散戶“抱團股”崩盤在即，用戶粘性下降或成Robinhood最大隱患!

智通財經(jīng)APP獲悉，繼三月份提交了一份保密的首次公開募股(IPO)文件后，免傭投資平臺Robinhood于7月1日向美國證券交易委員會(SEC)公開提交了IPO申請。該公司將在納斯達克掛牌上市，股票代碼為“HOOD”，預(yù)計將在公開市場融資約1億美元。

這可能是今年最受期待的IPO之一。今年年初，一批散戶投資者利用該平臺投資游戲驛站(GME.US)，試圖打垮華爾街頂級對沖基金，此舉引發(fā)了全球?qū)obinhood的關(guān)注。這一事件為該公司帶來了24億美元的投資，今年以來公司的融資總額已達到56億美元。

而如今，在美國股市上，所謂“抱團股”(Meme stock)的熱潮已經(jīng)降溫——至少暫時而言是這樣。在過去一周時間里，一度備受散戶投資者青睞的抱團股游戲驛站和AMC院線(AMC.US)的股價暴跌，分別下跌了大約10%和21%。

據(jù)了解，就在招股書公布的前一天，美國金融業(yè)監(jiān)管局對Robinhood處以創(chuàng)紀錄的7000萬美元罰款，這是該監(jiān)管機構(gòu)有史以來開出的最大罰單。

Robinhood在其招股書風險披露部分警告稱，公司面臨近100項業(yè)務(wù)風險，從狗狗幣(Dogecoin)交易的潛在下滑，到新冠疫情徹底結(jié)束后，新客戶可能停止通過其平臺進行股票交易等等。該公司還列出了長達74頁的潛在商業(yè)危險。

但公司業(yè)績卻表現(xiàn)亮眼。據(jù)招股書披露，Robinhood在2020年實現(xiàn)了盈利，公司2020年的凈利潤為745萬美元，凈營收為9.59億美元;公司2019年凈虧損為1.07億美元，凈營收為2.78億美元。公司2021年第一季度的收入為5.22億美元，比2020年第一季度的1.28億美元增長了309%。

在公司目前備受爭議的情況下，選擇投資該公司是否合適?以下幾點投資者需重點關(guān)注。

Robinhood引流能力強大

2021年第一季度，訪問零售經(jīng)紀商網(wǎng)站的人數(shù)大幅增長。尤其是今年1月游戲驛站事件發(fā)生后，訪問零售經(jīng)紀公司的人數(shù)急劇增加。這一上升趨勢持續(xù)到2月份，3月份略有放緩。

Robinhood已經(jīng)成功地滲透到零售投資市場，其網(wǎng)站的流量遠超其它傳統(tǒng)零售經(jīng)紀公司和傳統(tǒng)券商。在第一季度和第二季度，該網(wǎng)站是零售經(jīng)紀公司中唯一一個訪問量超過2億的網(wǎng)站。

Robinhood不僅擁有最多的流量，還擁有最高的每月獨立訪問者數(shù)量(MUV)。

因此Robinhood是目前業(yè)內(nèi)公認的零售經(jīng)紀公司領(lǐng)導者。

另外，據(jù)了解，在眾多美國移動端股票交易平臺中，Robinhood月活躍用戶占比高達60%，穩(wěn)居第一。

成長前景或存在不確定性

從年度流量增長率可以很好地看出用戶興趣持續(xù)。下圖顯示了美國Robinhood.com的非反彈流量(訪問量超過一頁)的同比增長率，可以看出即使沒有游戲驛站事件導致一月份Robinhood.com增長達到峰值(接近600%)，網(wǎng)站在2020年的大部分時間里仍然保持著驚人的增長水平。

然而，自1月份的交易狂潮以來，情況已經(jīng)發(fā)生了明顯變化，增長水平在2021年上半年出現(xiàn)顯著下降。2021年第二季度該網(wǎng)站的流量同比增長已經(jīng)不到100%，但始終保持正增長。

用戶粘性下降

雖然Robinhood網(wǎng)站的訪問量繼續(xù)保持同比增長，但在過去的3個月里，增長率明顯下降。在網(wǎng)站的用戶參與度上也能看出類似的趨勢。

據(jù)最新統(tǒng)計，在2021年第二季度，用戶在Robinhood網(wǎng)站上花費的平均時間呈下降趨勢。從1月份每次12分鐘的使用高峰，到6月份用戶平均每次在網(wǎng)站上花費8分鐘。盡管時間有所下降，但業(yè)內(nèi)仍然認為8分鐘是保持用戶粘性的標志。