騰訊(00700)紅杉高瓴鼎暉連續(xù)押注DPU，這條細(xì)分賽道呈現(xiàn)“熱火烹油”的爭搶態(tài)勢

本文來自微信公眾號“東四十條資本”，作者：張麗娟

在英偉達(dá)(NVDA.US)黃仁勛看來，負(fù)責(zé)在數(shù)據(jù)中心傳輸和處理數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)處理單元（DPU），正與CPU、GPU共同組成“未來計算的三大支柱”。

為此，英偉達(dá)不單宣布要?dú)⑷胗⑻貭柕母沟匕l(fā)布CPU產(chǎn)品，還同時發(fā)布了其最新的DPU產(chǎn)品。

與之對應(yīng)，要描述DPU在當(dāng)下的國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)中有多受熱捧，一個典型狀態(tài)是這樣的：一輪還沒結(jié)束官宣，下輪乃至下下輪的機(jī)構(gòu)已經(jīng)堵滿了門口。

在我接觸到的眾多芯片細(xì)分賽道中，DPU眼見或許將成為繼GPU之后的又一火爆賽道。

比如，前不久DPU芯片研發(fā)商星云智聯(lián)宣布完成了——數(shù)億元——天使輪融資，由高瓴創(chuàng)投領(lǐng)投，鼎暉VGC、華登國際中國基金參與跟投。再比如坊間傳聞，云豹已經(jīng)投入到了紅杉和騰訊的懷抱。

一位相熟的投資人說，他不斷聽到某某機(jī)構(gòu)又投了一個項目，某某又做了一家DPU創(chuàng)業(yè)公司，“瘋了”。

現(xiàn)在頭部的DPU項目已經(jīng)呈現(xiàn)出了熱火烹油的機(jī)構(gòu)爭搶態(tài)勢。

為什么DPU初創(chuàng)公司受到瘋搶

對英偉達(dá)，DPU并不是一個新鮮詞。

早在2019年，英偉達(dá)就宣布將會以69億美元全現(xiàn)金的形式收購Mellanox并最終將其拿下。而這筆英偉達(dá)有史以來規(guī)模最大的收購，黃仁勛最看重的就是Mellanox在數(shù)據(jù)中心技術(shù)等方面獨(dú)步天下的能力，醉翁之意，在于鎖定其有潛力取代數(shù)據(jù)中心傳統(tǒng)架構(gòu)中CPU中央位置的核心SOC芯片——DPU。

究其根本，一方面DPU更靈活安全，更重要的是，DPU可以解放CPU的算力，釋放服務(wù)器的負(fù)載，并憑借低功耗顯著降低綜合成本，甚至還可以改善AI和機(jī)器學(xué)習(xí)應(yīng)用的性能。

由于目前網(wǎng)絡(luò)帶寬在快速向25G甚至更高水平過渡，據(jù)IDC統(tǒng)計，全球算力的需求每3.5個月就會翻一倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)前算力的增長速度。在此驅(qū)動下，全球計算、存儲和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施也在發(fā)生根本轉(zhuǎn)變：一些數(shù)據(jù)量過大的工作負(fù)載，過多占用CPU資源，與之協(xié)同作戰(zhàn)的各種“X”PU芯片便應(yīng)運(yùn)而生，GPU、FPGA等芯片之外，DPU就是下一個“X”PU。

也因此，隨著2020年DPU的名聲超出其“工作室”——SmartNIC，每個對數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)虎視眈眈的企業(yè)都要在這個領(lǐng)域分一杯羹。

云業(yè)務(wù)巨頭亞馬遜、微軟、谷歌多數(shù)早已乘上自研芯片或FPGA的戰(zhàn)車，阿里則仍在苦苦追求新妝的“洛神”，而傳統(tǒng)知名大廠Broadcom、Intel、英偉達(dá)、Xilinx則各顯神通，在FPGA或SOC的高速上疾馳競速。術(shù)業(yè)專攻的小廠Netronome，Pensando，F(xiàn)ungible積累有年，也拿出了獨(dú)門的SOC方案。

