興業(yè)證券：維持寶豐能源(600989.SH)“買入”評級 主營產(chǎn)品價格上漲 業(yè)績創(chuàng)新高

智通財經(jīng)APP獲悉，興業(yè)證券發(fā)布研究報告稱，寶豐能源(600989.SH)為煤化工行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，上調(diào)2021-23年EPS分別至0.99/1.12/1.69元，維持“買入”評級。

事件：寶豐能源發(fā)布2021年半年報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入104.67億元，同比增長39.18%;實現(xiàn)歸母凈利潤37.33億元，同比增長78.46%，按最新總股本計，實現(xiàn)每股收益0.51元，每股經(jīng)營性凈現(xiàn)金流0.48元。其中2021Q2單季度實現(xiàn)營收54.88億元，同比增長40.32%，環(huán)比增長10.21%;實現(xiàn)歸母凈利潤20.06億元，同比增長57.89%，環(huán)比增長16.07%。

此外，公司與中國化學(xué)擬全面建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，為了加快雙方戰(zhàn)略合作關(guān)系的進展，擬參與中國化學(xué)的非公開發(fā)行股份認(rèn)購，認(rèn)購金額不超過10億元人民幣。

興業(yè)證券主要觀點如下：

2021H1公司主要產(chǎn)品價格/價差同比上漲，帶動公司盈利能力同比改善;公司多管齊下持續(xù)降本增效，在原材料價格高位背景下，業(yè)績延續(xù)高增長。

公司為國內(nèi)煤化工行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，以煤為原料打造一體化高端煤基新材料循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)集群。公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化配套程度高、裝置投資額低，成本處行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。公司規(guī)劃產(chǎn)能較多，保障未來持續(xù)成長。當(dāng)前募投項目已全面投產(chǎn)，形成原煤510萬噸/年，焦炭400萬噸/年，甲醇400萬噸/年，PE/PP各60萬噸/年以及精細(xì)化工產(chǎn)品78萬噸/年的產(chǎn)能規(guī)模，具有規(guī)模優(yōu)勢。

此外，公司在建項目包括寧東項目三期、300萬噸/年焦化多聯(lián)產(chǎn)項目、太陽能電解制氫儲能及綜合應(yīng)用示范項目等，規(guī)劃項目鄂爾多斯市烏審旗400萬噸/年煤制烯烴項目穩(wěn)步推進，保障公司未來成長。

風(fēng)險提示：原油價格大幅回落的風(fēng)險，產(chǎn)品價格大幅波動的風(fēng)險。