美股反彈可能是誤解了美聯(lián)儲？加息和縮減QE或更快出爐

在經(jīng)歷了上周的拋售之后，盡管人們擔心美聯(lián)儲可能會比預期更快地收緊政策，但美股周一仍強勁反彈。 美國銀行(Bank of America)信貸策略師麥克爾森(Hans Mikkelsen)認為，市場對美聯(lián)儲政策的樂觀看法是錯誤的。 他在一份客戶報告中表示:“預計美聯(lián)儲很快就會開始縮減QE，并比預期更早開始加息。”

安聯(lián)分析師認為美聯(lián)儲將更早加息和縮減QE

在上周最后三個交易日遭受重創(chuàng)后，華爾街股市強勢反彈，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)上漲逾1.5%。

安聯(lián)(Allianz)首席經(jīng)濟顧問埃利安(Mohamed El-Erian)示:“市場正在回到舒適的模式。美國經(jīng)濟強勁復蘇，投資者仍然相信通脹是暫時的。他們認為，美聯(lián)儲縮減(每月資產(chǎn)購買計劃)的速度將相對緩慢，這就是為什么會看到美股走高的現(xiàn)象?！?/p>

美國銀行(Bank of America)信貸策略師麥克爾森(Hans Mikkelsen)認為，對美聯(lián)儲政策的這種樂觀看法是錯誤的。 上周會議結(jié)束時，美聯(lián)儲的官員們表示，他們預計最快將在2023年加息兩次，速度快于市場此前的預期。 但麥克爾森認為，緊縮貨幣政策可能會更早出臺。他在一份客戶報告中表示:“預計美聯(lián)儲很快就會開始縮減QE，并比預期更早開始加息——最重要的是，比目前市場消化預期的速度快得多?！?/p>

安聯(lián)的分析指出，在美聯(lián)儲委員會18名成員中，只有2名成員不贊成2022年進行首次加息。8名成員認為2023年將加息多達3次。

從整體上看，美聯(lián)儲成員對政策走向的看法與歷來寬松的美聯(lián)儲存在重大偏差。

麥克爾森指出，美聯(lián)儲實際上已經(jīng)開始縮減購債規(guī)模，疫情期間減少了對公司債券的購買。 這是一個信號，表明美聯(lián)儲越來越有膽量退出超級寬松的貨幣政策立場，即使這意味著違背市場預期。

美聯(lián)儲內(nèi)部存在分歧

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)周一發(fā)表講話時反映了市場的普遍看法。他認為通脹是暫時的，鑒于當前和預期的情況，美聯(lián)儲的政策是適當?shù)?。但在美?lián)儲內(nèi)部，意見卻出現(xiàn)了分歧。

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德上周五表示，他認為在2022年加息是合適的，這一消息震驚了市場。布拉德今年還沒有投票權(quán)，2022年才有。

達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭周一表示，他目前更關(guān)注于減少債券購買的步伐，認為利率問題將在未來的某一天得到回答。

兩位官員都指出了美國經(jīng)濟取得的進展，并認為近幾個月出現(xiàn)的通脹可能比美聯(lián)儲預期的更有粘性。

布拉德還表示，不斷變化的勞動力市場是美聯(lián)儲未來政策的一個重要考慮因素。

如果這些通脹壓力高于美聯(lián)儲官員的預期，將迫使他們以比他們希望的更快的速度收緊政策。這將打擊股市和整體經(jīng)濟，這兩者都依賴于較低的利率。

綜合以上消息可以看到， 美國銀行的分析師認為，美股反彈是誤判了美聯(lián)儲的意愿，美聯(lián)儲可能更早實施加息和縮減QE。若美國銀行這種分析是正確的，美元指數(shù)有望獲提振進一步反彈，而美股可能沖高回落，投資者需保持警惕。

(標普500指數(shù)日線圖)

本文選編自“匯通網(wǎng)”，作者：曉燕;智通財經(jīng)編輯：李均柃