西南策略：全面降準(zhǔn)助力科技牛走向高潮
摘要
** 7月9日，中國(guó)人民銀行宣布，于7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元。全面降準(zhǔn)，提前到來(lái)！
** 我們認(rèn)為，全面降準(zhǔn)將助力科技牛走向高潮。
** A股有望復(fù)刻2013年的場(chǎng)景：宏觀層面，經(jīng)濟(jì)增速放緩，流動(dòng)性逐步收緊，海內(nèi)外政策恢復(fù)正?；?，刺激政策退出；產(chǎn)業(yè)層面，新興產(chǎn)業(yè)滲透率快速提升，相關(guān)企業(yè)進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，結(jié)構(gòu)性牛市顯現(xiàn)。
** 2021年，A股有望走出比2013年的創(chuàng)業(yè)板牛市更加持久、更有韌性的科技牛。原因有二：其一，當(dāng)前的制度設(shè)置比2013年時(shí)更健康，更完善（IPO暫停VS科技板塊注冊(cè)制）。2013年由于IPO暫停，上市公司通過(guò)外延并購(gòu)來(lái)增厚業(yè)績(jī)，公司原股東自身的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不強(qiáng)。而當(dāng)前A股已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板實(shí)施注冊(cè)制，新興科技企業(yè)可以快速上市，自身續(xù)航能力更強(qiáng)。其二，當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)比2013年時(shí)更持久。2013年時(shí)的主流產(chǎn)業(yè)影視、游戲與計(jì)算機(jī)，各有一定的瑕疵，上市公司業(yè)績(jī)更類(lèi)似于項(xiàng)目制，持續(xù)性欠佳。而當(dāng)前，以新能源、物聯(lián)網(wǎng)、軍工為代表這輪科技趨勢(shì)將更加持久。如新能源車(chē)的滲透率僅有10%左右，半導(dǎo)體領(lǐng)域的進(jìn)口替代率也不高，智能駕駛（物聯(lián)網(wǎng)）的滲透率就更低，這些領(lǐng)域未來(lái)都還有很大的成長(zhǎng)空間。
** 投資策略上，主要是兩大方向可以布局：其一，“碳中和”大戰(zhàn)略下的新能源車(chē)和新能源板塊。這兩個(gè)領(lǐng)域是政策有保障、市場(chǎng)需求又落地，使得業(yè)績(jī)能夠持續(xù)增長(zhǎng)的板塊。其二，是半導(dǎo)體與物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。半導(dǎo)體領(lǐng)域是科技板塊的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，從傳統(tǒng)半導(dǎo)體，到物聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛、AR/VR領(lǐng)域，都離不開(kāi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)提供的各種元器件。而物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，則當(dāng)前處于景氣上行期，龍頭公司業(yè)績(jī)將持續(xù)釋放。此外，還可以適當(dāng)關(guān)注軍工的尖端產(chǎn)品領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。
** 在標(biāo)的選擇上，建議關(guān)注天奈科技（688116）、寧德時(shí)代（300750）、長(zhǎng)安汽車(chē)（000625）、西部超導(dǎo)（688122）、光威復(fù)材（300699）、航發(fā)動(dòng)力（600893）、泰晶科技（603738）、惠倫晶體（300460）、樂(lè)鑫科技（688018）、三安光電（600703）、新益昌（688383）、國(guó)民技術(shù)（300077）、北方華創(chuàng)（002371）、中芯國(guó)際（688981）、聯(lián)創(chuàng)電子（002036）、隆基股份（601012）、通威股份（600438）等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中美沖突激化
1月度觀察：全面降準(zhǔn)助力科技牛走向高潮
2021年7月7日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，提出要“適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降”。7月9日，中國(guó)人民銀行宣布，于7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元。全面降準(zhǔn)，提前到來(lái)！
我們認(rèn)為，全面降準(zhǔn)將助力科技牛走向高潮。
