智通每日大行研報(bào)丨小米(01810)獲大摩看高至33.5港元 花旗首予小鵬汽車-W(09868)目標(biāo)價(jià)207.5港元

智通提示：

浙商證券稱，特步國際(01368)今年上半年優(yōu)質(zhì)流水帶動(dòng)下的渠道提貨熱情上升將在下半年報(bào)表收入中得到充分體現(xiàn)，預(yù)計(jì)2021-23年歸母凈利同增39%/25%/23%至7.1/8.9/11億元;

天風(fēng)證券稱，洛陽玻璃(01108)光伏玻璃產(chǎn)能迎快速擴(kuò)張期，控股股東資源或助競爭力持續(xù)提升，目標(biāo)價(jià)看至19.47港元;

大摩相信，在中國手機(jī)市場表現(xiàn)疲弱及印度疫情影響下，投資者會(huì)關(guān)注小米集團(tuán)-W(01810)市場份額增長情況，或是近期股價(jià)催化劑;

花旗稱，中升控股(00881)強(qiáng)大的自由現(xiàn)金流能力可以支持多年的并購和超行業(yè)增長表現(xiàn)，上調(diào)公司2021-23年凈利潤預(yù)測4%/10%及16%。

特步國際(01368)發(fā)盈喜!上半年凈利同比預(yù)增不少于65% 獲多家機(jī)構(gòu)唱好

小摩：維持特步國際(01368)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)36%至17港元

小摩稱，特步國際(01368)日前發(fā)布盈喜通告，預(yù)計(jì)上半年取得綜合溢利同比大幅增加不少于65%，指引高于原先預(yù)期，若撇除來自新品牌業(yè)務(wù)的虧損，預(yù)計(jì)特步核心品牌純利同比升約50%，主要是由于分銷商補(bǔ)貨訂單強(qiáng)勁及電子商務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)健、及第二季產(chǎn)品創(chuàng)新提升了毛利率。此外，公司公布今年第二季特步主品牌零售銷售(包括線上線下渠道)同比增長30%至35%，大致符合該行預(yù)期。

浙商證券：維持特步國際(01368)“買入”評(píng)級(jí) Q2零售流水表現(xiàn)亮麗 期待下半年增長提速

浙商證券稱，特步國際(01368)2021上半年優(yōu)質(zhì)流水帶動(dòng)下的渠道提貨熱情上升將在下半年的報(bào)表收入中得到充分體現(xiàn)，預(yù)計(jì)2021-23年歸母凈利同增39%/25%/23%至7.1/8.9/11億元，對應(yīng)PE46/37/30X，在整個(gè)體育服飾行業(yè)高速增長的大背景下，認(rèn)為在15年長期耕耘跑步奠定的基礎(chǔ)下，高瓴的加入有望讓公司獲得更多的行業(yè)資源。

報(bào)告中稱，公司二季度零售流水亮麗，相對疫情前19年同期增速較Q1環(huán)比提升，同時(shí)折扣率及庫銷比回到歷史最佳水準(zhǔn)。特步公布Q2流水，21Q2流水同比20Q2增長30%-35%，對比19Q2增速也落在相同區(qū)間，受益特殊事件流水較Q1明顯加速(Q1相對19年同期中雙位數(shù)增長)，整個(gè)上半年流水同比增長達(dá)到40%-45%;零售質(zhì)量上，Q2終端折扣率回到7.5-8折，庫銷比也回到4個(gè)月，兩個(gè)指標(biāo)都回到疫情前最佳水準(zhǔn)。

洛陽玻璃(01108)獲機(jī)構(gòu)一致看好 目標(biāo)價(jià)最高看至19.6港元

天風(fēng)證券：首予洛陽玻璃(01108)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)19.47港元

天風(fēng)證券稱，洛陽玻璃(01108)光伏玻璃產(chǎn)能迎快速擴(kuò)張期，控股股東資源或助競爭力持續(xù)提升。公司現(xiàn)有在產(chǎn)光伏壓延玻璃年產(chǎn)能3240萬平，均為18年重大資產(chǎn)重組整合進(jìn)入，現(xiàn)階段均為在產(chǎn)狀態(tài)。公司定增申請(擬募資20億元)已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，部分募集資金投向兩條光伏玻璃產(chǎn)線建設(shè)(該行均預(yù)計(jì)21年底前后投產(chǎn))。同時(shí)內(nèi)部亦有另外一條壓延玻璃產(chǎn)線在建。

