深“V”+庫存大降，國際原油攻克80美元還有幾座大山？

美國至7月23日當(dāng)周API原油庫存錄得減少472.8萬桶，預(yù)期值為減少343.3萬桶。從數(shù)據(jù)而言，API庫存在經(jīng)歷短暫回升后再度下降，而且比預(yù)期下降數(shù)量還多129.5萬桶。庫存的大降也在一定程度反映出需求的增加，也給予價(jià)格上的支撐。不過，從國際油價(jià)走勢(shì)來看，油價(jià)方向暫未明朗，美油在V字型反轉(zhuǎn)后，出現(xiàn)震蕩，對(duì)于前期高點(diǎn)76.98美元/桶遲遲未能攻破，伴隨著全球新冠病毒病例有回升態(tài)勢(shì)，油價(jià)不確定因素明顯增加。

供應(yīng)有所回升，頁巖油也增產(chǎn)30萬桶/日

從2022年5月開始，OPEC+的石油產(chǎn)量總基線增幅將為163萬桶/日。從OPEC+最終達(dá)成的增產(chǎn)協(xié)議來看，增產(chǎn)還是相當(dāng)克制的，40萬桶/日的增產(chǎn)已經(jīng)是市場(chǎng)預(yù)期的最低增產(chǎn)量了，不過隨著時(shí)間推移，最終累積的供應(yīng)量今年年底也將增長200萬桶/日，明年4月現(xiàn)有協(xié)議到期時(shí)則將增加360萬桶/日。

增產(chǎn)的不僅僅是OPEC+，美國頁巖油的產(chǎn)量恢復(fù)也開始引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，7月美國原油產(chǎn)量已經(jīng)增加了30萬桶/日，產(chǎn)量達(dá)到了1140萬桶/日，這讓市場(chǎng)頗為意外。能源服務(wù)公司貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，上周美國活躍鉆機(jī)數(shù)增加7座，至387座，為2020年4月以來最多。

貝克休斯預(yù)計(jì)北美今年年底增加50個(gè)鉆井平臺(tái)，認(rèn)為全球原油增長勢(shì)頭將持續(xù)到2022年，北美原油市場(chǎng)下半年將出現(xiàn)額外增長。在過去很長一段時(shí)間內(nèi)因經(jīng)營思路調(diào)整導(dǎo)致增產(chǎn)動(dòng)量不足的頁巖油有望重新增加投資。全球最大油服Schlumberger則認(rèn)為北美洲的原油活動(dòng)增長速度將放緩，由于私人勘探和生產(chǎn)運(yùn)營商的支出，鉆井活動(dòng)仍可能出現(xiàn)意外增長。

新冠疫情病例出現(xiàn)反彈，抑制油價(jià)走高

數(shù)據(jù)顯示，美國、印度尼西亞、印度、巴西、伊朗是新增確診病例數(shù)最多的五個(gè)國家。據(jù)約翰霍普金斯大學(xué)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，周二，全球新冠肺炎病例總數(shù)攀升至1.947億以上，而死亡人數(shù)攀升至416萬以上。美國以總計(jì)3450萬例病例和61007例死亡居世界首位，因?yàn)楦叨葌魅拘缘牡聽査《纠^續(xù)快速傳播，特別是在疫苗接種率低的州。而印度的病例數(shù)為3140萬，位居第二，死亡人數(shù)為421382人，位居第三。巴西的死亡人數(shù)為550502人，位居第二，病例數(shù)量為1970萬人，位居第三。其他病例數(shù)及死亡人數(shù)嚴(yán)重的國家還包括墨西哥及俄羅斯，分別位居四五。

美國前衛(wèi)生局局長杰羅姆·亞當(dāng)斯(Jerome Adams)在25日接受采訪時(shí)表示，隨著美國新冠肺炎確診病例的激增和疫苗接種率陷于停滯，美國新冠疫情再次處于“失控”狀態(tài)。

在歐洲，疫情蔓延恐怕是最嚴(yán)重的，英國報(bào)告了自3月以來冠狀病毒死亡和住院人數(shù)最高的數(shù)字。這種病毒仍然存在于世界上幾乎每一個(gè)地方，但重點(diǎn)已經(jīng)慢慢從亞洲轉(zhuǎn)移到歐洲，然后是美國。為了應(yīng)對(duì)歐洲疫情的蔓延，美國向西班牙和葡萄牙發(fā)出了旅游警告。Again Capital LLC合伙人John Kilduff表示，目前更多的是對(duì)市場(chǎng)情緒的打擊，原油市場(chǎng)對(duì)疫情發(fā)展更加敏感，特別是當(dāng)疫情惡化時(shí);盡管全球庫存料將趨緊到年底，但新的出行限制已經(jīng)抑制了一些國家的燃料消費(fèi)。

機(jī)構(gòu)看后市：油價(jià)回調(diào)壓力增大

國際貨幣基金組織(IMF)周二維持其對(duì)2021年全球經(jīng)濟(jì)增長6%的預(yù)估不變，并上調(diào)了對(duì)美國和其他富裕經(jīng)濟(jì)體的預(yù)估，但下調(diào)了對(duì)一些正在苦苦應(yīng)對(duì)新冠感染激增的發(fā)展中國家的預(yù)測(cè)。國際貨幣基金組織在更新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中表示：“這種差異主要是基于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更好地獲得冠狀病毒疫苗和持續(xù)的財(cái)政支持，而新興市場(chǎng)在這兩方面都面臨困難?！笨傮w而言，全球經(jīng)濟(jì)增長前景依然強(qiáng)勁，盡管路透調(diào)查中的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都對(duì)冠狀病毒的新變種感到擔(dān)憂。

中信期貨認(rèn)為，歐佩克超預(yù)期增產(chǎn)使去庫放緩，油價(jià)供需估值下移;美聯(lián)儲(chǔ)超寬松貨幣政策在高通脹壓力下或逐漸收緊，金融流動(dòng)性溢價(jià)回落。前期原油價(jià)格相對(duì)價(jià)值溢價(jià)已處高位。若無額外利多推動(dòng)，上方空間逐漸收窄。若歐佩克增產(chǎn)疊加美聯(lián)儲(chǔ)收緊預(yù)期兌現(xiàn)，油價(jià)將面臨較大回調(diào)壓力。

SIA財(cái)富管理首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski表示，在石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)本月初達(dá)成逐步提高產(chǎn)量的協(xié)議后，原油市場(chǎng)焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)回需求端。與股票市場(chǎng)一樣，石油需求受到了對(duì)德爾塔變異毒株傳播的擔(dān)憂影響。Cieszynski認(rèn)為，目前油價(jià)將繼續(xù)在今年早些時(shí)候的65至77美元范圍內(nèi)盤整。

咨詢機(jī)構(gòu)JPM Commodities Research預(yù)計(jì)7月份和8月份全球石油日均需求將比2019年同期約低1.7%，但該公司仍維持其預(yù)測(cè)，2021年第三季布倫特原油平均每桶76美元，第四季度平均每桶80美元。咨詢機(jī)構(gòu)JPM Commodities Research預(yù)計(jì)7月份和8月份全球石油日均需求將比2019年同期約低1.7%，但該公司仍維持其預(yù)測(cè)，2021年第三季布倫特原油平均每桶76美元，第四季度平均每桶80美元。

本文編選自“萬得資訊”，智通財(cái)經(jīng)編輯：玉景。