2021年，A股有望走出比2013年的創(chuàng)業(yè)板牛市更加持久、更有韌性的科技牛。原因有二：其一，當(dāng)前的制度設(shè)置比2013年時(shí)更健康，更完善（IPO暫停VS科技板塊注冊(cè)制）。2013年由于IPO暫停，上市公司通過(guò)外延并購(gòu)來(lái)增厚業(yè)績(jī)，公司原股東自身的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不強(qiáng)。而當(dāng)前A股已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板實(shí)施注冊(cè)制，新興科技企業(yè)可以快速上市，自身續(xù)航能力更強(qiáng)。其二，當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)比2013年時(shí)更持久。2013年時(shí)的主流產(chǎn)業(yè)影視、游戲與計(jì)算機(jī)，各有一定的瑕疵，上市公司業(yè)績(jī)更類(lèi)似于項(xiàng)目制，持續(xù)性欠佳。而當(dāng)前，以新能源、物聯(lián)網(wǎng)、軍工為代表這輪科技趨勢(shì)將更加持久。如新能源車(chē)的滲透率僅有10%左右，半導(dǎo)體領(lǐng)域的進(jìn)口替代率也不高，智能駕駛（物聯(lián)網(wǎng)）的滲透率就更低，這些領(lǐng)域未來(lái)都還有很大的成長(zhǎng)空間。
我們首先來(lái)看行業(yè)趨勢(shì)。我們?cè)谥皥?bào)告《科技牛的七大方向》中就已經(jīng)指出，當(dāng)前新一輪科技革命已經(jīng)開(kāi)啟，新興科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入到滲透率不斷提升的階段。
先來(lái)看半導(dǎo)體和物聯(lián)網(wǎng)。作為“工業(yè)的糧食”，半導(dǎo)體對(duì)于經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展至關(guān)重要。不斷提升的算力需求驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展：一方面，半導(dǎo)體行業(yè)仍然大力攻克先進(jìn)制程；另一方面異構(gòu)集成、第三代半導(dǎo)體、光子芯片等后摩爾時(shí)代的顛覆性技術(shù)也不斷取得新突破。我國(guó)在半導(dǎo)體制造設(shè)備、多個(gè)關(guān)鍵材料等方面仍依賴(lài)進(jìn)口，在國(guó)家政策和資金的大力支持下，國(guó)產(chǎn)替代正在加速。
5G通信的普及、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、智能駕駛開(kāi)始普及，為物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展從供給到需求都做好了準(zhǔn)備。云邊端一體+智能化成為可能，目前我們正處于新周期的起點(diǎn)，半導(dǎo)體制程和產(chǎn)能提升帶來(lái)了更強(qiáng)的算力，半導(dǎo)體化也賦予了更多行業(yè)新的生命力，物聯(lián)網(wǎng)的擴(kuò)展進(jìn)一步收窄了人機(jī)交互的邊界，深度學(xué)習(xí)賦予了機(jī)器更接近于人腦的能力，萬(wàn)物互聯(lián)+智能化引領(lǐng)的新科技創(chuàng)新周期已經(jīng)開(kāi)啟。根據(jù)信通院的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)未來(lái)10年，我國(guó)5G設(shè)備年支出額將從2020年的580億元增加至2030年的5253億元，云計(jì)算市場(chǎng)未來(lái)幾年仍會(huì)保持20%以上的高速增長(zhǎng)，半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)開(kāi)啟新的景氣周期，無(wú)人駕駛會(huì)成為下一個(gè)爆點(diǎn)應(yīng)用，能源革命也會(huì)成為未來(lái)三十年人類(lèi)的主題之一。
我們?cè)趫?bào)告《產(chǎn)業(yè)觀察：“缺芯”帶來(lái)的投資機(jī)遇》中詳細(xì)分析了半導(dǎo)體缺芯的演繹過(guò)程，并且預(yù)計(jì)下半年半導(dǎo)體行業(yè)將進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存周期，芯片供需失衡的狀況將延續(xù)到2022年，結(jié)構(gòu)性的短缺可能持續(xù)存在：（1）供給端，疫情背景下，車(chē)規(guī)級(jí)芯片產(chǎn)能受擠兌，“芯片荒”開(kāi)啟；（2）需求端，5G、PC、新能源車(chē)、云計(jì)算、能源等行業(yè)維持高景氣，預(yù)計(jì)行業(yè)將在下半年進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段，芯片出貨量將實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升；（3）供需錯(cuò)配掀起全球芯片漲價(jià)潮。2020年疫情沖擊影響了晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)能的節(jié)奏，新一輪產(chǎn)能預(yù)計(jì)明年Q1-Q2才能充分釋放，行業(yè)供不應(yīng)求的狀態(tài)仍將持續(xù)。疊加今年商品價(jià)格大幅上行的影響，漲價(jià)從晶圓代工環(huán)節(jié)開(kāi)始逐步傳導(dǎo)，封測(cè)、材料等環(huán)節(jié)企業(yè)紛紛漲價(jià)。
再來(lái)看“碳中和”大背景下的新能源發(fā)展。新能源車(chē)和光伏為代表的新能源，無(wú)疑是這輪“碳中和”大潮中的佼佼者。
隨著全球科技革命的逐步深化，各國(guó)對(duì)能源的需求量將會(huì)不斷加大。但同時(shí)，疊加能源消耗所導(dǎo)致的生態(tài)環(huán)境惡化和傳統(tǒng)能源資源日益減少等問(wèn)題，傳統(tǒng)石化能源與能源消費(fèi)需求之間的矛盾日益尖銳，各國(guó)相繼提出碳中和目標(biāo)。2020年，中國(guó)在氣候雄心峰會(huì)上，莊嚴(yán)提出：到2030年，實(shí)現(xiàn)單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，而非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到25%左右，森林蓄積量將比2005年增加60億立方米，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到12億千瓦以上。
