美國眾議院計劃就SPAC和直接上市舉行聽證會，前者或?qū)⒉辉偈堋鞍踩邸北Ｗo(hù)

智通財經(jīng)APP獲悉，美國眾議院金融服務(wù)委員會(House Financial Services)的一個小組委員會計劃周一就特殊目的收購公司(SPAC)和直接上市舉行聽證會。目前美國國會正在考慮一項提案，即明確豁免SPAC使其不受1995年一項旨在減少證券訴訟的法律的保護(hù)。

投資者保護(hù)、創(chuàng)業(yè)精神和資本市場小組委員會安排了一場名為“上市：SPAC上市、直接上市、公開發(fā)行上市和投資者保護(hù)的必要性”的會議。

根據(jù)計劃，委員會將聽取風(fēng)險投資巨頭Andreesen Horowitz的Scott Kupor、金融分析師協(xié)會(CFA Institute)的Stephen Deane、Americans for Financial Reform的Andrew Park以及佐治亞大學(xué)證券法教授Usha Rodrigues的意見。

此次會議召開之際，正值美國政府考慮修改1995年的《私人證券訴訟改革法案》，以明確“安全港”條款不包括SPAC，該條款旨在保護(hù)許多上市公司免受過多的證券訴訟。

該法律保護(hù)公司和董事在某些情況下免受訴訟，例如他們在某些公開文件中做出了不準(zhǔn)確或誤導(dǎo)性的前瞻性陳述。1995年的法案目前免除了“空白支票公司”（blank-check companies）的此類保護(hù)。

華爾街通常會交替使用“SPAC”和“空白支票公司”這兩個術(shù)語，但國會面前的提案旨在明確指出，SPAC不受安全港保護(hù)。

這一舉措將取代現(xiàn)行法律中的“空白支票公司”，將其定義為“處于發(fā)展階段的公司，沒有具體的商業(yè)計劃或目的，或已表明其商業(yè)計劃是要收購或合并不明身份的公司”。

盡管SPAC最近幾周有所降溫，但眾議院委員會的工作人員在給國會議員的一份備忘錄中指出，2021年的SPAC的首次公開募股數(shù)量較2020年躍升了420%。備忘錄還說，僅在2021年前5個月，SPAC的IPO數(shù)量就比2020年增加了27%。

眾議院工作人員在備忘錄中寫道，雖然1995年的法律沒有為IPO (SPAC或非SPAC公司)提供任何免于訴訟的保護(hù)，但SPAC的IPO文件通常包含很少細(xì)節(jié)，因為特殊目的收購公司沒有初始業(yè)務(wù)。

SPAC通常只有在同意收購目標(biāo)公司并向美國證券交易委員會(SEC)提交8-K和委托書聲明時才會公布詳細(xì)數(shù)據(jù)。

然而，眾議院備忘錄指出，現(xiàn)行法律可能以1995年安全港法所涵蓋的8-K等形式解釋不準(zhǔn)確或具有誤導(dǎo)性的前瞻性陳述。修訂1995年法案的措施，明確排除SPAC將不再享有安全港保護(hù)。

備忘錄還指出，許多SPACs是根據(jù)2012年的《Jumpstart Our Business Startups Act》(創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法案)上市的，該法案旨在允許較小的公司采用較少的披露和會計標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行IPO。該法案適用于上市前一年內(nèi)收入總額低于10.7億美元的公司——SPAC通常會使用該法案上市，因為它們在IPO之前沒有真正的業(yè)務(wù)。

眾議院工作人員寫道，將SPAC程序與創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法案結(jié)合起來，“可以為企業(yè)提供一條不受傳統(tǒng)IPO監(jiān)管保障的上市法律途徑，同時也可以讓企業(yè)避免許多與上市公司相關(guān)的投資者保護(hù)措施?！?br/>

華爾街最近對SPAC的狂熱引起了美國立法者和監(jiān)管機構(gòu)的廣泛關(guān)注。例如，美國證券交易委員會最近發(fā)布了一份指導(dǎo)意見，指出SPAC必須將其認(rèn)股權(quán)證視為負(fù)債，而不是股本，這讓整個行業(yè)陷入了混亂。

大量SPAC警告投資者稱，不應(yīng)再依賴SPAC之前的財務(wù)報表。