新債王：美國(guó)經(jīng)濟(jì)正走向陰陽(yáng)分界，老債王：我正在做空美國(guó)國(guó)債

過(guò)去半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)，全球多個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家都是依靠債務(wù)而發(fā)展經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而形成了人們提前消費(fèi)、養(yǎng)尊處優(yōu)、不勞而獲的習(xí)慣，一些經(jīng)濟(jì)體甚至達(dá)到了“欠債上癮”的狀態(tài)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就非常明顯。??

我們注意到，1958年赤字開(kāi)始時(shí)，美國(guó)的債務(wù)為2800億美元，而截至7月5日，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額已經(jīng)高達(dá)28.5萬(wàn)億美元，是63年前的約100倍。

值得注意的是，自里根時(shí)期以來(lái)，美國(guó)債務(wù)平均每8年翻一番，分析認(rèn)為，如果這種趨勢(shì)持續(xù)下去，2029年美國(guó)債務(wù)至少將達(dá)到56萬(wàn)億美元的天文數(shù)字。

“新債王”Jeff Gundlach數(shù)周前發(fā)出警告稱(chēng)，美國(guó)的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了名義GDP，意味著如果不是債務(wù)增長(zhǎng)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)是負(fù)增長(zhǎng)。新債王表示，美聯(lián)儲(chǔ)毫無(wú)節(jié)制地印鈔，正在將美國(guó)金融市場(chǎng)推到了“陰陽(yáng)分界”。而事情的新進(jìn)展是，“老債王”格羅斯表示，“隨著美國(guó)通脹加速到5%以上，我正在做空美國(guó)國(guó)債”。

事實(shí)上，新老債王對(duì)美國(guó)債務(wù)危機(jī)隱患的擔(dān)憂(yōu)不無(wú)道理，許多經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)離債務(wù)危機(jī)或越來(lái)越近。美國(guó)金融網(wǎng)站ZeroHedge數(shù)周前稱(chēng)，現(xiàn)在的美元債務(wù)市場(chǎng)可能存在著一個(gè)龐氏騙局。過(guò)去一些月份，美國(guó)已經(jīng)有城市因債務(wù)原因而突然爆發(fā)了大規(guī)模富人逃離事件。

例如，截至目前，有超過(guò)7000名百萬(wàn)富翁逃離了美國(guó)伊利諾伊州，這是目前美國(guó)所有城市中最大規(guī)模的富人外流，也是世界上最大規(guī)模的富人外流之一。與此同時(shí)，據(jù)美國(guó)人口普查局?jǐn)?shù)據(jù)，伊利諾伊州是2018年美國(guó)人口最多的州之一，而近5年以來(lái)，已經(jīng)有超過(guò)10萬(wàn)人離開(kāi)，而離開(kāi)的這些富人一般都受到過(guò)更好的教育，賺的錢(qián)也比那些留下來(lái)的居民多，這些富人們逃離的原因正因?yàn)槎愂盏脑黾雍驮撝輦鶆?wù)危機(jī)嚴(yán)重。

另?yè)?jù)美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩年發(fā)布的關(guān)于美國(guó)家庭經(jīng)濟(jì)狀況的最新報(bào)告(對(duì)超過(guò)12000人進(jìn)行調(diào)研)顯示，有40%(近半數(shù))的人拿不出400美元的現(xiàn)金用于急用，或者需要借錢(qián)或賣(mài)東西才行。

而CareerBuilder研究顯示，超過(guò)81%的女性和75%的男性均透露每月都經(jīng)歷“左手進(jìn)右手出”留不住錢(qián)的尷尬，有78%的美國(guó)全職工作者承認(rèn)自己是個(gè)月光族，而且是把月工資花的一分得了不剩;而超過(guò)71%的上班族更是稱(chēng)背著巨大債務(wù)壓力以致讓自己的生活變得捉襟見(jiàn)肘。

美國(guó)三屆前共和黨總統(tǒng)候選人Ron Paul也曾在接受采訪(fǎng)問(wèn)時(shí)表示，我看到未來(lái)有麻煩，它來(lái)自過(guò)多的債務(wù)，過(guò)多的支出。美元市場(chǎng)(以股市為代表)可能會(huì)“慘遭腰斬”。目前的美元資產(chǎn)市場(chǎng)是“人類(lèi)歷史上最大的泡沫”。