根據(jù)世界資源研究所按行業(yè)劃分的全球排放量細(xì)分來(lái)看，近四分之三的排放量來(lái)自能源使用，包括電力、熱力和交通。這意味著在推動(dòng)碳減排過(guò)程中，改善電力產(chǎn)業(yè)的能源結(jié)構(gòu)、提高光伏裝機(jī)量以及推廣交通領(lǐng)域新能源汽車(chē)是最重要的兩個(gè)部分。由此，自上而下來(lái)看，隨著“30·60”雙碳目標(biāo)的提出，在“十四五”開(kāi)局之年，新能源將持續(xù)迎來(lái)蓬勃發(fā)展新機(jī)會(huì)。
根據(jù)國(guó)家能源局公布的年全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2020年，全國(guó)電源新增裝機(jī)容量19087萬(wàn)千瓦，其中水電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電分別是1323萬(wàn)千瓦、7167萬(wàn)千瓦和4820萬(wàn)千瓦。截至2020年底，全國(guó)發(fā)電裝機(jī)總量為22億千瓦，風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)占比達(dá)12.8%，太陽(yáng)能裝機(jī)占比達(dá)11.5%，風(fēng)電和光伏裝機(jī)合計(jì)占比24%。其中，光伏市場(chǎng)累計(jì)裝機(jī)量為253GW，新增裝機(jī)量同比增長(zhǎng)60%，累計(jì)裝機(jī)量連續(xù)6年位居全球首位；光伏新增裝機(jī)48.2GW，連續(xù)8年位居全球首位；光伏發(fā)電量為2605 kWh，同比增長(zhǎng)16.2%，占總發(fā)電量比重3.5%。
受光伏玻璃、EVA膠膜等供應(yīng)緊張導(dǎo)致的原輔材料價(jià)格上漲、硅料供應(yīng)緊張等因素影響下，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。其中，2020年我國(guó)多晶硅產(chǎn)量39.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.6%，連續(xù)10年位居全球首位；光伏組件產(chǎn)量124.6GW，同比增長(zhǎng)26.4%，連續(xù)14年位居全球首位；硅片、電池片產(chǎn)量同比均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。隨著新建產(chǎn)能的不斷釋放，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升，頭部企業(yè)產(chǎn)量規(guī)模也大幅提升。全球知名商業(yè)資訊服務(wù)供應(yīng)商IHS Markit指出，預(yù)計(jì)2021年全球光伏新增裝機(jī)量將達(dá)到158GW，中國(guó)將占30%，也就是47 GW左右。“十四五”期間，我國(guó)光伏市場(chǎng)受益于政策利好，將迎來(lái)市場(chǎng)化建設(shè)高峰，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)年均光伏裝機(jī)新增規(guī)模將遠(yuǎn)高于47 GW?！?/p>
再看看下游蓬勃發(fā)展的新能源汽車(chē)。在碳中和的頂層設(shè)計(jì)下，隨著補(bǔ)貼政策的淡出，我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)逐步從政策補(bǔ)貼導(dǎo)向階段轉(zhuǎn)向?yàn)樽园l(fā)需求導(dǎo)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)階段。目前我國(guó)已經(jīng)成為全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)，2020年，全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到324萬(wàn)輛，中國(guó)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)占全球市場(chǎng)的41%，銷(xiāo)量為136.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.9%。我國(guó)《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，到2025年新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售量要達(dá)到汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售總量的20%左右。隨著中國(guó)制造業(yè)邁向智能化，汽車(chē)智能與互聯(lián)網(wǎng)深度融合，新能源汽車(chē)行業(yè)已步入高質(zhì)高速發(fā)展期。
