國信證券：維持穩(wěn)健醫(yī)療(300888.SZ)“買入”評級 股權(quán)回購彰顯長期發(fā)展信心

智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告稱，維持穩(wěn)健醫(yī)療(300888.SZ)“買入”評級，預(yù)計2021-23年凈利潤分別為16.1/19.2/24億元，同比-57.8%/19.5%/25.1%，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為22x/18.5x/14.8x;參考同行可比估值，該行下調(diào)合理估值至107.2-110.3元(原為173.4-178.5元)，對應(yīng)2022PE23.8-24.5x。

國信證券主要觀點如下：

1)回購股權(quán)用于股權(quán)激勵，彰顯長期發(fā)展信心;

2)三季度以來營銷活動戰(zhàn)績亮眼，銷售額與品牌力雙豐收;

3)上半年業(yè)績亮點：醫(yī)療業(yè)務(wù)夯實基礎(chǔ)，消費品業(yè)務(wù)高質(zhì)量成長;

4)風(fēng)險提示：1.經(jīng)營轉(zhuǎn)型升級不及預(yù)期;2.產(chǎn)品需求不及預(yù)期;3.原材料價格大幅波動。

5)投資建議：短期來看，公司上半年渠道拓展順利、品牌美譽度進一步提升，為非防疫醫(yī)療產(chǎn)品的渠道拓展和深化奠定良好的基礎(chǔ);消費品業(yè)務(wù)積極營銷取得亮眼的增長，預(yù)計Q3非防疫醫(yī)療業(yè)務(wù)和消費業(yè)務(wù)將實現(xiàn)出色增長。

長期來看，公司的醫(yī)療業(yè)務(wù)將進入新常態(tài)，消費業(yè)務(wù)在產(chǎn)品端、渠道端和數(shù)字化方面均穩(wěn)步推進，同時從寶潔等公司引進新任管理層，具有良好的成長潛力。