美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要：經(jīng)濟(jì)尚未達(dá)到“實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展”，縮表不應(yīng)操之過(guò)急

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，周三，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在最近一次會(huì)議上談到了縮表問(wèn)題，但官員們似乎并不急于啟動(dòng)這一進(jìn)程。

聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)6月15至16日的會(huì)議紀(jì)要只提供了一些關(guān)于央行應(yīng)何時(shí)開(kāi)始減少債券購(gòu)買(mǎi)步伐的新的談話內(nèi)容。

一些官員表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度比預(yù)期的要快，而且伴隨著通貨膨脹的大幅上升，這兩方面都為美聯(lián)儲(chǔ)縮表提供了理由。然而，普遍的想法是，縮表不應(yīng)操之過(guò)急，市場(chǎng)必須為任何轉(zhuǎn)變做好充分準(zhǔn)備。

根據(jù)會(huì)議紀(jì)要，大多數(shù)官員同意，經(jīng)濟(jì)尚未達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)需要轉(zhuǎn)變政策的“實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展”的基準(zhǔn)。會(huì)議紀(jì)要顯示，在接下來(lái)的會(huì)議上，與會(huì)者同意繼續(xù)評(píng)估經(jīng)濟(jì)在實(shí)現(xiàn)委員會(huì)目標(biāo)方面的進(jìn)展，并開(kāi)始討論調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)路徑和構(gòu)成的計(jì)劃，此外，與會(huì)者重申他們打算在宣布縮減購(gòu)債之前提前發(fā)出通知。

雖然紀(jì)要顯示，一些官員認(rèn)為縮減條件“比他們預(yù)期的要早一些”，但其他官員表示，F(xiàn)OMC“在評(píng)估實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的進(jìn)展和宣布改變其購(gòu)債計(jì)劃方面應(yīng)保持耐心”。

此外，紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)與會(huì)者判斷，他們預(yù)測(cè)通脹風(fēng)險(xiǎn)傾向上行，因供應(yīng)中斷和勞動(dòng)力短缺可能會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，并可能產(chǎn)生更大或更持久的影響。 

一些與會(huì)者表示擔(dān)心，如果通脹率持續(xù)上升，長(zhǎng)期通脹預(yù)期可能上升到不適當(dāng)?shù)乃?。其他幾位與會(huì)者警告稱，通脹下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，因?yàn)闀簳r(shí)的價(jià)格壓力可能會(huì)比目前預(yù)期的更快解除。

紀(jì)要還顯示出了有關(guān)抵押貸款支持債券(MBS)的分歧。鑒于房地產(chǎn)市場(chǎng)的估值壓力，一些與會(huì)者認(rèn)為，相對(duì)于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，更快或更早降低對(duì)MBS的購(gòu)買(mǎi)步伐能帶來(lái)好處，其他幾位與會(huì)者稱，等比例減少購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和MBS更可取。

Capital Economics的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth表示：“美聯(lián)儲(chǔ)6月中旬的FOMC會(huì)議紀(jì)要并不像我們懷疑的那樣鷹派，官員們似乎對(duì)很快開(kāi)始縮減每月資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的支持有限?！?/p>