過(guò)去幾年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從2020年新能源汽車(chē)銷(xiāo)售類(lèi)型結(jié)構(gòu)看，純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售量超過(guò)80%，混動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售量為18%，（圖）隨著新能源技術(shù)的提升和無(wú)人駕駛的加持，預(yù)計(jì)新能源汽車(chē)滲透率將持續(xù)提升，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)景氣。中汽協(xié)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年5月，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)21.7萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)5.34%，同比增長(zhǎng)164.63%，累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)93.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)224.57%。當(dāng)月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到20.4萬(wàn)輛，環(huán)比4月增長(zhǎng)5.9%，同比增長(zhǎng)168.6%，呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)。其中純電動(dòng)銷(xiāo)量16.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)180%；插電混動(dòng)銷(xiāo)量3.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)128.3%，占比較少。
新能源商用車(chē)5月銷(xiāo)量1.3萬(wàn)輛，環(huán)比4月下降1.6%，同比有所提升。從生產(chǎn)方面來(lái)看，2021年1-5月新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)量96.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)224%。5月新能源汽車(chē)產(chǎn)量21.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)151.7%。其中新能源乘用車(chē)產(chǎn)量達(dá)20.4萬(wàn)輛，環(huán)比微升，同比增長(zhǎng)163.8%。純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)分別完成生產(chǎn)16.9萬(wàn)輛和3.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)1.97倍和0.72倍。5月新能源乘用車(chē)市場(chǎng)多元化發(fā)力，批發(fā)銷(xiāo)量突破萬(wàn)輛的企業(yè)從大到小分別是：特斯拉中國(guó)33463輛、比亞迪32131輛、上汽通用五菱27757輛和上汽乘用車(chē)11049輛。本月比亞迪插電混動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到13420輛，環(huán)比增長(zhǎng)44%，成為插混增長(zhǎng)新亮點(diǎn)。
新能源板塊存在趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。整個(gè)新能源在碳達(dá)峰、碳中和的背景下，光伏及新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益于政策利好、技術(shù)加快迭代、集約化降成本等多重利好因素。
光伏方面，根據(jù)全國(guó)風(fēng)電、太陽(yáng)能累計(jì)發(fā)電量比例得算出：當(dāng)2030年風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到12億千瓦以上，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)量可達(dá)4.3億千瓦。為加快推進(jìn)屋頂分布式光伏發(fā)展，國(guó)家能源局?jǐn)M在全國(guó)組織開(kāi)展整縣(市、區(qū))推進(jìn)屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)工作。國(guó)家能源局綜合司與6月23日下發(fā)關(guān)于報(bào)送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)方案的通知。通知指出，黨政機(jī)關(guān)建筑屋頂總面積光伏可安裝比例不低于50% ，學(xué)校、醫(yī)院等不低于40% ，工商業(yè)分布式地不低于30%，農(nóng)村居民屋頂不低于20% 。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)和中國(guó)建筑科學(xué)研究院測(cè)算，我國(guó)目前既有建筑面積約800億平方米，同時(shí)目前市場(chǎng)上每年新增近一億平米的采光瓦屋頂面積，一旦走向規(guī)模化應(yīng)用，BIPV將是一個(gè)近萬(wàn)億元的市場(chǎng)。同時(shí)，隨著硅料和硅片價(jià)格回歸，中下游產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力有望逐步恢復(fù)。
