野村：看好優(yōu)質(zhì)券商龍頭未來表現(xiàn) 首選中信證券(06030)及中金公司(03908)

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)布研究報告，將華泰證券(06886)、中國銀河(06881)目標(biāo)價分別降0.81%及1.3%，維持后者“中性”評級；同時，該行將中信證券(06030)、中金公司(03908)目標(biāo)價升2%及0.2%。野村表示，行業(yè)內(nèi)的首選為中信證券及中金公司，因其具有較強的機構(gòu)背景及財富管理業(yè)務(wù)，同時也具備國際化策略；該行同時傾向選擇華泰證券，認為其估值相對較低。

考慮到A股市場氣氛自2月以來較弱，該行將2021及2022年A股日均成交額預(yù)測降16%及15%，預(yù)計2021-23年各年日均成交額將分別同比增7%/5%/5%。盡管該行預(yù)計短期內(nèi)成交額將減少，但居民資產(chǎn)配置于股市的情況將是長期結(jié)構(gòu)性的增長引擎，其中有較強財富管理業(yè)務(wù)的券商如中金公司，以及有較強基金產(chǎn)品銷售渠道的中信證券及華泰證券也將成主要受益者。

該行表示，在承銷業(yè)務(wù)方面，考慮到主板上市改革全面推出有所推遲，將今明兩年IPO集資額規(guī)模降20%及25%，現(xiàn)時估計2021-23年將分別同比增20%/40%/20%，相信此影響將被后續(xù)募資規(guī)模提升所抵銷。此外，該行將2021-22年A股整體股權(quán)集資規(guī)模預(yù)測維持大致不變，但就將2021/22年企業(yè)債融資規(guī)模預(yù)測降5%及10%，以反映融資環(huán)境收緊的影響。同時，該行相信近期收緊IPO上市規(guī)則雖帶來短期影響，但長遠將為有質(zhì)量的企業(yè)增長鋪路。

另外隨著內(nèi)地金融市場開放及傭金比率下降，相信行內(nèi)競爭將繼續(xù)加劇并令市場進一步整合，在這個大環(huán)境下，預(yù)計具備較強組織及財富管理業(yè)務(wù)的行業(yè)龍頭將繼續(xù)領(lǐng)先。