好梳理下，鉆石培育這個行業(yè)。整體的邏輯其實(shí)很簡單，最主要的是培育鉆石的價格優(yōu)勢顯現(xiàn)，推動下游品牌商加速推出新品，從而拉動上游的發(fā)展。

何為培育鉆石?和天然鉆石有區(qū)別?

培育鉆石又稱合成鉆石、人造鉆石，是在實(shí)驗(yàn)室中生產(chǎn)的鉆石，與天然鉆石的物理、化學(xué)性質(zhì)完全相同。

優(yōu)勢在哪里?

1、直擊天然鉆石價格痛點(diǎn)，作為悅己型消費(fèi)，培育鉆石目前零售價格已經(jīng)能做到天然鉆石的 35%左右，大大降低鉆石購買門檻。

2、培育鉆石更具可持續(xù)性。生產(chǎn)培育鉆石僅僅需要數(shù)天的時間，不需要天然鉆石數(shù)以億年的等待時間。且培育鉆石的在生產(chǎn)過程中碳排放量僅為天然鉆石的十五億分之一，耗水量僅為天然鉆石的七分之一。

鉆石行業(yè)現(xiàn)狀：對標(biāo)國際國內(nèi)滲透率不足，培育鉆石借助多項(xiàng)優(yōu)勢有望持續(xù)提升市占率。

鑲鉆首飾國內(nèi)滲透率不足美國一半。天然鉆石市場規(guī)模將近千億美元，2019年全球800億美元，增速3%左右，美國占比將近一半，中國和印度市場快速增長，未來年復(fù)合增長率在4-9%，目前國內(nèi)鑲鉆首飾占比一直在20%上下徘徊，對比美國的50%左右有很大的提升空間。

從天然鉆石的屬性看，屬于不可再生類，所以他的儲量正在逐漸降低，2020年全球已探明的鉆石儲量約10億克拉，基本被前4大開采商壟斷(CR4=67%)，所以，價格肯定是下不來的。受疫情影響，俄羅斯減產(chǎn)很大，全球毛坯鉆石產(chǎn)量下降20%，就算疫情復(fù)蘇后產(chǎn)量恢復(fù)，但是供應(yīng)端上總體變化不會很大，需求卻保持3%的增速，所以行業(yè)可能回出現(xiàn)供需缺口，這也為培育鉆石提供了成長的契機(jī)，目前其滲透率在6%左右，后續(xù)有希望逐步提升至15%。主要得益于一下幾個方面：1、零售端品牌商加速布局;2、價格繼續(xù)下降，2016年培育鉆石的價格是天然鉆石的70%-80%，現(xiàn)在只有35%左右，所以未來隨著技術(shù)、產(chǎn)量的提升，價格會進(jìn)一步下探，，有望至天然鉆石的10-20%;3、受環(huán)保因素影響，畢竟原礦的開采污染很大。預(yù)計(jì)到2025 年培育鉆石原石市場368 億元，其中中國295 億元。

產(chǎn)業(yè)鏈上：中國原石廠商在上游具備較高話語權(quán)，上游“礦商”、下游終端利潤率最高，約在60%左右。

鉆石培育產(chǎn)業(yè)鏈的上游是毛坯鉆石的生產(chǎn)，主要有 HPHT 和 CVD 兩種方法，上游生產(chǎn)主要集中在中國，接近 50%是在中國采用 HPHT 生產(chǎn)的，主要生產(chǎn)1-5克拉的小克拉鉆石，CVD主要在國外，國內(nèi)也有公司布局，主要生產(chǎn)5克拉以上，毛利在60%左右，要看到隨著技術(shù)進(jìn)步以及產(chǎn)能的提升，18年到20年毛利率在不斷走高;

中游為加工市場，全球 90%的鉆石加工都是在印度完成，利潤率低;下游則為零售市場，美國培育鉆石市場最為成熟，國內(nèi)主要是豫園以及其他一些國潮品牌，毛利在60%左右。

根據(jù) 8 月印度鉆石進(jìn)出口數(shù)據(jù)，進(jìn)口培育毛石 0.73 億美元，同比增長+32.46%，滲透率為 5.72%。出口培育鉆石 1.26 億美元，同比增長+152.45%，滲透率為 5.80%，較上月提升 1.25pct。說明培育鉆石市場正處在前所未有的爆發(fā)期，目前滲透率僅為個位數(shù)，未來將不斷提升。

