華泰證券：中國移動(dòng)(00941)1Q21移動(dòng)業(yè)務(wù)ARPU增速轉(zhuǎn)正 目標(biāo)價(jià)76港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報(bào)告，維持中國移動(dòng)(00941)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)76港元，預(yù)計(jì)今明年收入增速或提高至5.4/6%，今明年凈利潤或增長3.1/6.7%。

報(bào)告中稱，公司于昨日(4月20日)公布1Q21主要經(jīng)營業(yè)績：1Q21總收入同比增9.5%至1984億元人民幣(下同)(2020年：同比增3%)，高于市場一致預(yù)期(1915億元)。1Q21EBITDA為721億元，增長5.2%;EBITDA在服務(wù)收入中的占比同比持平，為40.6%。1Q21凈利潤241億元，同比增2.3%。隨著5G滲透率進(jìn)一步提高以及“家庭”和“政企”市場新業(yè)務(wù)取得增長，該行預(yù)計(jì)未來收入和盈利增速有進(jìn)一步復(fù)蘇空間。

華泰證券稱，1Q21服務(wù)收入增長持續(xù)提速，同比增5.2%(2020年：同比增3.2%)。移動(dòng)業(yè)務(wù)ARPU持續(xù)改善，1Q21移動(dòng)業(yè)務(wù)ARPU同比增0.9%至47.4元(2020年：同比下降3.5%)，該行認(rèn)為，這主要受5G滲透率驅(qū)動(dòng)。截至1Q21季末，中國移動(dòng)5G套餐客戶/5G網(wǎng)絡(luò)客戶數(shù)1.89億/9280萬，滲透率20.1/9.9%。該行預(yù)計(jì)2021年有更多價(jià)格實(shí)惠的5G手機(jī)可供選擇，這或推動(dòng)5G滲透率提升，并對(duì)移動(dòng)業(yè)務(wù)2021年全年ARPU企穩(wěn)向好構(gòu)成支撐。

報(bào)告提到，“家庭”市場方面，截至1Q21季末，有線寬帶客戶數(shù)達(dá)到2.18億，1Q21單季凈增810萬戶。有線寬帶業(yè)務(wù)ARPU同比增1.6%至31.8元。1Q21產(chǎn)品銷售及其他業(yè)務(wù)的收入同比增67%，這主要?dú)w功于5G手機(jī)銷量顯著增長，品種更加豐富且價(jià)格更加實(shí)惠?！罢蟆笔袌龇矫?，中國移動(dòng)在2021年目標(biāo)增加300萬企業(yè)客戶，并實(shí)現(xiàn)DICT收入的快速增長。