長期美債收益率大跌，貝萊德等資管公司認為下跌僅是“暫時性的”

智通財經(jīng)APP獲悉，周四，受通脹預期普遍下滑影響，長期美債收益率本周螺旋式下降。反映未來三十年通脹預期的30年期盈虧平衡通脹率跌至2.18%，創(chuàng)3月以來最低水平，5月時該數(shù)據(jù)最高曾達2.41%。

事實上，所有期限的盈虧平衡通脹率都比上周有所下降。直到前不久，各個資產(chǎn)類別的投資者都一直關(guān)注通脹問題。而現(xiàn)在從股市到大宗商品，通脹擔憂都在褪去，最明顯的是美國國債市場。目前美國十年期國債收益率跌至1.29%，美國三十年期國債收益率跌至1.941%，均為2月以來的最低值。

不過，美國一些最大的資產(chǎn)管理公司堅持認為，近期美國國債收益率的下跌是“暫時性的”，債券收益率將在今年下半年走高。包括貝萊德、PIMCO、DoubleLine和TCW在內(nèi)的資管公司認為，自5月中旬以來收益率的廣泛走低，以及本周的加速下跌趨勢，主要是由于投資者在早些時候解除了對更高利率的過度押注。

幾日前，一個對摩根大通客戶的每周調(diào)查顯示，針對國債的凈看跌押注降至4月以來的最低水平。DoubleLine的美國政府證券投資組合經(jīng)理Gregory Whiteley稱：“在2月及3月的時候，每個人都在做空，現(xiàn)在看來這些倉位有點超前了?！?/p>

TCW的國債投資組合經(jīng)理Bret Barker表示：“最近國債價格的上漲并沒有改變基本前景，對我們來說，這一舉動看起來更像是技術(shù)性的調(diào)整?！盉arker認為十年期國債收益率在年底前將達到1.6%-2%。

PIMCO的多資產(chǎn)策略投資組合經(jīng)理Erin Browne指出，最近幾個月收益率曲線出現(xiàn)了 "相當明顯的扁平化"，這是由盈虧平衡通脹率推動的。而國債收益率在本周的下跌使其低于了公允價值，Browne同時認為在2021年下半年，美國十年期國債收益率將達到1.5%-2%。

貝萊德首席固定收益策略師Scott Thiel表示，該機構(gòu)利用了此次收益率下降的機會，建立了一個短期頭寸。但Thiel并未透露出該頭寸的具體細節(jié)。