天風(fēng)證券：維持科華數(shù)據(jù)(002335.SZ)“買入”評(píng)級(jí) 上半年各業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng) 數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)持續(xù)突破

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告，預(yù)計(jì)科華數(shù)據(jù)(002335.SZ)2021年-2023年歸母凈利潤(rùn)分別為：5.14億元、6.76億元、8.84億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

公司發(fā)布2021年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.78億元-2.16億元，同比增長(zhǎng)65%-100%，中位值為：1.97億元，同比增長(zhǎng)83%。

天風(fēng)證券主要觀點(diǎn)如下：

上半年公司各業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，Q2單季度歸母同比增長(zhǎng)5%-53%

具體來(lái)看，預(yù)計(jì)公司Q2單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.83億元-1.21億元，同比增長(zhǎng)5%-53%，中位值為：1.02億元，同比增長(zhǎng)29%。

公司2021年半年度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比上升，主要是由于：公司數(shù)據(jù)中心、新能源及智慧電能業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在“雙碳”目標(biāo)及數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，公司以市場(chǎng)為導(dǎo)向，依托33年積累的技術(shù)創(chuàng)新與卓越供應(yīng)鏈管理能力，發(fā)揮“技術(shù)領(lǐng)先的高品質(zhì)綠色數(shù)據(jù)中心綜合服務(wù)提供商”、“高可靠的光儲(chǔ)專家”及“智慧電能綜合管理解決方案提供商”的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)持續(xù)突破，“碳中和”背景下公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力凸顯

7月6日，公司發(fā)布公告，與騰訊云計(jì)算(北京)有限責(zé)任公司雙方達(dá)成一致，就其在廣東清遠(yuǎn)清城2.2棟數(shù)據(jù)中心的建設(shè)簽訂了年度框架協(xié)議，公司根據(jù)協(xié)議建設(shè)并交付機(jī)房，服務(wù)期內(nèi)預(yù)估總金額約為2.7億元，IDC機(jī)房服務(wù)期十年。

在“碳中和”時(shí)代背景下，公司新能源業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步增強(qiáng)公司在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司通過(guò)綜合智慧能源，打造源、網(wǎng)、荷、儲(chǔ)一體化的系統(tǒng)，推進(jìn)數(shù)據(jù)中心等細(xì)分場(chǎng)景的低碳優(yōu)化建設(shè)，充分發(fā)揮綠色科技產(chǎn)業(yè)動(dòng)能優(yōu)勢(shì)。

該行認(rèn)為，公司作為IDC行業(yè)的中堅(jiān)力量，隨著公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)占比逐步提升，依靠多年的電力技術(shù)實(shí)力以及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，業(yè)務(wù)間具備較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。短期來(lái)看，隨著公司自建機(jī)柜上架率逐步提升，有望為公司收入、毛利率、凈利率產(chǎn)生貢獻(xiàn)為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)夯實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，受益于新能源行業(yè)需求的釋放，多年的品牌、技術(shù)累積有望使公司該業(yè)務(wù)進(jìn)入成長(zhǎng)快車道07，為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入彈性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：公司數(shù)據(jù)中心自建機(jī)柜上架率不及預(yù)期，EPC項(xiàng)目發(fā)展不及預(yù)期，高端電源行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇，新能源業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，業(yè)績(jī)預(yù)告是初步測(cè)算結(jié)果、具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以公司披露公告為準(zhǔn)等