這對于國內(nèi)的眾多初創(chuàng)公司而言，當(dāng)然也是一個發(fā)展的好機(jī)會。

高瓴合伙人、高瓴創(chuàng)投軟件與硬科技負(fù)責(zé)人黃立明在星云智聯(lián)融資時直截了當(dāng)?shù)乇硎?，?chuàng)始團(tuán)隊?wèi)?zhàn)略定位清晰，期待未來與公司一起攜手前行，開創(chuàng)DPU產(chǎn)業(yè)大賽道，樹立DPU新標(biāo)桿。

楠菲微電子董事長付清朝告訴投中網(wǎng)，隨著“云大物移”的發(fā)展，整體產(chǎn)生的數(shù)據(jù)也越來越多，數(shù)據(jù)中心規(guī)模會越來越大，也會越來越多，這樣一來，即便是把整個數(shù)據(jù)處理的效率提高5~10%，其產(chǎn)生的價值也是很巨大的。

更何況，于國內(nèi)而言，未來五年服務(wù)器數(shù)量的復(fù)合增長率接近10%，因此不說存量市場，即便是新增市場的DPU需求量，也是一個相當(dāng)大的市場規(guī)模。再加上與產(chǎn)業(yè)投資的耦合，還會產(chǎn)生更大的市場效應(yīng)。

芯啟源CEO盧笙也贊同這樣的觀點(diǎn)，在他看來，此前X86所消耗的資源在可控范圍內(nèi)，但如今隨著5G基礎(chǔ)設(shè)施的完善，運(yùn)營商的提速，更高速且功耗可控的網(wǎng)卡就變成了主流需求。隨著數(shù)據(jù)中心越來越多，就需要更加優(yōu)化相關(guān)解決方案，畢竟降低成本是剛需。

普通的降本方案，CPU密度會越來越高，業(yè)內(nèi)比拼的是怎樣在有限的空間內(nèi)進(jìn)行更多的算力和存儲的排兵布陣，以便產(chǎn)生更高效益，但X86價格相對剛性，才會推動業(yè)內(nèi)更多渴望DPU助力降本。畢竟DPU有著被業(yè)內(nèi)多年驗證過的低功耗，其合理部署可以不必再單純堆疊服務(wù)器數(shù)量。

“你看亞馬遜的財務(wù)報表，它最盈利的部門就是AWS，而現(xiàn)在眾多的云服務(wù)商包括Amazon、Microsoft和中國的BAT等都在推DPU，歸根結(jié)底就是因為DPU正在占據(jù)數(shù)據(jù)中心的C位?！?/p>

這樣一來，盧笙表示，不論各家公司如何發(fā)揮各自專長去設(shè)計DPU芯片，都推動整體行業(yè)的向前發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士就此做了一個形象的比喻，網(wǎng)絡(luò)就像造馬路，以前1G 10G時代馬路已經(jīng)不夠?qū)捔耍囎釉絹碓蕉?，為了平衡壓力，通過增加紅綠燈和投入更多的交警來更高的協(xié)調(diào)資源，這樣已經(jīng)讓原來的效率提高很多，但是仍然不夠。必須第一擴(kuò)大馬路，這就是帶寬增加，但是馬路從2道變?yōu)?道，僅僅依靠紅綠燈和有限的交警還是會堵塞，但是我們不能無限增加交警，這就需要馬路能更加智能，幫助解決擁堵。

也因此，和利資本執(zhí)行合伙人張飆同樣表示，DPU后續(xù)的滲透率會逐步超過50%。國內(nèi)類似芯啟源這樣的企業(yè)有比較成熟的芯片方案，同時結(jié)合國內(nèi)的軟硬件生態(tài)開發(fā)下一代產(chǎn)品，會推動更多的企業(yè)參與進(jìn)來。尤其是推動各相關(guān)企業(yè)重視這條技術(shù)路線真正的系統(tǒng)性和綜合性開發(fā)難度，正如業(yè)內(nèi)資深專家黃老師所言：這里不僅僅是網(wǎng)絡(luò)，還有存儲、虛擬化、安全、彈性加速、AI等等問題需要通盤考慮。

