富瑞：內(nèi)銀盈利復(fù)蘇明朗化 看好招行(03968)、工行(01398)及建行(00939)

富瑞發(fā)表研究報告指，內(nèi)銀股公布業(yè)績后，仍對內(nèi)銀今年前景樂觀，認為業(yè)績反映行業(yè)的利潤及資產(chǎn)質(zhì)素正在穩(wěn)定，今年盈利復(fù)蘇步伐較為明朗。

該行較偏好招行(03968)、工行(01398)及建行(00939);而郵儲行(01658)及民行(01988)上升空間最少。

該行認為，行業(yè)的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)負債擴張策略逐步分化，當(dāng)中以招行和工行的策略及風(fēng)險防控最為審慎，與投資者的溝通較良好;相反，民行及光大銀行(06818)過分看重業(yè)務(wù)擴充，資本充足水平較低，情況令人憂慮。

富瑞指出，去年內(nèi)銀收入平均跌2%，不良貸款率升4點子至1.67%，但經(jīng)常性支出只增長1%，其中6家所覆蓋的銀行員工數(shù)目有下調(diào)，預(yù)計溫和的成本控制措施會持續(xù)。內(nèi)銀仍會集中控制不良貸款，預(yù)計資產(chǎn)貿(mào)素逐步改善。

報告又提到，內(nèi)銀對今年不良貸款感到正面，不過大部分銀行對今年凈息差表示審慎，預(yù)計全年息差輕微下跌，郵儲銀行及農(nóng)行可受惠息差升，民行及光銀面對息差壓力更大。