比美聯(lián)儲跑得快？俄羅斯又加息了！

本文轉(zhuǎn)自“華爾街見聞”。

通脹面前，新興市場對美聯(lián)儲的加息“搶跑”被迫愈演愈烈，俄羅斯不到40天再次加息。

4月23日，俄羅斯央行意外將關(guān)鍵利率大幅上調(diào)50個基點至5%，超出預(yù)期4.75%，并預(yù)計2021年、2022年、2023年關(guān)鍵利率分別在4.8-5.4%、5.3-6.3%、5.0-6.0% 區(qū)間內(nèi)。

俄羅斯央行表示，需求的快速復(fù)蘇和通脹壓力的上升要求回歸中性貨幣政策，考慮到貨幣政策立場，年通脹率將在2022年中期回到俄羅斯央行的目標水平，并將繼續(xù)保持在接近4%的水平，預(yù)計2021年CPI處于4.7%-5.2%之間。

截至4月19日，俄羅斯通貨膨脹率為5.5%。

消息公布后，美元兌俄羅斯盧布USD/RUB短線小幅下挫，現(xiàn)報74.89。

這是該國繼3月19日超預(yù)期加息25個基點至4.5%后，再次大幅加息。俄羅斯央行當(dāng)時就曾表示，可能在未來某次會議上加息。

除俄羅斯外，3月巴西和土耳其也都超預(yù)期加息。3月17日，巴西央行宣布超預(yù)期上調(diào)基準貸款利率75個基點至2.75%(預(yù)期50個基點)。3月18日，土耳其央行宣布超預(yù)期上調(diào)關(guān)鍵利率200個基點至19%(預(yù)期上調(diào)至18%)。

除此之外，印度、阿根廷、馬來西亞、泰國、韓國等新興國家的指標均顯示，市場對于他們加息的預(yù)期正在增強，今年至明年上半年至少加息一次。

新興市場國家加息主要肯定是為了抑制通脹上行。大水泛濫之下，這些國家物價飛漲，對俄羅斯和土耳其的2月CPI同比分別為5.7%和6.2%，巴西的INPC(全國消費者物價指數(shù))同比更是達到了15.6%，而且都在快速上升。

這些國家下游消費品端供應(yīng)鏈比較脆弱，又受到疫情沖擊，本來就處于供需缺口擴大，物價高升的狀態(tài)。而它們又強烈依賴進出口，于是隨著全球石油制品和食品價格快速上漲，只能被迫進一步輸入通脹。

加息的另一個原因，則是先發(fā)制人，提前應(yīng)對美元反彈可能引發(fā)的資本外流。據(jù)國際金融研究所(IIF)數(shù)據(jù)，3月的第一周，新興市場的資金流動已從凈流入轉(zhuǎn)為凈流出，這是去年10月以來的首次。

去年為了應(yīng)對新冠疫情，新興市場國家大舉借貸，未償還債務(wù)總額升至這些國家GDP總和的250%。一旦美元快速升值，資本加快流出，他們就將為去年的流動性盛宴付出代價。

(智通財經(jīng)編輯：李均柃)