華泰證券：首予容知日新(688768.SH)“買入”評級 目標(biāo)價153.99元

智通財經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報告稱，首予容知日新(688768.SH)“買入”評級，預(yù)計2021-23年有望實現(xiàn)營收4.04/6.44/9.86億元，同比增長53.2%/59.4%/53.2%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.84/1.3/1.99億元，同比增長12.8%/54.9%/53.5%，EPS為1.53/2.37/3.64元，對應(yīng)PE82/53/34x，予其22年P(guān)E65x，目標(biāo)價153.99元。

華泰證券主要觀點如下：

深耕設(shè)備監(jiān)測與診斷，構(gòu)建智能運維生態(tài)圈，讓工業(yè)更美好

容知日新是領(lǐng)先的工業(yè)設(shè)備智能運維整體解決方案提供商，產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于風(fēng)電、石化、冶金等多個行業(yè)。設(shè)備預(yù)測性維護有望有效保障設(shè)備安全運行、節(jié)約維護時間并降低維修成本，是大勢所趨。公司先發(fā)優(yōu)勢明顯，技術(shù)成熟領(lǐng)域放量疊加新領(lǐng)域拓展有望支撐營收規(guī)?？焖贁U大，盈利能力維持穩(wěn)定。

流程型生產(chǎn)企業(yè)有望加快數(shù)字工廠建設(shè)，PHM行業(yè)有望迎來快速發(fā)展期

2020年工信部發(fā)布《關(guān)于推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)加快發(fā)展的通知》明確指出要鼓勵相關(guān)單位在工業(yè)智能領(lǐng)域加快技術(shù)攻關(guān)，推動企業(yè)加快工業(yè)設(shè)備聯(lián)網(wǎng)上云，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程。監(jiān)測運維系統(tǒng)有望很大程度上避免非計劃停機，有效降低現(xiàn)場巡檢人員，提升設(shè)備的管理效率。

據(jù)報道，寶武運維試驗線故障預(yù)警準(zhǔn)確率是90%，點檢工作量下降80%，非計劃停機時間下降30%，檢修負(fù)荷下降20%。據(jù)該行測算，僅冶金和煤炭兩個行業(yè)分別的硬件潛在可滲透空間均超百億元。2019年公司在風(fēng)電領(lǐng)域的市占率約為34%。

軟硬件一體化構(gòu)筑成本優(yōu)勢，產(chǎn)品跨行業(yè)延展性強，龍頭地位持續(xù)強化

公司具備軟硬件配套能力，自產(chǎn)傳感器并配套整體解決方案，具備較強的成本優(yōu)勢。與下游行業(yè)龍頭均保持了良好的合作關(guān)系，2019年風(fēng)電、石化、鋼鐵前十大企業(yè)的10/7/9家均為公司客戶，標(biāo)桿樣板效應(yīng)明顯。截止2021年6月底公司積累各行業(yè)故障案例超6,000例，累計遠(yuǎn)程監(jiān)測設(shè)備超5.5萬臺，2019年在風(fēng)電行業(yè)市占率達34%。

現(xiàn)階段公司重點深耕石化、冶金、水泥、煤炭等行業(yè)，并致力于十多個新領(lǐng)域的拓展?？紤]到豐富的數(shù)據(jù)和案例資源積累有望迭代出更準(zhǔn)確的預(yù)測模型，有望不斷夯實公司的護城河及品牌知名度，公司憑借先發(fā)優(yōu)勢有望鞏固龍頭地位，充分受益于行業(yè)快速擴容。

風(fēng)險提示：市場競爭加劇，應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期，新領(lǐng)域拓展不及預(yù)期，新技術(shù)研發(fā)進度不及預(yù)期。