此外，公司擬控股北方玻璃、現(xiàn)階段托管的凱盛(自貢)新能源(一條壓延玻璃線在產(chǎn))后續(xù)有望后能為公司控股子公司。該行預(yù)計(jì)，2021-23年有效光伏玻璃產(chǎn)能有望持續(xù)以較快速度增加。公司間接控股股東凱盛集團(tuán)在玻璃產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域技術(shù)積累深厚，在玻璃全產(chǎn)業(yè)鏈具備領(lǐng)先技術(shù)能力，有望多方面受益。另外，利用集中采購平臺(tái)及集團(tuán)自有重組硅砂資源，玻璃生產(chǎn)原燃料成本或有較大優(yōu)化空間。該行認(rèn)為公司后續(xù)有望借助控股股東的平臺(tái)、技術(shù)、資源優(yōu)勢持續(xù)提升競爭力。

大摩：首予洛陽玻璃(01108)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)19.6港元

大摩相信，洛陽玻璃(01108)可憑借策略性產(chǎn)能發(fā)展、穩(wěn)固的技術(shù)及母公司的資源支持，崛起成行業(yè)的龍頭之一，加上集團(tuán)估值吸引，首予“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)19.6港元。為捕捉正在增長的太陽能行業(yè)的需求，集團(tuán)將于江蘇及安徽生產(chǎn)基地新增三條生產(chǎn)線，并計(jì)劃通過收購進(jìn)一步增加產(chǎn)能，預(yù)計(jì)今年至2023年，銷售年均復(fù)合增長率可達(dá)120%。

大摩：予小米集團(tuán)-W(01810)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)33.5港元

大摩稱，IDC將于本月底發(fā)布第二季智能手機(jī)數(shù)據(jù)，相信在中國手機(jī)市場表現(xiàn)疲弱及印度疫情影響下，投資者會(huì)關(guān)注公司市場份額增長情況，或是近期股價(jià)催化劑。該行預(yù)計(jì)，公司期內(nèi)出貨量將同比增長76%，達(dá)到5000萬部，高于市場預(yù)期的4800萬部，若能達(dá)成將推動(dòng)股價(jià)上升約3%-5%;如果達(dá)到5100萬部以上，股價(jià)或可提振7%-10%。

花旗：首予小鵬汽車-W(09868)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)207.5港元

花旗表示，小鵬汽車-W(09868)于中國香港成功上市，或?qū)⒂瓉砣齻€(gè)利好催化劑：1. 有機(jī)會(huì)被內(nèi)地投資者最快在年末季度，通過港股通進(jìn)行交易投資;2. 未來具有潛在獲納入MSCI預(yù)計(jì)將提高流通率;3. 預(yù)計(jì)內(nèi)地新近推出新能源車補(bǔ)貼對公司利好作用大于對其他汽車品牌。

花旗：維持中升控股(00881)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升31.5%至96.9港元

花旗表示，中升控股(00881)最近發(fā)布盈喜通告，預(yù)計(jì)上半年多賺六成，加上看好其中長期前景，特別是考慮到近期的并購?fù)顿Y，將其2021-23年新車銷售量增長預(yù)測由17%/9%/8%，分別上調(diào)至45%/15%/15%。同一期間內(nèi)，新車銷售毛利率預(yù)測分別上調(diào)至3.3%/3.3%/3.2%，售后收入同比增長預(yù)測分別上調(diào)至37%/23%/15%;此外，凈利潤預(yù)測分別調(diào)高4%/10%及16%，達(dá)到80.06億/104.92億/128.65億元人民幣。

美銀證券：升農(nóng)夫山泉(09633)評(píng)級(jí)至“買入” 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至51港元

美銀證券稱，將農(nóng)夫山泉(09633)今明年每股盈利預(yù)測分別調(diào)高6%及8%，預(yù)計(jì)勝過預(yù)期的銷售表現(xiàn)和毛利勢頭將觸發(fā)估值重評(píng)。渠道調(diào)查發(fā)現(xiàn)集團(tuán)的銷售增長優(yōu)于預(yù)期，較集團(tuán)全年指引的同比增長近20%。雖然原材料成本面對挑戰(zhàn)，但集團(tuán)的毛利率仍有防守性，主要是受惠于策略性采購的新措施，及更好的產(chǎn)品類別組合。