在新能源車(chē)領(lǐng)域，2020年全球新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量324萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超40%，當(dāng)年全球新能源車(chē)滲透率近4%左右。根據(jù)國(guó)內(nèi)此前出臺(tái)的政策是2025年新能源車(chē)滲透率要達(dá)到20%，而中汽協(xié)數(shù)據(jù)指出2020年我國(guó)新能源汽車(chē)的滲透率只有5.9%，這意味著，未來(lái)的5年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)的整體復(fù)合增速會(huì)在27.65%以上，根據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)2025年我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到3000萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)下來(lái)到2025年中國(guó)的新能源車(chē)的銷(xiāo)量需達(dá)到549萬(wàn)輛左以上。整個(gè)下游端的爆發(fā)將相應(yīng)地帶動(dòng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，尤其是動(dòng)力電池、鋰電設(shè)備、鋰電材料等。
投資策略上，我們認(rèn)為科技領(lǐng)域主要兩大方向可以布局：其一，“碳中和”大戰(zhàn)略下的新能源車(chē)和新能源板塊。這兩個(gè)領(lǐng)域是政策有保障、市場(chǎng)需求又落地，使得業(yè)績(jī)能夠持續(xù)增長(zhǎng)的板塊。其二，是半導(dǎo)體與物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。半導(dǎo)體領(lǐng)域是科技板塊的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，從傳統(tǒng)半導(dǎo)體，到物聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛、AR/VR領(lǐng)域，都離不開(kāi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)提供的各種元器件。而物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，則當(dāng)前處于景氣上行期，龍頭公司業(yè)績(jī)將持續(xù)釋放。此外，還可以適當(dāng)關(guān)注軍工的尖端產(chǎn)品領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。
在標(biāo)的選擇上，建議關(guān)注天奈科技（688116）、寧德時(shí)代（300750）、長(zhǎng)安汽車(chē)（000625）、西部超導(dǎo)（688122）、光威復(fù)材（300699）、航發(fā)動(dòng)力（600893）、泰晶科技（603738）、惠倫晶體（300460）、樂(lè)鑫科技（688018）、三安光電（600703）、新益昌（688383）、國(guó)民技術(shù)（300077）、北方華創(chuàng)（002371）、中芯國(guó)際（688981）、聯(lián)創(chuàng)電子（002036）、隆基股份（601012）、通威股份（600438）等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中美沖突激化
2、本周市場(chǎng)行情
本周（7月5日至7月9日），上證綜指上漲0.15%，深證成指上漲1.18%，滬深300下跌0.23%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.26%，科創(chuàng)50上漲2.96%。恒生指數(shù)下跌3.41%，標(biāo)普500上漲0.40%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.43%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.24%。
申萬(wàn)行業(yè)中，有色金屬（+14.03%）領(lǐng)漲，電氣設(shè)備（+7.16%）、化工（+6.94%）、國(guó)防軍工（+6.80%）、電子（+5.05%）漲幅居前；休閑服務(wù)（-4.91%）、食品飲料（-4.38%）、醫(yī)藥生物（-4.05%）、銀行（-3.48%）、傳媒（-2.21%）跌幅居前。
3、股市流動(dòng)性追蹤
北上資金：本周北上資金凈流入83億元，北上資金凈流入最多的個(gè)股是五糧液、萬(wàn)華化學(xué)、北方稀土，分別流入17億元、14億元和7億元。
基金發(fā)行：本周新成立的股票型+混合型基金41只，規(guī)模252億元；上周新成立的股票型+混合型基金42只，規(guī)模279億元。
融資融券：截至7月8日，兩融余額17908億元，占A股流通市值的比例為2.61%。
新股上市：本周上市新股14家，增發(fā)與IPO共募資192億元。
限售股解禁：本周限售股解禁649億元，預(yù)計(jì)下周解禁1610億元。
4、板塊及行業(yè)估值水平
全部A股當(dāng)前PE（TTM，整體法）為17.58，上周為17.46，上升0.12；全部A股（非金融石油石化）當(dāng)前PE（TTM，整體法）為25.93，上周為25.56，上升0.37；創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前PE（TTM，整體法）為52.48，上周為51.56，上升0.92；科創(chuàng)板當(dāng)前PE（TTM，整體法）為63.47，上周為62.38，上升1.09。
5、新股投資標(biāo)的梳理
本文編選自“冰眼觀市”微信公眾號(hào)，作者為西南政策策略團(tuán)隊(duì)；智通財(cái)經(jīng)編輯：文文。
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