隨著傳統(tǒng)珠寶商戴比爾斯、施華洛世奇等紛紛進(jìn)入培育鉆石市場，培育鉆石需求逐步擴(kuò)大，中國作為培育鉆石產(chǎn)業(yè)鏈的上游，國內(nèi)金剛石企業(yè)正由幾十億的工業(yè)金剛石行業(yè)向千億級培育鉆石行業(yè)升級中，成長空間巨大。

A股上市公司：

黃河旋風(fēng)：是目前國內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先、品種最齊全、產(chǎn)業(yè)鏈最完整的超硬材料供應(yīng)商。目前，公司培育鉆石國內(nèi)產(chǎn)能最大，年產(chǎn)無色大單晶鉆石73.50 萬克拉、片狀大單晶金剛石49.28 萬片的寶石級大單晶金剛石項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)。

中兵紅箭：子公司中南鉆石世界最大的超硬材料科研、生產(chǎn)基地，主要產(chǎn)品包括人造金剛石和立方氮化硼單晶及聚晶系列產(chǎn)品、復(fù)合材料、培育鉆石、高純石墨及制品等,已出口到歐美、印度、日本、韓國等 40 多個國家和地區(qū)，產(chǎn)銷量和市場占有率雄居全球第一。

在科技創(chuàng)新能力及整合創(chuàng)新能力上是國內(nèi)最強(qiáng)，掌握了“20-50 克拉培育金剛石單晶”合成技術(shù)，20-30 克拉培育鉆石可批量化穩(wěn)定生產(chǎn)。產(chǎn)能上，公司人造金剛石產(chǎn)能約為61億克拉。同時向高端鉆石領(lǐng)域不斷擴(kuò)張，目前，公司年產(chǎn) 12 萬克拉高溫高壓法寶石級培育金剛石生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目正在進(jìn)行中。

力量鉆石：公司金剛石單晶、金剛石微粉、培育鉆石產(chǎn)量分別達(dá)到5.64 億、3.74 億、13.64 萬克拉，產(chǎn)銷率分別達(dá)到123.60%、90.39%、106.04%。已經(jīng)批量化生產(chǎn) 2-10 克拉大顆粒高品級培育鉆石，處于實(shí)驗(yàn)室技術(shù)研究階段的大顆粒培育鉆石可達(dá)到 25 克拉。2017-2020 年，公司的毛利率水平遠(yuǎn)超同行業(yè)其他公司。

ST金剛：公司技術(shù)水平在超硬材料行業(yè)中領(lǐng)先，整體產(chǎn)銷規(guī)模位居行業(yè)前三。已經(jīng)主持或參與制定的標(biāo)準(zhǔn)有：行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《超硬磨料人造金剛石雜質(zhì)含量檢測方法》《超硬磨料人造金剛石技術(shù)條件》、團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)《培育鉆石》、地方標(biāo)準(zhǔn)《培育鉆石的鑒定和分級》、企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)備案《培育鉆石的鑒定和分級》等。

國機(jī)精工：培育鉆石鏟子股，三磨所2018 年開始實(shí)施“新型高功率 MPCVD 法大單晶金剛石 項(xiàng)目”，到目前為止，寶石級大單晶金剛石(越大技術(shù)壁壘越高)主要技術(shù)指標(biāo)滿足市場需求，已實(shí)現(xiàn)市場銷售。該項(xiàng)目產(chǎn)品包括培育鉆石，培育鉆石市場今年市場需求旺盛，有望成為公司一個新的利潤增長點(diǎn)。

沃爾德：金剛石功能材料，2020年少部分有培育鉆石，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)，產(chǎn)品良率已經(jīng)達(dá)到80%以上，首批購置20臺生長設(shè)備預(yù)計(jì)年底試生產(chǎn)，繼續(xù)攻克10克拉以上毛坯鉆石。此外，2019年成立子公司上海沃爾德鉆石有限公司，推廣以培育鉆石為主的珠寶終端品牌ANNDIA，線下品牌體驗(yàn)店已于今年在上海開業(yè)。

豫園股份：2021年8月12日，推出全新培育鉆石品牌露璨(LUSANT)，以線上淘寶天貓店方式全面向零售終端開放銷售，正式進(jìn)軍培育鉆石零售市場。

本文編選自“蘿卜投研”，作者：蘿卜君；智通財(cái)經(jīng)編輯：韓永昌。