別癡迷股票了！摩根大通：大宗商品被嚴重低估 將成通脹有利對沖

摩根大通分析師近日發(fā)布報告指出，隨著經(jīng)濟活動的重啟以及通脹的上升，投資者應(yīng)尋求增加大宗商品敞口作為對沖。

從基本面上來看，摩根大通指出，大宗商品價格在過去的一年中飆升，包括木材、原油、銅等。其中，木材價格上漲了兩倍多，銅價也已經(jīng)上漲了一倍多。

此外，數(shù)據(jù)顯示，投資者在除黃金以外的大宗商品上的投資配置僅為0.6%。這低于2009年之后的平均水平，也遠低于2010年至2013年近1%的水平。而相較之下，最近幾個月的股票配置規(guī)模超過了2008年之后的平均水平。

因此，摩根大通指出：“投資者目前在全球投資組合中低估了大宗商品的權(quán)重。從配置角度來看，這使得股票比大宗商品更容易受到?jīng)_擊。

摩根大通總結(jié)稱，如果未來幾個月通脹繼續(xù)出人意料地上升，大宗商品長期的相對吸引力“將變得更加強大，因為投資者認為大宗商品是更好的通脹對沖工具”。

貝萊德全球主題投資負責(zé)人Evy Hambro近日在接受彭博社采訪時也稱，由于在資源領(lǐng)域增加產(chǎn)能需要花費很多年，供應(yīng)無法立即增加以適應(yīng)即將到來的需求，在這些背景下，大宗商品可以看到“爆炸性”的價格點。由于本輪全球型通脹主要是由大宗商品等生產(chǎn)端驅(qū)動，因此買入類似資產(chǎn)被看做是最好的避險工具。

不過，方舟基金創(chuàng)始人、被譽為是“女股神”的凱西·伍德(Cathie Wood)則指出，大宗商品即將迎來一次“非常嚴重的價格修正”。她認為本輪大宗商品飆升的原因是一場全球供應(yīng)鏈上的爭奪戰(zhàn)，而這波漲勢將隨著全球經(jīng)濟完全重新開放而消散。

本文選編自“JT2智管有方”，智通財經(jīng)編輯：張金亮。