大A連續(xù)兩天怎么了？長線資金正在逆勢往這里走

隨著近期市場出現比較大的幅度調整，場內的長線資金出現了調倉換股的跡象。

A股港股共振!上證指數失守3400

周二(7月27日)，A股延續(xù)弱勢，三大股指尾盤快速下挫，上證指數繼周一跌破3500點后，再失3400點關口。創(chuàng)業(yè)板指亦跌破3300點。

截至收盤，上證指數跌2.49%報3381.18點;深成指跌3.67%報14093.64點;創(chuàng)業(yè)板指跌4.11%報3232.84點。市場交投持續(xù)活躍，兩市全天成交額超1.5萬億元，較前一交易日有所放量。

消費板塊繼續(xù)調整，水井坊跌停，五糧液跌逾7%，貴州茅臺再跌超5%，股價已跌至1700元關口。

除了A股，港股也有較大跌幅。恒生指數單日下跌超過4%，恒生科技指數跌7.97%，創(chuàng)出該指數發(fā)布以來史上最大單日跌幅。

恒生科技指數成分股中，京東健康、明源云跌幅超過20%。

港股風向標騰訊控股單日下跌近9%，近3個交易日累計跌幅已超過18%。

中芯國際成為恒生科技股中唯一上漲的個股，盤中一度漲逾15%，收盤上漲5.8%。

中芯國際A股一度20%漲停，創(chuàng)上市以來最大盤中漲幅，收盤漲12.59%。

長線資金逆勢加倉芯片制造龍頭

周二，南下資金凈賣出12.75億港元，中芯國際逆勢獲凈買入21.5億港元，已連續(xù)三個交易日獲凈買入，累計凈買入金額32.36億港元，位居首位。

南下資金主要有三大來源：居民財富的海外配置、保險資金、理財子公司，都屬于追求絕對收益的中長線資金。

A股方面，盤后龍虎榜數據顯示，自7月23日以來的三個交易日，機構席位資金凈賣入31.43億元，其中，凈買入的個股92只，18只個股凈買入金額過億。另外一只芯片股瑞芯微凈買入金額3.18億元居首。

A股分紅金額已經突破9000億

“天下熙熙，皆為利來;天下攘攘，皆為利往”，在A股市場同樣如此。多數投資者更加關注的是價差收益，而對上市公司分紅卻選擇性忽視。

從近十年A股分紅金額來看，保持著連續(xù)增長勢頭。Wind統(tǒng)計顯示，2011年以來，A股分紅金額基本維持著穩(wěn)步增長態(tài)勢，除2019年度同比小幅下滑外，其余年份均保持同比增長。

2011年度A股分紅總額為3400億元，而到了2020年度，分紅金額已經突破9000億元，伴隨著A股市場的壯大，上市公司分紅金額也同步增長。

金融板塊分紅金額大幅領先

從具體分紅金額來看，不同行業(yè)數額差別較為明顯。2020年度，金融板塊分紅總額為2265億元，占比24%;工業(yè)板塊分紅總額為1415億元，占比15%;可選消費板分紅總額為1091億元，占比12%，前三大行業(yè)占比超過50%。

可選消費行業(yè)分紅穩(wěn)健

除了行業(yè)分紅數額差別較大外，不同行業(yè)連續(xù)高分紅公司數量也具有較大差別。Wind統(tǒng)計顯示，2018年-2020年，連續(xù)三個年度股息率超過3%的公司有186家，其中可選消費行業(yè)公司最多，有41家;工業(yè)、金融、材料、房地產等行業(yè)緊隨其后，均超過20家。(注：股息率以7月27日收盤價測算)

從具體公司來看，有25只超千億市值大藍籌連續(xù)三年股息率超過3%，從市值排名靠前的公司來看，多為金融、能源行業(yè)類公司，其中工商銀行、建設銀行、農業(yè)銀行三家市值超萬億的銀行，連續(xù)三年股息率均超過5%，能源行業(yè)的中國石油、中國石化股息率亦保持較高水平。此外，對于近日連續(xù)下跌的房地產板塊公司而言，萬科A、保利地產，連續(xù)三年股息率亦超過5%。且從相關公司市盈率來看，多在10倍以下，部分公司市盈率不足5倍，對于這類低估大藍籌而言，已經具有非常高的投資安全邊際。

后市怎么看?

展望后市，國泰君安表示，大跌不可持續(xù)，指數將逐步企穩(wěn)。市場的下跌主要受到短期因素影響。近期行業(yè)政策層面對教育、互聯網行業(yè)的監(jiān)管力度加強，相關行業(yè)大跌。另外，資金近期加速從大消費轉移到科技成長加大了市場短期波動。多重因素的影響導致了市場的回調。但這些因素的影響偏短期，短期擾動之后，指數將逐步企穩(wěn)。市場中期向好趨勢不變。決定市場中期走勢的經濟、政策、資金等宏觀大的方向依然并未改變。

山西證券認為，結合一致預期來看，市場整體市盈率和預期ROE相對位置和去年疫情時相似，估值和點位處于合理位置，投資者不必恐慌，部分題材存在被錯殺的情況。中期來看，科技行業(yè)持續(xù)維持高增速，A股整體基本面支撐較強。

在渤海證券看來，目前市凈率處于歷史均值附近，并不存在明顯泡沫，且現階段貨幣政策較為穩(wěn)健，不存在單邊趨緊預期，系統(tǒng)性向下風險并不大?？紤]到三季度上市公司業(yè)績仍有一定韌性，維持震蕩市的判斷，市場結構性機會仍存。

對于消費股調整，中信證券認為消費行業(yè)近幾年對于好賽道好公司均給予了明顯的估值溢價，整體估值不低。中信證券表示真正具備經營優(yōu)勢、能夠保持長期成長的消費龍頭企業(yè)，具備消費估值的能力。但短期由于行業(yè)間比較景氣差異，以及疫情對消費的影響未消除，消費整體的配置吸引力有所下降，我們綜合景氣趨勢和當前市場配置比較，認為消費整體提高配置的時點仍需等待。短期可重點關注中報超預期概率較大的行業(yè)和個股。

本文編選自“萬得資訊”，智通財季編輯：玉景。