至于和利資本的感受，本來在看DPU賽道，就并不太會考慮短期投資火爆的事情，只是在近期的反饋中得知，“反正我們從很多投資標(biāo)的看到，融資節(jié)奏比較快，資本圈還是比較火爆的，估值上升，更多人入場也是順理成章的?！?/p>

“現(xiàn)在幾朵大云的服務(wù)器就幾百萬臺，未來發(fā)展到上千萬臺的服務(wù)器，絕大多數(shù)服務(wù)器都有DPU的剛需，我們非常看好這樣一個從傳統(tǒng)網(wǎng)卡到以DPU為核心的智能網(wǎng)卡的變革過程。”

當(dāng)然，現(xiàn)在誰先推出能與Mellanox旗鼓相當(dāng)?shù)慕鉀Q方案，先獲得細(xì)分市場深度專業(yè)認(rèn)證和認(rèn)可，就會獲得較大商機(jī)。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，研發(fā)投入和市場驗證，均需要巨量資金支持，而由于國內(nèi)幾大云服務(wù)商對這個產(chǎn)品的認(rèn)知和采納還需要一個過程，因此加快融資節(jié)奏，有其合理邏輯。

從科創(chuàng)板的角度，半導(dǎo)體國產(chǎn)替代陣營中，實(shí)際缺乏網(wǎng)絡(luò)核心芯片及產(chǎn)品的賽道，國內(nèi)企業(yè)能填補(bǔ)這一空白，也是眾所期待。這同樣也會推動相關(guān)機(jī)構(gòu)不斷在此間落子。

“中國擁有世界領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、規(guī)模最大的網(wǎng)民和線上生態(tài)，數(shù)據(jù)的大爆發(fā)，推動了算力的需求。這些都為國產(chǎn)DPU產(chǎn)品帶來很大的發(fā)展機(jī)遇。”中科馭數(shù)董事長鄢貴海在接受集微網(wǎng)采訪時就如此說道,“國內(nèi)創(chuàng)企憑借專注、創(chuàng)新、敢拼能打的勢頭，并不一定就比不過那些巨頭?！?/p>

資本瘋搶項目的雙向選擇，帶來了什么

“我們覺得DPU肯定是個千億的市場，現(xiàn)在數(shù)據(jù)中心里的服務(wù)器，一般都需要兩張智能網(wǎng)卡，雙運(yùn)營雙備份以保證安全，且一般需要三年更新迭代一次，尤其是還需要采用最新的產(chǎn)品以提升自身競爭力，所以這樣的一個市場是在以兩位數(shù)的速度在增長的?！北R笙說道。

根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，未來幾年全球公有云市場規(guī)模呈高速增長趨勢，平均年復(fù)合增長率19%，預(yù)計到2022年，全球公有云市場達(dá)19131億元。中國公有云市場年復(fù)合增長率達(dá)41%，2022年將達(dá)1862億人民幣市場規(guī)模。25-100Gbps將成為智能網(wǎng)卡在云數(shù)據(jù)中心的主戰(zhàn)場，預(yù)計到2022年，中國服務(wù)器市場472萬臺/年，市場空間約為94至212億元。這樣對于DPU的市場空間，可想而知。

付清朝也對投中網(wǎng)表示，目前國內(nèi)更多還是追隨者，投資方不斷加碼企業(yè)發(fā)展，本身就是很有幫助的，畢竟現(xiàn)在DPU還屬于一個很有新意和挑戰(zhàn)的產(chǎn)品，如果沒有資本的介入，很難發(fā)展地如此順利。

