中概股在香港第二上市已有14家，占港股總市值的16.2%

本文來自公眾號“瑞恩資本RyanbenCapital”

香港交易所，于上周四(4月29日)舉行上市改革三周年記者會，分享過去三年上市改革帶來的變化，并展望香港IPO市場最新發(fā)展。2018年，港交所推出上市制度改革，在《上市規(guī)則》中新增三個章節(jié)，其中一個章節(jié)是合資格的海外上市公司來港第二上市。

自2018年4月30日推行上市改革以來，截至今年4月30日，共有14家中概股在香港上市，其總市值為86621.14億，占港股總市值的16.2%。

一、目前第二上市14家、IPO總融資2943.17億港元、總市值86621.14億港元

二、中概股如果轉香港上市，需滿足部分特殊條件

港交所市場發(fā)展科主管鮑海潔表示，相對于第一上市，中概股在選擇第二上市地時更看重市場的便利性及其管理能力，在香港上市的14家中概股普遍有不錯表現(xiàn)，部分在香港部分的交投量更是超越美國。

在香港第二上市的中概股，現(xiàn)時可能面臨在美國退市風險。鮑海潔表示，港交所今年3月31日就海外發(fā)行人上市制度進行市場咨詢，討論中概股雙重上市，相信有助解決此問題。鮑海潔表示，目前正在收集意見的過程中，等到收集意見完畢之后，上市科會整理相關意見，再進行回應。她強調，如果未來相關政策能夠落地，將給中概股公司來香港上市提供更多的選擇和通道。

鮑海潔表示，未來如果中概股被要求從美國退市，需提前通知港交所，經(jīng)程序轉為在香港上市。她表示，屆時上市公司將可沿用原先的上市條件，僅需要額外滿足部分特殊條件，相信不會影響上市地位，之后便可有序在其他市場退市，或作私有化安排。

至于第二上市中概股何時納入港股通問題，港交所還在與內地監(jiān)管當局討論中。

三、港交所就放寬第二上市門檻，于3月31日開始進行咨詢

港交所，于3月31日刊發(fā)咨詢文件，建議大幅放寬第二上市限制，除允許同股同權的傳統(tǒng)行業(yè)中概股來香港第二上市外，更為大量采用不符香港目前允許的不同投票權(WVR)架構公司開綠燈，一旦轉為雙重上市仍可保留其不同投票權架構，甚至日后在海外退市，仍可繼續(xù)保留其不合規(guī)格的不同投票權架構。

降低市值門檻，大型公司「信譽良好」可個別評估上市

根據(jù)建議，對采用同股同權架構的公司，來港作第二上市將統(tǒng)一為3條途徑，分別為：

1) 市值達100億元、有2年會計紀錄;

2)市值達30億元、有5年會計記錄;以及

3) 部分豁免情況。

豁免方面，則將主要適用于未有往績的大型公司，若其市值超過100億元，且「信譽良好、歷史悠久」，港交所同樣可對其作出個別評估，允許作第二上市。

無須屬「創(chuàng)新產業(yè)」

新規(guī)則下，對采用同股同權架構的公司，無需證明「創(chuàng)新產業(yè)公司」的要求。

雙重主要上市，可保留不同投票權(WVR)架構、可變利益實體(VIE)架構

擬在港交所作雙重主要上市的「獲豁免的大中華發(fā)行人」、「非大中華發(fā)行人」，將可保留既有的不同投票權、可變利益實體架構，無須為了完全符合聯(lián)交所的《上市規(guī)則》及指引而改變該等架構。

（智通財經(jīng)編輯：魏昊銘）