獲騰訊（00700）增持9000萬股，飛魚科技(01022)仍需“保衛(wèi)蘿卜”

5個月股價最高漲幅近7倍后又獲騰訊（00700）增持股份，飛魚科技(01022)這家在港股游戲股板塊長期存在感偏弱的公司，儼然成為各路資金競相追捧的“香餑餑”。

據(jù)飛魚科技5月27日發(fā)布的公告，于2021年5月26日，騰訊控股已透過其全資附屬公司THLH Limited(公司的主要股東)，同意自公司若干股東收購合計9000萬股本公司普通股，占公司已發(fā)行股本總數(shù)約5.24%。收購事項完成后，騰訊擁有公司已發(fā)行股本總數(shù)約15.24%。

值得注意的是，投資者對騰訊收購飛魚科技股份的跟進熱情并不高漲。飛魚科技股價在27日出現(xiàn)高開低走的走勢，28日也無太多表現(xiàn)。因此，騰訊在長期相對高位“接盤”飛魚科技股份，是否可視為“飛魚翻身”的信號，還有待進一步論證。

游戲新老交替不暢，業(yè)績連續(xù)四年虧損

之所以提出飛魚科技需要“翻身”，主要原因之一是公司在2017年至2020年，已連續(xù)四年出現(xiàn)業(yè)績虧損。

據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)及中國游戲產(chǎn)業(yè)研究院聯(lián)合發(fā)布的《2020年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》，2020年中國在線游戲行業(yè)收益總額同比增長20.7%，達到2787億元。手機游戲占在線游戲行業(yè)收益總額達到75.2%，同比增長32.6%。

在行業(yè)景氣度快速提升的背景下，飛魚科技2020年實現(xiàn)收入1.17億元，同比增幅僅3.7%，實現(xiàn)虧損1834.4萬元。據(jù)智通財經(jīng)APP了解，飛魚科技遭遇盈利難題，主要原因之一是公司在過去幾年遭遇核心游戲新老交替不暢的問題。

縱觀飛魚科技近十年發(fā)展，2011年至2014年公司相繼發(fā)布的《神仙道》、《保衛(wèi)蘿卜》、《保衛(wèi)蘿卜2》和《三國之刃》等游戲為其奠基之作。隨著時間推移，這些游戲進入生命周期中后期，盈利能力開始下滑，需要有新的力作來升級游戲矩陣。

2017年9月，飛魚科技發(fā)布的《靈妖記－神仙道外傳》一度被視為繼《神仙道》之后的又一力作。遺憾的是《靈妖記》并未達到預期效果。飛魚科技在2018年財報中表示，《靈妖記》推出以來，公司努力提高玩家對游戲的興趣，但由于其表現(xiàn)未達預期，所以于2018年減少了有關(guān)游戲的推廣活動，并稱《靈妖記》在2018年初就達到生命周期晚期。2019年，飛魚科技決定正式將《靈妖記》等數(shù)款RPG游戲終止運營。

《保衛(wèi)蘿卜》能否“保衛(wèi)”飛魚？

所幸的是經(jīng)歷過《靈妖記》的挫敗，飛魚科技的業(yè)績在2019年和2020年逐漸好轉(zhuǎn)，營收連續(xù)兩年實現(xiàn)增長，虧損幅度也逐年下滑。

在這兩年里，飛魚實現(xiàn)業(yè)績增長有兩條主線，第一是深挖《保衛(wèi)蘿卜》IP的“剩余價值”；第二是繼續(xù)研發(fā)新游戲補充游戲矩陣。

《保衛(wèi)蘿卜》系列作為國民休閑手游的代表，長期位列各大App平臺免費游戲下載榜前列。其中《保衛(wèi)蘿卜3》時至今日還排名蘋果中國App Store免費下載榜名列第22位。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，2020年4季度，飛魚科技基于《保衛(wèi)蘿卜》游戲系列多個角色及形象設(shè)計的盲盒于天貓、微信小程序及摩點等各平臺上推出。公司與中國少年兒童新聞出版社合作的《保衛(wèi)蘿卜》圖書，在中國內(nèi)地、韓國、東南亞等多個國家和地區(qū)銷售。此外，飛魚科技在2020年新增廣告業(yè)務(wù)也使得《保衛(wèi)蘿卜》的廣告收入增加。

游戲研發(fā)方面，2020年，飛魚科技推出兩款新游戲，其中包括一款射擊及地牢探險類游戲《霓虹深淵》和一款RPG手機游戲《咔嘰探險隊》。其中，《霓虹深淵》2020年7月在任天堂Switch、Play Station4及Xbox One推出主機版本以及在Steam、Wegame及Gog推出PC版本，曾在Steam暢銷榜上位列前十。《咔嘰探險隊》于2020年七月同時推出iOS及安卓版本，曾登上蘋果中國App Store免費下載榜名列第一；登上TapTap熱榜榜首；還曾位列B站熱門游戲榜第一。

智通財經(jīng)APP注意到，《保衛(wèi)蘿卜》能保持較長的生命周期，新游戲能夠在發(fā)布初期登上重要平臺排行榜前列，還是得益于飛魚科技較高的研發(fā)投入。2019年和2020年，飛魚科技研發(fā)成本分別達到0.7億元和0.57億元，兩年研發(fā)成本總投入占同期總營收比重的55.3%。

據(jù)飛魚科技2020年財報，公司正在開發(fā)《保衛(wèi)蘿卜4》及《神仙道3》兩款游戲的續(xù)集，預計于2021年推出。該兩款游戲的累計注冊用戶分別為5.94億戶及1.59億戶。此外，公司還重點開發(fā)兩大游戲類型的游戲，即休閑多人在線戰(zhàn)術(shù)競技(MOBA)及第一人稱射擊游戲(FPS)，其中一款MOBA休閑游戲預計將于2021年推出。

飛魚科技稱，為進一步加強游戲開發(fā)與發(fā)行間的協(xié)同效應，公司的游戲發(fā)行團隊一直與第三方游戲開發(fā)商合作，且計劃于2021年推出4款游戲。

按照飛魚科技規(guī)劃，無論是“量”還是“質(zhì)”，2021年都堪稱公司游戲推出的大年，下一步將重點關(guān)注新游戲能將公司業(yè)績推向何種高度，若盈利能力重現(xiàn)“當打之年”，公司估值也望真正“翻身”。