“好在，目前資本的反饋是相對積極的，我們接觸起來，國內(nèi)的投資圈非常感興趣，我們自己也感受到投資人對這個事情還是比較認(rèn)可，比較追捧。包括在我們?nèi)谫Y過程當(dāng)中，雖然我沒有突出DPU做賣點(diǎn)，但因為已經(jīng)做出了高速網(wǎng)卡，依然收到了非常好的反饋?！?/p>

當(dāng)然，付清朝也對投中網(wǎng)表達(dá)了其擔(dān)憂，“芯片方向投資確實(shí)很熱，但客觀講，我們在高興的同時也有擔(dān)憂，開個玩笑，把投資過程類比考試，題目太容易了，學(xué)習(xí)成績好的學(xué)生反而會覺得不公平。”

關(guān)于賽道本身的熱度，參與其間的浦東科創(chuàng)海望基金有關(guān)人士表示，自2021年年初開始關(guān)注DPU賽道之時，就聽到有頭部機(jī)構(gòu)在廣泛調(diào)研了，圈內(nèi)活躍機(jī)構(gòu)也在各種微信群等公開渠道發(fā)聲表示對DPU賽道的看好。

“這個熱度方興未艾，但真正有實(shí)力、有積累，尤其是獲得云運(yùn)營商認(rèn)可的企業(yè)并不多，究其本質(zhì)，是因為走SOC路線開發(fā)DPU絕非易事，國外成熟玩家都是多年積累，軟硬件生態(tài)完善，尤其是以P4語言為代表的開發(fā)基礎(chǔ)扎實(shí)完備，國內(nèi)多數(shù)從FPGA入手的初創(chuàng)企業(yè)還難以在短時間內(nèi)摸索到真正可靠的路徑。”

至于身在局中的盧笙，則對投中網(wǎng)提及，“我們會以合理的融資節(jié)奏和團(tuán)隊擴(kuò)張速度，保證在市場上占領(lǐng)我們應(yīng)該有的一席之地，并希望可以做到頭部效應(yīng)，讓我們的估值達(dá)到一個合理的區(qū)間?！?/p>

只不過，在他看來，目前DPU細(xì)分賽道的壁壘還是相對較高的，除了技術(shù)壁壘之外，還有市場的壁壘，需要客戶不斷迭代，尤其是配合開源軟件不斷升級去適配客戶快速變化的軟硬件環(huán)境，也因此，投資人在投資之前，一定要先認(rèn)可賽道，且有足夠的耐心。

張飆也表示道，在這樣革命性變化的賽道之上，相關(guān)創(chuàng)業(yè)者一方面需要有至少10年左右的積累，才能真正摸清客戶的需求，也才能真正地鎖定一些客戶，提高自身的成功概率。

“在估值比較高的時候，對于企業(yè)采取比較激進(jìn)的方法來融資，我覺得這是沒有錯的，現(xiàn)在確實(shí)是當(dāng)錢相對來講比較便宜的時候，而且水漲船高，整個企業(yè)的成本確實(shí)比以前高了很多，那么也相應(yīng)推動了企業(yè)只好去融更多的錢，也實(shí)實(shí)在在也帶來了我們芯片行業(yè)的快速發(fā)展，所以我個人覺得這是好事?！?/p>

至于在獲得資本加持后，如何更好地發(fā)展，國內(nèi)不少IC企業(yè)現(xiàn)在實(shí)際都采用了更快捷有效的發(fā)展道路：直接從美國或者以色列這些技術(shù)發(fā)展的源頭，用最快的速度，用專利授權(quán)的方式來獲得技術(shù)的使用以及后續(xù)開發(fā)權(quán)。

而關(guān)于后續(xù)更加長遠(yuǎn)的發(fā)展，用付清朝的話來說，就是各憑本事，“首先這個方向肯定是沒錯的，融資也沒錯，不融資是做不出來的，那么創(chuàng)業(yè)者們就要各憑本事了。”

（智通財經(jīng)編輯：陳詩燁）