方正證券：維持龍蟠科技(603906.SH)“推薦”評級 鐵鋰業(yè)務單噸凈利大超預期

智通財經(jīng)APP獲悉，方正證券發(fā)布研究報告，預計龍蟠科技(603906.SH)2021/2022年的歸母凈利3.8/7億元，對應PE為51/28倍，維持“推薦”評級。

事件：公司發(fā)布對控股子公司常州鋰源的增資公告。金壇泓遠和南京超利兩個員工持股平臺擬對常州鋰源進行增資，在增資后分別持有9.8%和1.96%的股權(quán)，常州鋰源注冊資本變?yōu)?.57億。

方正證券主要觀點如下：

鐵鋰業(yè)務單噸凈利大超預期

(1)7.20日披露21年6月鐵鋰業(yè)務財務情況，收入1.31億，凈利0.2億，預計單噸凈利6500元+，若考慮所得稅費用和遞延所得稅費用為正(6月為負)，預計回沖后凈利0.18億+，噸凈利仍有6000元+，大超預期;(2)常州新增年產(chǎn)能6月已經(jīng)釋放，預計年底常州新產(chǎn)能、遂寧一期有望繼續(xù)釋放，年底名義產(chǎn)能突破8萬噸，鐵鋰產(chǎn)能的釋放將增厚22年公司利潤。

進一步員工持股鎖定利益

(1)新引入金壇泓遠和南京超利入股常州鋰源，對應估值不變，常州鋰源注冊資本從3.15億增至3.57億，股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)辇報纯萍?4.71%、常州優(yōu)貝利9.8%、貝特瑞8.82%、南京金貝利4.9%、金壇泓遠9.8%、南京超利1.96%;(2)金壇泓遠增資3500萬對應9.8%的股權(quán)，為常州鋰源磷酸鐵鋰團隊的持股平臺，22名核心人員均參股核心綁定，南京超利增資700萬對應1.96%股權(quán)，為龍蟠科技為管理層設立的持股平臺;(3)高管團隊再次增資0.42億，對常州鋰源合計股權(quán)占比達26.46%，利益綁定，凸顯對鋰電業(yè)務未來發(fā)展的強烈看好。

風險提示：市場競爭激烈;產(chǎn)能釋放不及預期;市場需求不及預期。