美銀證券：重申青島啤酒股份(00168)“買入”評級 目標(biāo)價降6%至96.1港元

智通財經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究報告稱，重申青島啤酒股份(00168)“買入”評級，目標(biāo)價下調(diào)6%至96.1港元，略微調(diào)整今明兩年企業(yè)價值對EBITDA比率，以反映市場對青啤降級，預(yù)計今年收入將實現(xiàn)高單位數(shù)增長，盈利預(yù)計增長超過20%，繼續(xù)看好青島啤酒品牌在市場高端化的優(yōu)勢。

報告中稱，公司上半年銷售額及稅后凈利同比增長16.7%及30%，第二季銷售額額則同比跌0.2%，利潤升5.7%。期內(nèi)收入符合預(yù)期，利潤表現(xiàn)則超出預(yù)期，主要由于毛利率強(qiáng)勁增長及營銷開支減省。

該行認(rèn)為，期內(nèi)增長來自于公司有效地優(yōu)先投放資源在高端產(chǎn)品所致，青島品牌銷售額增長21%，高端業(yè)務(wù)增長41%。7月份銷售呈現(xiàn)疲軟趨勢，交易量出現(xiàn)高單位數(shù)跌幅，但主要為低價產(chǎn)品，高端產(chǎn)品則保持增長;由于華潤啤酒(00291)計劃在未來3個月內(nèi)提價，不排除青島啤酒在短期內(nèi)提價的可能性。