而華爾街金融大鱷喬治·索羅斯數(shù)周前發(fā)出警告說(shuō)，由于美國(guó)當(dāng)局努力提高美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和債務(wù)的努力，美國(guó)市場(chǎng)可能會(huì)走進(jìn)大蕭條雷區(qū)。與此同時(shí)，商品大王吉姆·羅杰斯日前則對(duì)美國(guó)巨額債務(wù)擔(dān)憂(yōu)地表示，美國(guó)是全球最大的債務(wù)國(guó)，債務(wù)無(wú)處不在，印鈔無(wú)處不在，最終我們(美國(guó))要付出代價(jià)……分析預(yù)計(jì)，高達(dá)26萬(wàn)億美元的資金或?qū)㈥懤m(xù)從美國(guó)市場(chǎng)撤離。

事情還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，我們知道，美國(guó)國(guó)債的主要買(mǎi)家群體是全球多個(gè)央行，因此，當(dāng)全球央行不再青睞美債時(shí)，美國(guó)國(guó)債或陷入無(wú)人買(mǎi)單的困境。

自2018年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的這張債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式的“底牌”就面臨不斷被揭開(kāi)的風(fēng)險(xiǎn)，兩年間全球至少30個(gè)美債的海外持有國(guó)在不同月份大幅拋售了美國(guó)國(guó)債。而據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布的TIC數(shù)據(jù)顯示，僅在3月，全球央行投資者就凈減持了近700億美債，而更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在最近的36個(gè)月內(nèi)，全球央行已經(jīng)有27個(gè)月出現(xiàn)不同程度的凈拋售美債舉動(dòng)，總額達(dá)1.12萬(wàn)億美元的美債。

值得一提的是，值得一提的是，根據(jù)美財(cái)政部報(bào)告，中國(guó)在3月份減持了38億美元的美國(guó)國(guó)債后，4月再次減持43億美元美債。自2018年以來(lái)，中國(guó)已連續(xù)累計(jì)減持了規(guī)模高達(dá)1839億美元的美債，這一拋售規(guī)模已高于德國(guó)持有美債的總數(shù)。目前持有1.096 萬(wàn)億美元的美債。

BWC中文網(wǎng)財(cái)經(jīng)團(tuán)隊(duì)注意到，盡管近年美債發(fā)行量大增之際，但中國(guó)和日本所持有的超2萬(wàn)億美元的美債總額，幾乎是十年以來(lái)相對(duì)份額的最低水平。我們團(tuán)隊(duì)據(jù)美國(guó)財(cái)政部歷次公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這其中，中國(guó)持有美債占比下降最為顯著，數(shù)據(jù)顯示，2011年7月中國(guó)持有美債約占美國(guó)國(guó)債9.17%比例，創(chuàng)歷史最高，截止2021年4月，持有美債份額僅剩3.89%，從比例上來(lái)計(jì)算，減持超過(guò)一半比例。

不僅于此，俄羅斯目前持有美債量?jī)H為9年前的3%，累計(jì)拋售量達(dá)97%。俄媒RT對(duì)此稱(chēng)，俄羅斯央行或正在向持有美債為”零“而倒計(jì)時(shí)。美媒CNBC近日則稱(chēng)，如果全球主要央行們大幅度拋棄美債，這對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的損失將是無(wú)法想象的。也就是說(shuō)，美債和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主動(dòng)權(quán)，從這一點(diǎn)上來(lái)講，掌握在全球主要央行手中。

而另一個(gè)進(jìn)展是，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)珍妮特.耶倫當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月23日稱(chēng)，美國(guó)國(guó)會(huì)必須在 8月1日之前提高或暫停對(duì)美國(guó)債務(wù)總額的限制，否則可能會(huì)導(dǎo)致“絕對(duì)災(zāi)難性的經(jīng)濟(jì)后果”耶倫表示，美國(guó)聯(lián)邦可能會(huì)在 8 月的某個(gè)時(shí)候耗盡資金。她還警告稱(chēng)，我相信這會(huì)引發(fā)金融危機(jī)，威脅美國(guó)人的工作和儲(chǔ)蓄。

無(wú)獨(dú)有偶，全球最大的對(duì)沖基金橋水創(chuàng)始人億萬(wàn)富翁雷·達(dá)里奧數(shù)周前曾表示，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在按照美國(guó)大蕭條的劇本發(fā)展。

本文選編自 BWC中文網(wǎng)，智通財(cái)經(jīng)編輯：馬火敏。