太平洋證券：維持用友網(wǎng)絡(600588.SH)“買入”評級 云業(yè)務產(chǎn)品受益于云計算浪潮

智通財經(jīng)APP獲悉，太平洋證券發(fā)布研究報告稱，用友網(wǎng)絡(600588.SH)的旗艦級云產(chǎn)品Yonbip在定增后將獲得充足的發(fā)展資源，云產(chǎn)品線齊全且獲得已獲得大型用戶的認可?？紤]到21年開始持續(xù)增加投入。預計21-23年的EPS分別為0.11/0.24/0.44元，維持“買入”評級。

太平洋證券主要觀點如下：

層次鮮明、齊全的云業(yè)務產(chǎn)品線，以飽滿的姿態(tài)迎接云計算浪潮

公司面向大型以及超大型的客戶的產(chǎn)品線包括YonBip和NC Cloud;面向中型的客戶產(chǎn)品線包括Yonsuite以及U8 Cloud、U9 Cloud;針對小型客戶的產(chǎn)品線為暢捷通。除了云ERP之外，公司還擁有行業(yè)云和領域云產(chǎn)品，領域云包含財務云、營銷云、采購云、人力云等多種產(chǎn)品線，在ERP云的基礎上增添新的增長動力。該行認為，公司打法明確、產(chǎn)品齊全，在云計算浪潮下充分受益。

高舉高打聚焦頭部客戶，國產(chǎn)化與自主可控賦予更廣闊的機遇

公司的云產(chǎn)品先后中標了華為、國家開發(fā)投資集團、寶馬、光大銀行、神軟、重慶中煙、國網(wǎng)電力等多個大型項目，既是公司產(chǎn)品能力的證明，也是公司在大型企業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢領域。自主可控已經(jīng)是科技行業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的潮流，伴隨著國產(chǎn)化的機遇，公司未來有望在更多的大型國企央企獲得訂單。

定增助力公司跨越式發(fā)展

2020年12月，公司發(fā)布2020年度非公開發(fā)行A股股票預案(二次修訂稿)，本次非公開發(fā)行擬募集不超過53億元，用于用友商業(yè)創(chuàng)新平臺YonBIP建設項目、用友產(chǎn)業(yè)園(南昌)三期研發(fā)中心建設項目以及補充流動資金及歸還銀行借款。用友商業(yè)創(chuàng)新平臺YonBIP建設項目擬投資46億元，YonBIP是公司云服務的旗艦產(chǎn)品，定增的順利發(fā)行有助于公司的跨越式發(fā)展。

風險提示：行業(yè)競爭加劇;股權(quán)激勵考核無法達成;大型企業(yè)推廣進度不及預期。